Зупинка ралі акцій NIKE: чому терпіння може перевищити поспіх прямо зараз

NIKE Inc. (NKE) за ціною $63.28 за акцію розповідає цікаву історію — історію, де улюбленець ринку стикається з скептицизмом інвесторів. Гігант спортивного одягу знизився на 23,2% від свого 52-тижневого максимуму в $82.44, змушуючи багатьох задуматися, чи це можливість для покупки, чи попереджувальний знак. Відповідь не є однозначною, і чесно кажучи, терпіння може бути вашим найкращим союзником у цій ситуації.

Загадка оцінки, яку ніхто не може ігнорувати

Давайте говорити прямо про цифри. За прогнозним 12-місячним коефіцієнтом P/E 30.34X, NIKE торгується з істотним преміумом порівняно з галузевими колегами. Сектор взуття та роздрібного одягу в середньому має коефіцієнт 27.16X — незначна різниця, але все ж важлива. Коли врахувати співвідношення ціни до продажів 1.95X проти галузевого 1.79X, картина стає яснішою: NIKE вимагає премії, яку потрібно заслужити.

Розглянемо конкуренцію. Adidas AG торгується за 16.2X, Steven Madden — за 19.9X, а Wolverine World Wide — за 13.37X. Це теж не проблемні компанії. Тож питання залишається: чи вартість бренду NIKE та його ринкова позиція майже вдвічі перевищують ціну конкурентів? Інвестори все більше скептично налаштовані, і з оцінкою Вартісного Балансу D, консенсус схиляється до думки, що “не за цими рівнями”.

Шестимісячне падіння, яке розкриває справжню картину

Останні результати NIKE розчарували. Зниження на 17.3% за шість місяців, акція поступилася більш широкому сектору взуття та роздрібного одягу, що зменшився на 15.4%. Ще тривожніше: вона навіть відставала від сектору споживчих товарів за дискреційним попитом, що знизився на 7.6%, і суттєво поступилася індексу S&P 500, який виріс на 12.9%.

Ваші колеги у секторі? Змішані результати. Wolverine World Wide тримався краще з падінням лише на 6.8%. Steven Madden? Зріс на вражаючі 68.8%. Навіть Adidas, що показує слабший результат, знизився лише на 19.8%. Слабкість NIKE виділяється, і технічні індикатори підтверджують медвежий настрій — акція торгується нижче за свої 50-денний і 200-денний середні.

Що насправді зламалося (І що ні)

Операційні труднощі реальні. Керівництво NIKE повідомило про нерівномірні тенденції доходів у другому кварталі фіскального 2026 року. Переклад: продажі зростають нерівномірно по категоріях і регіонах. Оптові партнери обережно роблять замовлення. Попит у сегменті розкоші залишається м’якшим, ніж очікувалося.

Прибутковість також під тиском. Агресивні акції та зниження цін очищають застарілі запаси — особливо у сегменті lifestyle взуття. Хоча рівень запасів нормалізується, керівництво заявило, що тиск на знижки збережеться. Враховуючи вищі витрати на сировину, зростання логістичних витрат і постійні інвестиції у бренд, прибутковість значно звужується.

Стратегічний поворот до спортивних інновацій та франшиз для підвищення продуктивності має довгостроковий сенс, але короткострокові результати страждають. Деякі лінійки продукції не виправдали очікувань. Ринок закладає цю перехідну фазу у ціну, і він не терплячий.

Оцінки прибутковості відображають цю обережну перспективу. Консенсус щодо фіскального 2026 року передбачає лише 0.7% зростання доходів і зниження EPS на 27.8%. Фіскальний 2027 виглядає краще — 4.9% зростання доходів і 55.7% зростання EPS, але це крутий підйом після важкого 2026 року.

Чому довгострокова стратегія все ще важлива

Ось що не слід ігнорувати: фундаментальні показники NIKE залишаються цілісними під поверхневим шумом. Сила бренду та глобальний масштаб не зникли. Глибокі стосунки з атлетами та споживачами, що побудували цю імперію, зберігаються. Переорієнтація портфеля керівництва на категорії, орієнтовані на продуктивність, відповідає тенденціям ринку.

Балансова вартість міцна. Глобальна мережа розподілу забезпечує буфер проти волатильності. Виведення запасів у процесі. Це не ознаки структурного спаду — це циклічний тиск, який зазвичай вирішується протягом 12-24 місяців.

Стратегія терпіння для різних інвесторів

Тут важливо враховувати ваш інвестиційний горизонт. Якщо ви вже володієте NIKE, утримання має сенс для довгострокових інвесторів. Компанія залишається фундаментально сильною, відновлення можливе, і ваше терпіння може окупитися, коли покращиться виконання і стабілізуються маржі.

Але якщо ви розглядаєте входження зараз? Терпіння виграє. Ризик і потенціал прибутку при поточних оцінках не є переконливими. Очікувати більш чітких ознак прискорення зростання або відновлення маржі — ідеально за підтримки нижчої ціни входу або нижчого коефіцієнта P/E — більш розумно, ніж гнатися за NIKE за преміальною ціною сьогодні.

Компанія має рейтинг Zacks #3 (Утримувати), що підсумовує широку думку: NIKE не зламаний, але й не є терміновим для продажу. Іноді найкраще інвестиційне рішення — це те, що ви не приймаєте сьогодні, а обдумано через шість місяців.

Бренд Swoosh заслужив другий шанс. Дайте йому час довести, що перехід справжній.