Розуміння економічної депресії: що відрізняє її від рецесії?

Коли економісти та політики обговорюють економічні спади, термінологія має значення. Хоча рецесії регулярно потрапляють у заголовки новин, справжня депресія в економіці означає щось набагато більш серйозне. Але що саме відрізняє економічну депресію від інших форм економічних потрясінь?

Визначення депресії: більше ніж просто спад

На відміну від рецесії, яка має формальні визначення від таких інституцій, як Національне бюро економічних досліджень (NBER), економічна депресія не має універсально погодженого технічного визначення. Однак економісти зазвичай характеризують депресію як серйозне скорочення, яке триває роками або навіть десятиліттями і одночасно впливає на кілька країн. Ознакою таких подій є не просто економічне уповільнення, а системний колапс за кількома показниками.

Велика депресія залишається найвизначальнішим орієнтиром. Вона тривала з моменту краху фондового ринку 24 жовтня 1929 року до 1941 року, понад десятиліття. У найгірші періоди рівень безробіття досягав 24,9% — порівняно з 3,5% національного рівня у липні 2022 року. Складність не обмежувалася робочими місцями; ВВП різко скоротився, споживчі витрати майже зникли, а інвестиції повністю зупинилися.

Основні характеристики, що сигналізують про депресію

Кілька взаємопов’язаних факторів зазвичай проявляються під час депресії, відрізняючи її від звичайної рецесії:

Колапс ринку праці

Криза зайнятості під час депресії значно перевищує типові спади. Десятизначна безробіття — не рідкість — Велика депресія побачила майже кожен четвертий працівник без роботи. Коли робочі місця зникають, зникає і купівельна спроможність, створюючи порочне коло: зменшення споживчих витрат змушує компанії скорочувати виробництво ще більше, звільняючи ще більше працівників.

Погіршення стану фондового ринку

Широкі індекси, такі як S&P 500, зазнають тривалих падінь під час депресії. Це не тимчасова корекція, а тривала втрата довіри, що сигналізує про фундаментальні економічні слабкості. Інвестори втрачають довіру не лише до окремих компаній, а й до майбутніх перспектив економіки.

Знищення попиту

На відміну від рецесій, коли споживачі тимчасово зменшують витрати, депресія створює структурний колапс у попиті. Витрати домогосподарств на споживчі товари падають, оскільки люди борються за основні потреби. Ринки житла заморожуються — люди відкладуть покупки або перейдуть до оренди. Це знищення попиту змушує виробників закривати цілі фабрики, а не просто зменшувати виробництво.

Дисфункція кредитного ринку

Рівень дефолтів за кредитами та кредитними картками різко зростає. Коли доходи зникають, навіть надійні позичальники не можуть виконати зобов’язання. Це призводить до дисфункції кредитної системи, що обмежує здатність економіки відновлюватися, оскільки бізнеси не мають доступу до капіталу для операцій або зростання.

Парадокс інфляції

Зростання рівня інфляції у поєднанні з високим безробіттям створює особливо болючу ситуацію. Хоча деяка інфляція під час сильного зайнятості може свідчити про здоровий попит, інфляція під час депресії означає, що споживачі не можуть собі дозволити основні речі, незважаючи на економічну слабкість.

Депресія проти рецесії: різниця у серйозності

Різниця між цими двома явищами стає очевидною через історичне порівняння. Велика депресія спричинила зниження реального ВВП на 30% у період з 1929 по 1933 рік, а рівень безробіття наближався до 25%. У порівнянні, рецесія 1973-1975 років — найбільш серйозна після Другої світової війни — спричинила зниження реального ВВП лише на 3,4%, а безробіття зросло з 4% до 9%.

З початку Другої світової війни США пережили 13 рецесій. За цей час жодної депресії не було. Ця різниця підкреслює, наскільки винятковою стає справжня депресія, коли суспільства впроваджують більш жорсткі економічні заходи, регулювання та механізми реагування на кризи.

Чому сучасна депресія малоймовірна

Сьогодні, попри занепокоєння щодо інфляції, скорочення ВВП і застою зарплат, умови для справжньої депресії залишаються малоймовірними. Центробанки мають набагато більше інструментів, ніж їхні попередники, автоматичні стабілізатори працюють у сучасних економіках, а механізми аварійного зупинення ринків перешкоджають розвитку катастрофічних каскадів.

Поточні економічні виклики вимагають обережності та підготовки, а не паніки. Однак розуміння історичної серйозності допомагає контекстуалізувати сучасні ризики — сьогоднішні виклики, хоча й реальні, функціонують у принципово іншій системі, ніж у 1930-х роках.

Захист вашого фінансового становища під час економічного стресу

Незалежно від того, чи стикаєтеся ви з рецесією чи депресією, проактивне фінансове управління захищає ваше багатство та безпеку:

Позбавтеся високопроцентних боргів

Кредитні картки та інші борги з високими відсотками виснажують ресурси під час економічної невизначеності. Погашення цього боргу створює фінансовий запас, якщо ваш дохід зменшиться або робота раптово припиниться.

Створіть значний резервний фонд

Мета — мати шість місяців витрат у доступних заощадженнях. Ця подушка дозволяє пережити втрату роботи, зменшення годин або несподівані витрати без залучення боргів. Під час економічного стресу резервні кошти забезпечують важливу психологічну та практичну стабільність.

Диверсифікуйте інвестиції

Концентрація в окремих акціях або галузях створює вразливість. Диверсифікований портфель, що охоплює кілька акцій, облігацій, короткострокових цінних паперів і як внутрішніх, так і міжнародних ринків, зменшує руйнування портфеля під час ослаблення окремих секторів. Географічна та секторна диверсифікація забезпечує справжній захист від локальних спадів.

Перебалансування портфеля

Коли економіка зростає, портфелі з великим вмістом акцій дають високі прибутки. Однак концентрація в акціях стає ризикованою під час спаду. Якщо вам потрібні інвестиційні кошти протягом кількох років, перейдіть до більш консервативних активів. Фінансовий радник допоможе визначити відповідний розподіл відповідно до вашого терміну та цілей.

Розвивайте додаткові джерела доходу

Економічна слабкість часто призводить до зниження зарплат або звільнень. Створення альтернативних джерел доходу — будь то побічні проєкти, фріланс або інші можливості — забезпечує безпеку, якщо основна робота стане нестабільною. Диверсифікація доходів відповідає принципам диверсифікації портфеля.

Шлях уперед

Хоча термін депресія має психологічний вагу та історичне значення, розуміння її конкретних характеристик допомагає відрізнити справжній системний ризик від рутинних економічних циклів. Умови для масштабного колапсу депресії вимагають одночасних збоїв у системах, які зараз обладнані явними засобами запобігання таким сценаріям.

Свідомо діючи сьогодні — керуючи боргами, створюючи резерви, диверсифікуючи інвестиції та зміцнюючи доходи — ви готуєтеся до будь-яких економічних сценаріїв і зможете впевнено пережити справжні спади.