Ринок у цілому проти ціннісної інвестиції: чому 2 400 активів у SCHB та 315 у VTV заслуговують на різні стратегії

Розуміння основної різниці

При оцінюванні Schwab U.S. Broad Market ETF (NYSEMKT:SCHB) та Vanguard Value ETF (NYSEMKT:VTV), інвестори стикаються з фундаментальним вибором між всеохоплюючістю ринку та орієнтацією на доходи. Перший охоплює приблизно 2 400 цінних паперів у всьому спектрі американського акціонерного ринку, тоді як другий зосереджений на 315 ретельно відібраних великих компаніях із орієнтацією на цінність. Ця структурна різниця формує все — від рівня ризику до очікувань щодо дивідендів.

Доходність і ризик: п’ятирічний досвід

За останні п’ять років фонди суттєво розійшлися у характеристиках ризику. SCHB зазнав максимального зниження на 25,36%, тоді як VTV — лише до 17,04%. Ця різниця відображає захисну позицію VTV через цінні папери з орієнтацією на цінність, які зазвичай демонструють нижчу волатильність під час ринкових корекцій.

Розглядаючи накопичення багатства, інвестиція у $1 000 у SCHB зросла б до $1 779 за цей період, тоді як та сама сума у VTV досягла б $1 646. Незважаючи на нижчий рівень зниження, широка ринкова експозиція SCHB забезпечила більший потенціал зростання під час відновлень, особливо завдяки силі технологічного сектору.

Структура зборів і генерація доходу

Обидва фонди мають надзвичайно конкурентоспроможні коефіцієнти витрат — SCHB 0,03%, а VTV 0,04%, тому вартість є незначним фактором різниці. Більш суттєва різниця полягає у дивідендних доходах: VTV виплачує 2,0% щорічно, тоді як SCHB — 1,1%, що дає приблизно 0,9 відсоткових пунктів додаткового доходу для інвесторів, орієнтованих на цінність.

Структура портфеля та секторна орієнтація

Комплексний підхід SCHB

Пропозиція Schwab має технологічний акцент (34%), далі йдуть фінансові послуги (14%) та споживчі циклічні товари (11%). Її портфель включає лідерів великих капіталізацій, таких як Nvidia (NASDAQ:NVDA), Apple (NASDAQ:AAPL) та Microsoft (NASDAQ:MSFT), але важливо, що він також охоплює середні та малі капіталізації, що природно входять до ширшої інвестиційної всесвіту SCHB.

Концентрація цінності VTV

На відміну від цього, стратегія Vanguard зосереджена на фінансових послугах (25%), охороні здоров’я (15%) та промисловості (13%). Портфель із 315 акцій містить усталені компанії, такі як JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B) та Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) — компанії з тривалими історіями операцій та усталеними позиціями на ринку.

Відстеження різних сегментів ринку

SCHB слідкує за індексом Dow Jones U.S. Broad Stock Market, забезпечуючи експозицію приблизно до 2 400 компаній усіх капіталізаційних рівнів. Це всебічне охоплення означає, що інвестори фактично володіють усім американським ринком акцій через один цінний папір.

VTV відстежує індекс CRSP US Large Cap Value, обмежуючись 315 позиціями, що відповідають критеріям цінності. З активами під управлінням у $215.53 мільярдів проти $38.28 мільярдів SCHB, значно більша база активів VTV відображає інституційний попит на стратегії, орієнтовані на цінність.

Розгляд бета та профілі волатильності

Бета SCHB становить 1.04, що свідчить про незначне посилення рухів ринку, відповідно до його технологічного складу. Бета VTV — 0.76, що демонструє захисні характеристики, оскільки він рухається менш драматично, ніж широкі ринкові індекси, під час підйомів і спадів. Це розходження стає критичним у періоди високої волатильності, коли інвестори ставлять пріоритет на збереження капіталу.

Вибір інвестиційної стратегії

Вибір залежить від інвестиційних цілей. Інвестори, що прагнуть повного участі у ринку з потенціалом зростання, віддають перевагу SCHB із його комплексним мандатом із 2 400 акцій та збалансованим секторним представленням. Ті, хто цінує доходи та зменшення ризиків, схиляються до VTV із його концентрованим портфелем із 315 усталених компаній із ціннісною орієнтацією.

Портфелі, орієнтовані на доходи, отримують вигоду від дивідендної доходності VTV у 2,05%, тоді як інвестори, що прагнуть зростання, цінують ширше охоплення ринку SCHB та історично вищі абсолютні доходи. Ні один із фондів із їхньою незначною різницею у витратах не становить суттєвої вартості, враховуючи їх майже ідентичні структури зборів.