Чесно кажучи, останнім часом багато висловлювань щодо RWA здебільшого зводяться до концептуальних обговорень. Безліч команд просто перетворюють офлайн-активи у токени, голосно кричать про революцію ліквідності, але згодом все зникає, і дуже мало тих, хто справді може разом з цим подолати такі складні питання, як законодавство, довірче управління та кліринг.

Однак цей рух Dusk має дещо цікаве, не через технічні хитрощі, а тому, що з самого початку він ставить на перше місце відповідність нормативам і приватність, а вже потім просуває реальні цінні папери в ланцюг. Ця різниця у пріоритетах здається тонкою, але визначає, наскільки далеко можна зайти.

Почнемо з найміцнішої частини. Співпраця Dusk з нідерландською NPEX — це не просто назва на папері. NPEX має в своєму арсеналі MTF, різноманітні брокерські ліцензії та ECSP — фінансові сертифікати, визнані ЄС. Це означає, що активи, які будуть перенесені в ланцюг, спочатку базуються на законодавчій основі та ринковій інфраструктурі, а не на мріях про "ми просто викладемо їх у ланцюг і все стане легальним".

Дані говорять більше. План DuskTrade — це підняти на ланцюг понад 3 мільярди євро у токенізованих цінних паперах, включаючи акції, облігації, пайові фонди та інші типи активів. Це не просто експеримент, а справжній перенос капітального ринку малих і середніх підприємств у блокчейн для тестування, і потенціал тут зовсім не на одному рівні.

Що стосується технічного аспекту. Запуск DuskEVM у середині січня дозволив перенести екосистему Ethereum — смарт-контракти, інструментарій, ресурси для розробників — з мінімальними витратами. Ваш знайомий Solidity-код може працювати без змін, а розрахунки здійснюються на рівні Dusk L1. Така модульна архітектура особливо зручна для інституційних користувачів. Найбільше їх турбує, щоб не довелося повністю переписувати систему для нової ланцюгової мережі — тепер це зменшує витрати.

І нарешті, приватність. Механізм Hedger поєднує нульові знання та гомомічне шифрування, що дозволяє захищати інформацію про транзакції та позиції від публікації, одночасно генеруючи необхідні для регуляторів докази. На ланцюгу це не "голий запуск" і не "чорна скринька", регулятори можуть перевіряти, а користувачі — зберігати конфіденційність. Такий баланс здається простим у словах, але насправді дуже складний у реалізації.