Дані про неаграрну зайнятість — це не "відповідь", а інструмент для виявлення ринкових очікувань. Хоча дані про неаграрну зайнятість називають "першими даними світового фінансового ринку", їхня справжня цінність полягає не в тому, щоб безпосередньо визначати напрямок ринку, а в тому, що вони можуть посилити існуючі ринкові розбіжності у очікуваннях. Багато інвесторів часто шукають "стандартну відповідь" після публікації неаграрних даних, наприклад, хорошіші дані — це погано для ризикованих активів, гірші дані — це добре для золота або крипто-активів. Однак реальний ринок набагато складніший за таку бінарну логіку. Роль неаграрних даних більше нагадує дзеркало, яке відбиває, чи були раніші ринкові очікування щодо економіки, інфляції та грошово-кредитної політики обґрунтованими.

Коли зайнятість зростає динамічно, а рівень безробіття стабільний, то на поверхні може здатися, що економічна стійкість все ще існує, але якщо ринок уже мав високі очікування щодо "сильної зайнятості", то дані можуть стати точкою реалізації позитивних факторів, що призведе до падіння ризикованих активів замість зростання. Аналогічно, якщо неаграрні дані слабшають, а ринок уже торгує по сценарію рецесії, публікація даних — це просто підтвердження очікувань, а не новий шок. Справді варто звернути увагу на розбіжність між даними та очікуваннями, а не на сам результат даних.

Крім того, неаграрні дані — це не один показник. Приріст зайнятості, рівень безробіття, рівень участі в робочій силі та темп зростання заробітної플ати часто передають різні сигнали. Іноді, коли приріст зайнятості сповільнюється, заробітна плата залишається високою, що означає, що інфляційна в'язкість все ще існує; іноді, коли зайнятість падає, а рівень участі зростає, це насправді вказує на поліпшення пропозиції робочої сили. Ці деталі визначають, чи справді Федеральна резервна система змінить свою політику, а не просто коливання одного показника.

Тому для трейдерів неаграрні дані краще використовувати як "калібрувальний інструмент", а не як "сигнал для відкриття позиції". Вони допомагають нам判断 поточне макроекономічне оповідання перевищено в ціні, чи існує невідповідність у очікуваннях. Справді зріла стратегія — це не ставка на напрямок неаграрних даних, а спостереження за тим, чи змінилися ринкові настрої та структура після публікації неаграрних даних. #非农就业数据