#宏观经济 Федеральний резерв цього тижня я стежу дуже уважно, оскільки ця справа стосується ритму всього ринку. Ймовірність зниження ставки на 84% здається стабільною, але є один нюанс, який легко ігнорувати — у FOMC є 5 осіб, які висловлюють опір або сумніви щодо подальшого пом’якшення монетарної політики, що є рівнем розбіжностей, не баченим з 2019 року.

Мій досвід показує, що чим більше здається, що щось "заплановано", тим більше потрібно бути обережним щодо прихованих розбіжностей. Висловлювання Пауелла важливіші за фактичне зниження ставки — як він описує майбутній шлях, безпосередньо впливає на очікування ринку. Я не цілком вірю у думки, що "уже врахували зниження ставки", оскільки єдність у сприйнятті ринку часто є пасткою.

Настоящий випробування — не у грудні, а у подальшій політиці першої половини 2026 року. Зараз усі говорять про вигідність зниження ставки, але я бачив занадто багато випадків, коли на макроекономічних переломах учасники ринку потрапляли у пастку. Важливо чітко розуміти зміну позиції центрального банку, а не просто слідувати за емоціями підвищення. Цього тижня потрібно звернути увагу на дані та висловлювання Пауелла — ті "визначальні" речі часто приховують найбільші ризики.