CITIC Securities попереджає: нафтовий ринок недооцінює ризики, пов’язані з Ормузькою протокою; BTC під тиском, щотижневе падіння на 18%

CITIC Securities (中信證券) 8 червня опублікувала звіт, у якому попередила, що нафтовий ринок може недооцінювати ризики в найближчій і середньостроковій перспективі, зокрема загрозу закриття Ормузької протоки та слабкість бурових активностей у США. 8 червня під час сесії Brent підштовхнули дохідні зіткнення іранських та ізраїльських ракетних ударів, через що марка на мить пробила 97 доларів, а закрилась приблизно на 94,25 долара. Станом на тиждень до 5 червня біткоїн знизився майже на 18%.

Підтверджені дані щодо нафтосховищ і постачання

З огляду на публічно підтверджені дані кількох установ, поточна ситуація з нафтовим постачанням включає такі підтверджені показники:

· Запаси сирої нафти в США (включно зі стратегічними нафтовими резервами) знизилися приблизно до 1,5 мільярда барелів — це найнижчий рівень з 2004 року (повідомляє Reuters);

· Запаси нафтосховищ у Кушинзі, штат Оклахома, впали до 22,4 млн барелів — майже біля мінімального порогу 20 млн барелів, необхідного для підтримання ефективної роботи (повідомляє Reuters);

· Дані Goldman підтвердили, що перерва в роботі трубопроводу Ормузької протоки впродовж квітня в одному місяці зменшила глобальний денний попит на сиру нафту на 4–5 млн барелів (4%–5% від глобального денного видобутку);

· Обсяг морських імпортів нафти в Китай у травні знизився до 6,36 млн барелів на добу — це найнижчий рівень за останнє десятиліття.

Підтверджені оцінки установ і аналітиків

Старший економіст Vanguard Adam Chicline підтвердив, що якщо Brent протягом року стабільно триматиметься на рівні близько 120 доларів, це знизить темпи зростання ВВП США приблизно на 0,4 в. п. У кінці травня старший віцепрезидент Exxon Mobil Neil Chapman заявив, що з урахуванням того, що запаси й надалі опускаються до історичних мінімумів, ціна Brent може досягти 150–160 доларів за барель.

CITIC Securities зазначила, що форвардна крива цін на нафту вже почала відображати вищі майбутні рівні, що свідчить: оптимізм учасників ринку щодо швидкого врегулювання блокади Ормузької протоки слабшає.

Часті запитання

Як зростання цін на нафту формує тиск через механізм інфляції на біткоїн і Ethereum?

Згідно з логікою передавання в аналітичному звіті: якщо ціни на нафту в довгостроковій перспективі перевищують 90 доларів, це підвищує інфляційні очікування → обмежує простір для зниження ставок Федеральною резервною системою → дохідності облігацій залишаються на високому рівні → ризикові активи, зокрема криптовалюти, зазнають тиску з боку оцінок. Історичний приклад 2022 року показав, що після прориву Brent вище 120 доларів ФРС підвищила ставки на найбільшу за десятиліття величину, а вартість біткоїна того року впала більш ніж на 50%; аналіз зазначає, що прямий тиск зумовлений не самою ціною нафти, а згортанням ліквідності.

Запаси американської сирої нафти впали до мінімуму з 2004 року — що це означає для нафтового ринку?

За повідомленням Reuters, запаси сирої нафти в США (включно зі стратегічними резервами) знизилися приблизно до 1,5 мільярда барелів — найнижчого рівня з 2004 року; запаси нафтосховищ у Кушинзі, штат Оклахома (22,4 млн барелів), наближаються до мінімального рівня операцій — близько 20 млн. Аналітики CITIC Securities і Vitol Group зазначають: надто низький рівень запасів означає менший буфер, і якщо з’явиться попит на закупівлі, але фізичні поставки будуть недоступні, ціна нафти може швидко піти вгору стрибкоподібно.

Що означає твердження CITIC Securities про те, що «на відновлення роботи Ормузької протоки після повторного відкриття потрібно 6–8 місяців»?

Керівник напрямку з нафти та ринків IEA Toril Bosoni підтвердив: навіть якщо США й Іран досягнуть домовленості про припинення вогню, через те, що потрібен час на очищення водного коридору та оцінку морської безпеки, повне відновлення нормального судноплавства в Ормузькій протоці, за прогнозами, потребуватиме 6–8 місяців. Це означає, що навіть за послаблення геополітичної напруги фактичне відновлення нафтового постачання не відбудеться миттєво.