Платформа Broadridge Distributed Ledger Repo обробила 7,2 трильйона доларів у репо-транзакціях протягом травня, а середній денний обсяг становив 362 мільярди доларів. Компанія заявила, що цей обсяг означає зростання на 220% у річному вимірі. Ці показники ставлять DLR у ряд із найбільших діючих платформ токенізації на рівні операцій у межах інституційних фінансів. Зростання сигналізує, що токенізація дедалі більше переходить із експериментальних блокчейн-проєктів до розв’язання операційних проблем у сферах фінансування, забезпечення та ринках ліквідності, де угоди репо дають змогу банкам, дилерам, хедж-фондам і керуючим активами позичати та надавати в позику готівку під заставу цінних паперів і відігравати ключову роль у короткостроковому фінансуванні та передачі монетарної політики, зазначає Банк міжнародних розрахунків.
Broadridge DLR обробляє 362 мільярди доларів щоденного обсягу в токенізованих репо-транзакціях
Репо-ринок є в центрі глобальної фінансової системи. Угоди репо дозволяють банкам, дилерам, хедж-фондам, керуючим активами та фінансовим установам позичати й надавати в позику готівку під заставу цінних паперів, зазвичай державні облігації. Ринок відіграє критично важливу роль у короткостроковому фінансуванні, управлінні ліквідністю, оптимізації забезпечення та передачі монетарної політики. За даними Банку міжнародних розрахунків, глобальні ринки репо та забезпечення обробляють трильйони доларів щоденних транзакцій і формують ключовий шар сучасної фінансової інфраструктури.
Платформа Broadridge Distributed Ledger Repo використовує технологію розподіленого реєстру, щоб токенізувати й розраховувати репо-транзакції, інтегруючись у наявні інституційні робочі процеси. Система дає змогу токенізовано переміщувати заставу цінних паперів, а не покладатися лише на традиційну посттрейдову інфраструктуру.
Горасіо Баракат, Global Head of Digital Innovation у Broadridge, сказав, що зростання відображає посилення інституційного впровадження інфраструктури токенізованого розрахунку. «Стійке зростання DLR відображає ширший зсув у бік модернізації ключової ринкової інфраструктури із токенізованим розрахунком», — зазначив Баракат. Він додав: «Інституції дедалі частіше шукають способи підвищити ефективність ліквідності та мобільність забезпечення, зберігаючи операційну простоту. DLR допомагає компаніям запустити токенізацію в повсякденну ринкову активність, забезпечуючи вимірювані вигоди на інституційному рівні».
Акцент на мобільності забезпечення адресує одну з найбільших операційних проблем в інституційних фінансах: ефективне переміщення забезпечення між контрагентами, кліринговими центрами, кастодіанами та ринками без внесення затримок розрахунків, фрагментації чи надлишкових вимог до капіталу. Інфраструктура токенізованого розрахунку дедалі частіше націлена на розв’язання таких вузьких місць. Замість очікування традиційних циклів пакетного розрахунку токенізовані системи потенційно можуть уможливити швидші переміщення забезпечення, покращити видимість у реальному часі, підвищити використання ліквідності та забезпечити більш автоматизовані операційні робочі процеси.
Великі фінансові інституції створюють токенізовану інфраструктуру для традиційних активів
Зростання Broadridge відображає ширший інституційний зсув, що відбувається на ринках капіталу. Великі фінансові інституції дедалі менше фокусуються на спекулятивній криптоторгівлі й більше — на інфраструктурі токенізації для традиційних фінансових активів. BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, DTCC, Citi, Euroclear, HSBC та кілька бірж продовжують створювати токенізовану інфраструктуру, пов’язану з керуванням забезпеченням, репо-ринками, фондами, облігаціями та системами розрахунків.
Платформа JPMorgan Onyx уже обробляє транзакції токенізованого репо на сотні мільярдів доларів, тоді як DTCC нещодавно запустила кілька пілотів токенізації та цифрового забезпечення за участю великих банків. Привабливість тут передусім операційна, а не ідеологічна. Великі фінансові інституції розглядають токенізацію як спосіб зменшити тертя під час розрахунків, покращити ефективність капіталу, автоматизувати сервісні функції, знизити витрати на звірку та модернізувати застарілу ринкову інфраструктуру.
Broadridge заявила, що DLR допомагає компаніям покращувати використання капіталу, підвищувати гнучкість фінансування та зменшувати операційне тертя, зберігаючи регуляторний контроль і вимоги до стійкості. Також компанія нещодавно розширила свої можливості токенізації поза межі репо-інфраструктури, щоб підтримувати емісію, торгівлю, розрахунки та сервіс токенізованих цінних паперів у кількох класах активів.
Це розширення важливе, тому що токенізація дедалі більше виходить за межі ізольованих пілотів і переходить у ширші інституційні робочі процеси. Токенізовані фонди, продукти для казначейства, фонди грошового ринку, приватний кредит і реальні активи продовжують приваблювати інституційні інвестиції. Boston Consulting Group і Ripple прогнозували, що токенізовані активи можуть досягти майже 19 трильйонів доларів до 2033 року, тоді як McKinsey оцінила, що токенізація може стати багатотрильйонним шаром інфраструктури на глобальних ринках капіталу. Інституційна токенізація дедалі більше зосереджується на вбудовуванні цифрової інфраструктури в наявні регульовані фінансові системи, а не на повній їх заміні.
Репо-ринок стає одним із перших інституційних сценаріїв використання токенізації
Репо-ринок розвивається як один із найсильніших ранніх інституційних кейсів для токенізації через значну операційну складність керування забезпеченням. Традиційні розрахунки за репо часто включають кількох посередників, кроки звірки, операційні «відсічки» та фрагментовані пули забезпечення. Системи токенізованого розрахунку потенційно можуть оптимізувати ці процеси та покращити мобільність ліквідності протягом дня.
Час також важливий, оскільки глобальний попит на забезпечення продовжує зростати. Регуляції банків після 2008 року підвищили вимоги до забезпечення на деривативних, клірингових і фінансових ринках. Водночас емісія державного боргу різко зросла після витрат у стилі бюджетних програм епохи пандемії та в умовах вищих ставок. Це створило зростаючий тиск на інституції, щоб оптимізувати використання забезпечення ефективніше. Інфраструктура розподіленого реєстру дедалі частіше позиціонується як рішення для таких навантажень на баланс.
Проблема залишається в масштабуванні, взаємодії та регуляторній координації. Більшість систем інституційної токенізації досі працюють у відносно закритих середовищах, прив’язаних до конкретних контрагентів, кастодіанів або постачальників інфраструктури. Довгострокова цінність може залежати від того, чи зможуть системи токенізованого забезпечення взаємодіяти між банками, кліринговими центрами, центральними контрагентами, кастодіанами та мережами розрахунків у всьому світі.
Однак масштаб Broadridge вказує, що інституційне впровадження прискорюється швидше, ніж багато хто очікував. Компанія описує DLR як найбільшу у світі інституційну платформу для розрахунків із токенізованими реальними активами. Загальніше значення полягає в тому, що токенізація дедалі більше стає інфраструктурою, а не історією. Хоча роздрібна увага часто фокусується на спекулятивних крипторинках, інституційні фінанси дедалі більше зосереджуються на токенізованих розрахунках, ефективності забезпечення, оптимізації ліквідності та операційній модернізації «за лаштунками». Компанії, які контролюють цей інфраструктурний шар, зрештою можуть стати одними з найважливіших гравців наступного покоління ринків капіталу.
FAQ
Що платформа Broadridge Distributed Ledger Repo обробила протягом травня?
Платформа Broadridge Distributed Ledger Repo обробила 7,2 трильйона доларів у репо-транзакціях протягом травня, а середній денний обсяг досягнув 362 мільярди доларів. Компанія заявила, що цей обсяг означає зростання на 220% у річному вимірі.
Чому репо-ринок виходить як інституційний сценарій використання токенізації?
Репо-ринок розвивається як один із найсильніших ранніх інституційних кейсів для токенізації через операційну складність керування забезпеченням. Традиційні розрахунки за репо часто включають кількох посередників, кроки звірки, операційні «відсічки» та фрагментовані пули забезпечення, тоді як системи токенізованого розрахунку потенційно можуть оптимізувати ці процеси та покращити мобільність ліквідності протягом дня.
Як платформа Broadridge DLR допомагає фінансовим установам?
Broadridge заявила, що DLR допомагає компаніям покращувати використання капіталу, підвищувати гнучкість фінансування та зменшувати операційне тертя, зберігаючи регуляторний контроль і вимоги до стійкості. Горасіо Баракат, Global Head of Digital Innovation у Broadridge, сказав, що інституції дедалі частіше шукають способи підвищити ефективність ліквідності та мобільність забезпечення, зберігаючи операційну простоту.
