ARM-Harith Infrastructure Investments, панафриканський менеджер приватного капіталу, зосереджений на стійкій енергетиці та інфраструктурі, залучив 76 мільйонів доларів США на першому закритті свого Climate Transition Fund, який націлюється на 200 мільйонів доларів США на фінальному закритті. Фонд поєднує інвестиції в доларах США та в місцевій валюті в межах однієї структури, щоб залучити африканські пенсійні фонди до кліматичних та енергетичних проєктів. Розташована в Лагосі компанія вибудувала фонд, щоб вирішити стійку проблему розбіжності валют, через яку внутрішній інституційний капітал довгий час лишався осторонь інвестування в інфраструктуру. Перед африканськими урядами стоїть оцінковий розрив у фінансуванні розвитку на 400 мільярдів доларів США, тоді як пенсійна індустрія континенту та колективні інвестиційні схеми управляють приблизно 600 мільярдами доларів США довгострокових заощаджень, які здебільшого не залучені до інфраструктурних проєктів.
Перше закриття підтримане 20 мільйонами доларів США від Sustainable Energy Fund for Africa (SEFA) Африканського банку розвитку та FSD Africa Investments, інвестора у сфері розвитку з підтримкою з Великої Британії. Такий каталізаторний капітал часто використовують, щоб поглинути частину інвестиційних ризиків і заохотити участь приватних інвесторів.
Структура фонду вирішує виклик із розбіжністю валют
Багато фондів інфраструктури структуровано в доларах США, тоді як дороги, електростанції, волоконно-оптичні мережі та інші активи генерують доходи в місцевих валютах. Для пенсійних фондів це створює розбіжність валют, яка може знижувати дохідність, коли місцеві валюти слабшають відносно долара. Climate Transition Fund ARM-Harith дозволяє місцевим і валютним вкладенням «з твердою» валютою співіснувати в одному й тому самому інструменті, прагнучи зробити акціонерний капітал для інфраструктури більш привабливим для внутрішніх інституційних інвесторів, зберігаючи водночас експозицію до долара для міжнародних бенефіціарів.
«З нашим першим фондом ми продемонстрували, що внутрішній інституційний капітал можна мобілізувати в акціонерний капітал для інфраструктури», — заявила Рейчел Морé-Ошоді, головна виконавча директорка ARM-Harith. «З цим наступним фондом ми розбудовуємо цю основу, поєднуючи місцевий і капітал у твердій валюті в межах однієї платформи».
«Обмеження ніколи не полягало в самому капіталі, а в відсутності інвестиційних продуктів, структурованих так, щоб відповідати потребам пенсійних фондів у зіставленні зобов’язань, зокрема щодо строковості, розподілу ризиків і узгодження валют», — сказала Анн-Марі Чідзоро, директорка з інвестицій FSD Africa Investments. «Інвестиційну структуру було розроблено, щоб подолати цей розрив, даючи змогу пенсійним фондам брати участь в акціонерному капіталі інфраструктури».
Африканські пенсійні фонди контролюють 600 мільярдів доларів США непотрібного капіталу
Африканська пенсійна індустрія та інші колективні інвестиційні схеми нині управляють приблизно 600 мільярдами доларів США довгострокових заощаджень, які за ідеєю мають бути добре придатними для інфраструктурних інвестицій. Проблема полягає в тому, щоб спрямувати ці гроші в проєкти. Протягом багатьох років стартапи, телеком-оператори та уряди значною мірою покладалися на іноземних інвесторів і інституції розвитку, щоб фінансувати критично важливу інфраструктуру.
У першому кварталі 2026 року європейські інституції розвитку (DFI), зокрема DEG, Proparco та British International Investment (BII), залишалися найактивнішими інвесторами в африканських фондах приватного капіталу, згідно з дослідженням фірми Stears, яке підкреслює, наскільки сектор залишається залежним від іноземного капіталу.
Поки африканська технологічна екосистема дозріває, дискусія поступово зсувається від фінансування стартапів до фізичної інфраструктури, потрібної для підтримки цифрового зростання. Центри обробки даних, телеком-вежі, волоконно-оптичні мережі, вбудовані енергетичні системи та проєкти з відновлюваної енергетики потребують терплячого капіталу з горизонтами інвестування, вимірюваними десятиліттями, а не роками.
Інституції розвитку зміщують акцент на каталізаторну інвестиційну роль
Інституції розвитку все частіше позиціонують себе як каталізаторні інвестори, зосереджені на тому, щоб «підтягувати» (crowding in) внутрішній і локальний капітал, а не бути домінантним джерелом фінансування. Ця зміна призвела до того, що DFI займають міноритарні позиції в фондах інфраструктури та використовують концесійний або «якірний» капітал, щоб знизити ризики угод для пенсійних фондів, страховиків та інших довгострокових інституційних інвесторів.
У 2015 році Африканський банк розвитку (AfDB) запустив Africa50 як платформу з акціонерного фінансування та розвитку проєктів, яка залучає африканських інституційних інвесторів разом із суверенним та розвитковим капіталом. Вона підтримувала такі проєкти, як Kigali Innovation City у Руанді та сонячний комплекс Benban в Єгипті. У цих угодах капітал DFI допомагав знизити ризики на ранніх стадіях проєктів і забезпечував участь пенсійних фондів та комерційних кредиторів. До серпня 2025 року він перетнув позначку в 1,4 мільярда доларів США керованих активів.
У 2025 році Міжнародна фінансова корпорація (IFC) запустила свою Catalytic First Loss Guarantee (FLG) Facility у межах MSME Finance Platform. Ця програма надає гарантії першого рівня збитків фінансовим інституціям у країнах на південь від Сахари, прагнучи розширити кредитування для МСБ, агробізнесу та секторів, пов’язаних із кліматом, шляхом поглинання раннього кредитного ризику.
Фонд Emerging Africa and Asia Infrastructure Fund (EAAIF), яким керує Ninety One, також використовував зобов’язання AfDB та інших інституцій розвитку як якірний капітал, щоб «підтягувати» комерційних кредиторів в африканські проєкти з електроенергетики та транспорту. Зокрема, йдеться про 100 мільйонів доларів США фациліті AfDB, структурованої для каталізації приватних інвестицій у стійку інфраструктуру.
Досвід ARM-Harith демонструє життєздатність моделі
Перший фонд ARM-Harith — ARM-Harith Infrastructure Fund I — який вперше закрився в 2015 році та підтримував проєкти на кшталт постачальника енергії Elecktron Power Infracom, що базується в Лагосі, — інвестував у транспортні й енергетичні активи в Західній Африці, зокрема в енергетичні проєкти в Нігерії та Гані.
За даними ARM-Harith, портфель профінансував понад 700 мегават встановлених потужностей, підтримав приблизно 22 500 робочих місць і щороку уникав оцінково 2,6 мільйона тонн викидів вуглецю. Його більш недавні інвестиції включають платформи розподіленої відновлюваної енергетики та вбудовані енергетичні системи, що відображають зростання попиту на децентралізовані рішення з постачання електроенергії, такі як міні-мережа AD Power HoldCo та комерційні енергетичні проєкти, що обслуговують кілька нігерійських громад, а також Prime Meridian — проєкт інфраструктури порту в Гані, спрямований на зміцнення регіональної морської торгівлі в Західній Африці.
FAQ
Що ARM-Harith Infrastructure Investments залучив на першому закритті свого Climate Transition Fund?
ARM-Harith Infrastructure Investments залучив 76 мільйонів доларів США на першому закритті свого Climate Transition Fund, який націлюється на 200 мільйонів доларів США на фінальному закритті. Перше закриття підтримане 20 мільйонами доларів США від Sustainable Energy Fund for Africa (SEFA) Африканського банку розвитку та FSD Africa Investments, інвестора у сфері розвитку з підтримкою з Великої Британії.
Чому Climate Transition Fund ARM-Harith поєднує інвестиції в доларах США та в місцевій валюті?
Фонд поєднує інвестиції в доларах США та в місцевій валюті в межах однієї структури, щоб вирішити проблему розбіжності валют, яка тримала африканські пенсійні фонди осторонь інвестування в інфраструктуру. Багато фондів інфраструктури структуровано в доларах США, тоді як дороги, електростанції та інші активи генерують доходи в місцевих валютах, що створює розбіжність, яка може знижувати дохідність, коли місцеві валюти слабшають відносно долара.
Скільки капіталу контролюють африканські пенсійні фонди та колективні інвестиційні схеми?
Африканська пенсійна індустрія та інші колективні інвестиційні схеми управляють приблизно 600 мільярдами доларів США довгострокових заощаджень. Цей капітал значною мірою не задіяний для інфраструктурних проєктів, тоді як африканські уряди стикаються з оцінковим розривом у фінансуванні розвитку на 400 мільярдів доларів США.
