Ledger керівництво: заборона США на дохід від stablecoin створює можливості для іноземних емітентів

Керівник Азіатсько-Тихоокеанського регіону компанії Ledger, Такатосі Шибаяма, зазначив, що у разі запровадження США більш широких заборон на доходи від стабільних монет, це “безумовно спричинить” широкі дискусії між емітентами, організаціями та регуляторами за кордоном щодо того, як першими запропонувати користувачам такі можливості отримання доходу.

Вплив заборони США на доходи від стабільних монет на конкурентне середовище

(Джерело: Youtube)

У інтерв’ю ЗМІ Шибаяма зазначив, що якщо США затвердять заборону на доходи від стабільних монет, це створить чітку можливість для диференціації на ринку на політичному рівні. Він сказав: «Якщо ситуація в США зміниться, я вважаю, що це безумовно спричинить багато діалогів між емітентами стабільних монет і регуляторами, що дозволить передавати доходи або винагороди їхнім користувачам.»

Шибаяма підкреслив, що навіть поза межами США більшість стабільних монет наразі не пропонують доходи або винагороди користувачам, оскільки «це просто для захисту інтересів банків». Він навів приклад Австралії, де емітентам стабільних монет надано регуляторні пільги, що є одним із найактивніших регуляторних підходів.

Ця позиція має безпосередній вплив на бізнес Ledger — провайдера рішень для зберігання криптоактивів, оскільки модель використання стабільних монет клієнтами безпосередньо залежить від політики доходів. Якщо на закордонних ринках першим відкриють доступ до доходів від стабільних монет, це може прискорити перерозподіл інвестицій у нестандартні або неамериканські стабільні монети.

Стратегії розгалуження азіатських організацій: токенізація замість криптовалют

Крім питання доходів від стабільних монет, Шибаяма детально проаналізував нові моделі застосування криптотехнологій в Азії, виявивши значний тренд розгалуження стратегій. Він зазначив, що з минулого року в Азії спостерігається «часткове відокремлення криптовалют і інших частин блокчейн-технологій», що проявляється у двох кардинально різних моделях поведінки організацій:

Традиційні фінансові установи віддають перевагу (тільки блокчейн):

· Токенізація фінансових продуктів

· Емісія або інтеграція стабільних монет

· Покращення інфраструктури та ефективності розрахунків

Області, які активно виключають традиційні фінансові установи:

· Децентралізовані фінанси (DeFi)

· Стейкінг токенів

· Пряме інвестування у криптовалюти, такі як біткоїн і ефір

Коментар Шибаями однозначний: «Ці організації ретельно обирають, що саме вони хочуть отримати від технології блокчейн, і виключають з обговорення такі криптовалюти, як біткоїн і ефір.»

Однак він зазначив, що ситуація з управлінням активами «трохи інша»: частина компаній з управління активами все ще розглядає запуск криптовалютних продуктів для розширення асортименту пропонованих клієнтам послуг. Основний мотив — наразі відсутні суворі регуляторні вимоги щодо використання регульованих кастодіанів, але навіть за таких умов компанії стають більш вибагливими при виборі кастодіанських сервісів і явно віддають перевагу регульованим організаціям.

Поширені питання

Чому США обговорюють заборону третім платформам пропонувати доходи від стабільних монет?

Головна причина — конфлікт інтересів між банківською сферою та криптовалютною індустрією. Банківські лобістські групи вважають, що якщо стабільні монети зможуть пропонувати вищі доходи, ніж традиційні депозити, це може спричинити масовий перерозподіл депозитів і поставити під загрозу стабільність банківських фондів. Тому вони активно просувають законодавчі норми, що забороняють криптоплатформам надавати користувачам відсотки по стабільних монетах, щоб зберегти конкурентні переваги традиційних фінансових установ.

Який безпосередній зв’язок між бізнесом Ledger у Азії та цим питанням?

Ledger головним чином пропонує апаратні холодні гаманці та корпоративні рішення для зберігання криптоактивів. Зі зростанням популярності токенізації та стабільних монет у Азії зростає попит на відповідну регульовану, безпечну інфраструктуру для самостійного зберігання. Аналіз Шибаями допомагає оцінити, чи орієнтуються азіатські клієнти більше на токенізацію інфраструктури, ніж на традиційне управління криптоактивами, що важливо для стратегічного розвитку Ledger.

Чи є стійкою стратегія «тільки токенізація без криптовалют» у Азії?

Спостереження Шибаями відображають основну позицію традиційних азіатських фінансових установ — використання токенізації для отримання переваг блокчейну та уникнення ризиків, пов’язаних із волатильністю ринку криптовалют і регуляторною невизначеністю. Однак із поширенням ETF на біткоїн і розвитком рамкових підходів до інвестицій у криптоактиви для інституцій, питання, чи зможе ця «технічна, без активів» стратегія тривало зберігатися, залишається відкритим і потребує подальшого спостереження.