Приблизно 2,6 мільярда доларів у контрактах опціонів на Bitcoin та Ethereum мають закінчитися 6 березня 2026 року, при цьому дані щодо деривативів виявляють явний песимістичний нахил, незважаючи на недавнє відновлення цін на ринках криптовалют.
Опціони на Bitcoin становлять 2,23 мільярда доларів з датою закінчення, з коефіцієнтом пут-колл 1,70, що свідчить про сильний попит на захист від зниження, тоді як опціони на Ethereum на 398 мільйонів доларів мають більш нейтральний коефіцієнт 0,90, оскільки імпліцитна волатильність зростає до 55 відсотків для BTC і 75 відсотків для ETH.
Огляд закінчення терміну дії опціонів
Метрики закінчення терміну для Bitcoin
Сьогоднішнє закінчення терміну дії опціонів на Bitcoin охоплює приблизно 31 709 відкритих контрактів із номінальною вартістю 2,23 мільярда доларів, що становить приблизно 7 відсотків від загальної відкритої позиції на ринках деривативів. Коефіцієнт пут-колл становить 1,70, тобто пут-опціони — ставки на зниження цін — переважають кол-опціони значною мірою. Майже 20 000 пут-контрактів залишаються відкритими у порівнянні з менш ніж 12 000 колів.
(Джерело: Deribit)
Максимальний рівень болю для Bitcoin розраховується на рівні 69 000 доларів, що приблизно на 1 700 доларів нижче за поточну ціну близько 70 731 долара. Рівень болю — це ціна, при якій найбільша кількість контрактів опціонів закінчується без вартості, часто виступаючи короткостроковим гравітаційним центром навколо часу розрахунку. Оскільки опціони підходять до закінчення о 08:00 UTC на Deribit, трейдери очікують можливого руху цін у бік цього рівня.
Метрики закінчення терміну для Ethereum
Опціони на Ethereum, що закінчуються сьогодні, мають номінальну вартість 398 мільйонів доларів і охоплюють 192 403 відкритих контрактів. Коефіцієнт пут-колл 0,90 відображає більш збалансовану позицію порівняно з Bitcoin, що свідчить про менше виражене песимістичне налаштування серед трейдерів ETH.
(Джерело: Deribit)
Максимальний рівень болю для Ethereum становить 1 950 доларів, що приблизно на 120 доларів нижче за поточний рівень торгів близько 2 070 доларів. Менший розрив між поточною ціною і рівнем болю порівняно з Bitcoin може свідчити про меншу потенційну волатильність, пов’язану з закінченням контрактів.
Аналіз настроїв ринку опціонів
Домінування продажу кол-опціонів
Незважаючи на відновлення цін цього тижня, коли Bitcoin повернув психологічний рівень у 70 000 доларів і оспорює 75 000 доларів, дані ринку опціонів виявляють значний розрив між рухом цін і позиціями деривативів. Платформа Greeks.live повідомила, що продаж кол-опціонів домінував у торгівлі за останні два дні, що свідчить про обмежену впевненість у тривалому зростанні.
Продаж кол-опціонів зазвичай відображає очікування трейдерів, що актив не зросте значно далі. Трейдери, які продають коли, отримують преміальні доходи, ставлячи проти подальшого ралі, що свідчить про те, що професійні учасники ринку ставляться скептично до поточного відновлення.
Розбіжність у коефіцієнті пут-колл
Підвищений коефіцієнт пут-колл для Bitcoin контрастує з відновленням ціни активу, підкреслюючи обережне налаштування серед трейдерів деривативів. Пут-опціони забезпечують захист від зниження або спекулятивне песимістичне ставлення, і поточний коефіцієнт 1,70 вказує на те, що трейдери займають оборонну позицію, незважаючи на недавні здобутки.
Більш збалансований коефіцієнт 0,90 для Ethereum свідчить про відносно нейтральне налаштування, хоча це все ще відображає певну обережність, оскільки коефіцієнт нижче 1,0 зазвичай вказує на бичачий настрій. Розбіжність між цими двома активами може відображати різні очікування щодо їхніх подальших траєкторій після недавніх подій у мережі та ринкової динаміки.
Волатильність і позиціонування на ринку
Зростання імпліцитної волатильності
Імпліцитна волатильність зросла для обох активів під час цього відновлення. Основна імпліцитна волатильність Bitcoin становить 55 відсотків, тоді як Ethereum досягла 75 відсотків, що відображає підвищені очікування щодо короткострокових коливань цін.
Зростання імпліцитної волатильності під час ралі може свідчити про те, що покупці опціонів платять більше за хеджування потенційних розворотів, а не просто за спекуляцію на зростанні. Це узгоджується з високим відкритим інтересом у пут-опціонах на Bitcoin і домінуванням продажу колів.
Концентрація відкритого інтересу
Доля Bitcoin у загальному відкритому інтересі на ринках деривативів досягла недавнього максимуму, підкреслюючи значущу роль цього активу в поточних позиціях опціонів. Сьогоднішнє закінчення, що становить приблизно 7 відсотків від загального відкритого інтересу, описується Greeks.live як майже найнижчий рівень за останній час, що свідчить про те, що більшість позицій виходить за межі цієї дати розрахунку.
Прогноз ринку та наслідки закінчення терміну
Оцінка песимістичного тренду
Аналітики Greeks.live попередили, що незважаючи на відновлення цього тижня, загальний ринок залишається у песимістичній фазі. “Поточна цінова пропозиція для погоні за ралі є посередньою, і дно ще не підтверджено,” — зазначили вони, підкреслюючи, що імпульс сповільнився, незважаючи на зростання цін.
Ця оцінка узгоджується з даними деривативів, що показують оборонну позицію та обмежену впевненість у подальшому зростанні. Високий відкритий інтерес у пут-опціонах на Bitcoin і домінування продажу колів свідчать про те, що професійні трейдери ставляться скептично до ралі.
Наслідки після закінчення терміну
Чи викличе сьогоднішнє закінчення короткостроковий сплеск волатильності, або пройде тихо, залежить від того, наскільки близько ціни Bitcoin і Ethereum залишатимуться до своїх рівнів максимального болю при розрахунку. Значний розрив між поточною ціною і рівнем болю може спричинити більш різкі рухи після закінчення контрактів, оскільки трейдери переформатовують позиції.
Розрив у 1 700 доларів між поточною ціною Bitcoin і рівнем болю 69 000 доларів створює потенціал для зниження цін напередодні закінчення, тоді як менший розрив у 120 доларів для Ethereum свідчить про меншу ймовірність значних динамік після закінчення контрактів.
FAQ: Закінчення терміну опціонів і вплив на ринок
Q: Що таке рівень болю в торгівлі опціонами і чому він важливий для сьогоднішнього закінчення?
A: Рівень болю — це ціновий рівень, при якому найбільша кількість контрактів опціонів закінчується без вартості, що спричиняє найбільші фінансові втрати для власників опціонів у сукупності. Цей рівень часто виступає короткостроковою гравітаційною точкою навколо дати закінчення, оскільки маркетмейкери та великі трейдери можуть спрямовувати ціну до нього, щоб мінімізувати свої зобов’язання щодо виплат. Рівень болю для Bitcoin становить 69 000 доларів, приблизно на 1 700 доларів нижче за поточну ціну, а для Ethereum — 1 950 доларів, приблизно на 120 доларів нижче.
Q: Що означає коефіцієнт пут-колл 1,70 для Bitcoin щодо настроїв на ринку?
A: Коефіцієнт пут-колл понад 1,0 означає, що пут-опціони (ставки на зниження цін) переважають кол-опціони (ставки на зростання). Коефіцієнт 1,70 для Bitcoin свідчить про сильний попит на захист від зниження та песимістичний настрій серед трейдерів деривативів, незважаючи на недавнє зростання ціни активу понад 70 000 доларів. Це розбіжність свідчить про обережність і обмежену впевненість у тривалому зростанні.
Q: Як сьогоднішні закінчення терміну порівнюються з типовою активністю ринку?
A: Загальна сума в 2,6 мільярда доларів, що закінчується, становить приблизно 7 відсотків від загального відкритого інтересу на ринках криптовалютних деривативів, що описується Greeks.live як майже найнижчий рівень за останній час. Це свідчить про те, що більшість позицій виходить за межі цієї дати розрахунку, що може зменшити вплив на ринок у порівнянні з великими датами закінчення.
Q: Що таке імпліцитна волатильність і чому вона зросла під час відновлення цін?
A: Імпліцитна волатильність відображає очікування ринку щодо майбутніх коливань цін на основі ціноутворення опціонів. Вона зросла до 55 відсотків для Bitcoin і 75 відсотків для Ethereum під час цього відновлення, що свідчить про підвищені очікування щодо короткострокових рухів цін. Зростання імпліцитної волатильності під час ралі може означати, що покупці платять більше за хеджування потенційних розворотів, а не просто за спекуляцію на зростанні, що узгоджується з високим відкритим інтересом у пут-опціонах і домінуванням продажу колів.
