Порушення 30-річного рекорду! Ціль зростання економіки Китаю вперше опустилася нижче 5%, і період трансформаційних болів лише починається

Колись швидкий економічний ріст Китаю, що характеризувався стрімким злетом, тепер офіційно сповільнюється. У відповідь на тінь дефляції та слабкий внутрішній попит, уряд Пекіна вперше за тридцять років знизив цільовий показник зростання економіки на 2026 рік до менше ніж 5%. Цей показник, що став найнижчим з 1991 року, не лише означає кінець епохи «збереження п’яти відсотків», а й посилає сильний сигнал про те, що уряд готовий сповільнити темпи, щоб першочергово вирішити проблеми «внутрішньої конкуренції» та глибокі структурні питання.

(Передісторія: Bloomberg: Китай припиняє експорт бензину та дизелю «задля внутрішнього попиту», залежність від нафти Близького Сходу досягає 57%)

(Додатковий контекст: NYT повідомляє, що ЦРУ та Хуанг Женьсюня зустрічалися з Тімом Куком з Apple: Китай планує атакувати Тайвань у 2027 році, а ВВП США може скоротитися на 11%)

Зміст статті

Перемикач

• Відмовляючись від завищених цифр, офіційний рівень економічного сповільнення визнається
• Експорт вражає, але потрапляє у «внутрішню конкуренцію», виробництво — двосічний меч
• Слабкий внутрішній попит і застій зарплат — головна проблема для громадян
• Зображення епохи

Економіка Китаю, що раніше славилася високим зростанням, офіційно завершує свою «епоху стрімкого розвитку». На останньому Всекитайському з’їзді народних представників Пекін оголосив, що цільовий показник зростання ВВП у 2026 році становитиме від 4,5% до 5%. Це перший випадок з 1991 року, коли цільовий показник зростання опустився нижче 5%. Ці важливі дані не лише підтверджують офіційне визнання сповільнення економіки, а й свідчать про кардинальні зміни у політиці: від бездумного прагнення до високих цифр до фокусування на вирішенні структурних проблем всередині країни.

Відмовляючись від завищених цифр, офіційний рівень економічного сповільнення визнається

Щорічна сесія Всекитайського з’їзду народних представників у березні — не лише політична подія, а й орієнтир для світових інвесторів, що спостерігають за політикою другої за величиною економіки світу. Останні роки цільовий показник зростання тримався близько 5%, але через складну внутрішню та зовнішню ситуацію експерти вже прогнозували його зниження цього року.

Крім зниження цільового показника, уряд зберіг рівень дефіциту бюджету на рівні близько 4% від ВВП. Експерти зазначають, що помірне зниження очікувань — це можливість для політичних керівників взяти паузу. Замість того, щоб боротися з надмірним боргом у гонитві за нереалістичними показниками зростання, краще зосередитися на вирішенні довгострокових структурних проблем. Однак, щодо минулорічних заяв уряду про досягнення цільового зростання у 5%, багато аналітиків залишаються скептичними: деякі дослідницькі центри оцінюють реальне зростання 2022 року менше ніж 3%.

Експорт вражає, але потрапляє у «внутрішню конкуренцію», виробництво — двосічний меч

Незважаючи на загальне зниження економічних показників, виробництво та експорт Китаю залишаються сильними. Минулого року країна заробила рекордний торговельний профіцит у 1,19 трильйона доларів, а лідер у галузі електромобілів BYD обігнав Tesla і став світовим лідером у цій сфері. За підтримки державних банків із дешевими кредитами, Китай майже контролює більшу частину світового виробництва електромобілів, сонячних панелей і літієвих батарей.

Проте надмірна залежність від виробництва створює ризики. Перевиробництво і жорстка конкуренція між компаніями сприяють «внутрішній конкуренції», що перетворюється на порочне коло. Щоб захопити ринок, компанії змушені знижувати ціни, що призводить до зменшення прибутків і зниження загальної рентабельності галузі. Крім того, масове експортування товарів за кордон сприяє зростанню торговельних конфліктів із США та Європою.

Слабкий внутрішній попит і застій зарплат — головна проблема для громадян

Щоб уникнути залежності від виробництва і експорту, потрібно стимулювати внутрішній споживчий ринок. Це є ключовим, але й найуразливішим аспектом економіки. Останні роки ринок нерухомості зазнав краху, що зменшило активи громадян. Високий рівень безробіття серед молоді і тривала інфляція знижують довіру споживачів.

Уряд запровадив кілька програм підтримки — знижки на побутову техніку і електромобілі, підвищення пенсій і допомог для батьків. Але економісти попереджають, що ці заходи — лише тимчасове рішення. Відсутність розвиненої системи соціального захисту змушує людей економити, щоб покрити медичні та пенсійні витрати. Ще більш критичною є довгострокова стагнація зарплат: без зростання доходів громадян важко очікувати зростання споживання. Як зазначають експерти, «якщо люди не заробляють, то й не будуть витрачати».

Зображення епохи

Зниження цільового зростання ВВП у 2026 році до менше ніж 5% — це не просто статистика, а символ епохи. Світова друга економіка опинилася на перехресті: від старої моделі базового виробництва і інфраструктурних проектів вона рухається до високотехнологічного розвитку, з акцентом на штучний інтелект і інновації. Сповільнення може допомогти стабілізувати ситуацію, але перед країною ще довгий шлях до створення міцної системи соціального забезпечення і підвищення доходів населення. Трансформація економіки триватиме ще тривалий час.