Стейблкоїн японської ієни: чи зможе Японія вплинути на 40 трильйонів доларів глобальних арбітражних транзакцій у блокчейні?

Коли глобальний ринок стабільних монет домінують активи у доларах США (USDT, USDC), один із вагомих гравців у світі традиційних фінансів намагається повернути собі голос на блокчейні.

Японія, економіка з третьою за обсягом валютною резервною базою у світі (японська ієна), її уряд і фінансові гіганти ініціюють амбітний рух у напрямку онлайнових фінансів. Основна зброя — це стабільна монета у японській ієні.

Це стосується не лише платежів, а й глибокої боротьби за перерозподіл глобальних потоків капіталу на блокчейні: відтворення на блокчейні “арбитражу у японській ієні”, що десятиліттями домінував на традиційному валютному ринку.

“Сплячий гігант” та його амбіції у Web3

Японія — четверта за розміром економіка у світі, ієна становить 5.82% світових валютних резервів, вона є системно важливою валютою після долара та євро. Тривале збереження дуже низьких відсоткових ставок зробило ієну однією з найнадійніших “фінансових валют” для інвесторів: вони позичають низькозатратну ієну, конвертують її у високодоходні валюти для інвестицій, отримуючи прибуток на різниці.

Однак у економіці блокчейну ця ключова роль ієни майже непомітна. Ця ситуація почала швидко змінюватися після обрання у 2025 році прем’єр-міністром Хаясіо Таро та його курсу зробити Японію центром Web3.

Одним із ключових напрямків політики є просування інституціоналізації криптовалют і пріоритетне розвиток стабільних монет і цінних паперів (RWA).

Гра SBI у “національну стратегію”

Один із найбільших фінансових конгломератів Японії — SBI Group — став ключовим виконавцем цієї національної стратегії. Засновник групи, Йосітака Кітіо, колишній співзасновник SoftBank Financial, перетворює SBI на інфраструктурного провайдера японського блокчейну фінансів.

Співпрацюючи з групою Startale, SBI розробляє блокчейн Strium, орієнтований на інституційний ринок: він має стати розрахунковим рівнем для токенізованих акцій і RWA. Однак для реального запуску торгівлі акціями (з дивідендами, голосами) потрібна відповідна регульована стабільна монета у японській ієні для виплат дивідендів і розрахунків.

Саме цю роль і має відігравати стратегічна стабільна монета у японській ієні. Вона не лише для внутрішніх платежів, а й для глобальної стратегії: арбитражу у японській ієні на блокчейні.

У традиційному світі цей процес займає багато часу і залежить від робочих годин. У блокчейні, теоретично, його можна виконувати цілодобово, майже миттєво: інвестор закладає активи, позичає стабільну монету у ієні, конвертує її у доларову стабільну монету і вкладає у DeFi-протоколи для отримання вищого доходу. Це дозволить залучити величезний глобальний попит на японські позики у ієні у децентралізовані фінанси.

Startale вже оголосила про запуск у другому кварталі 2026 року спеціальної стабільної монети JPYSC для цієї мети. Засновник, Сюта Ватанабе, повідомив, що вже веде переговори з кількома провідними американськими фінансовими інституціями, які зацікавлені у арбитражі та свопах із японською ієною на блокчейні.

Три виклики: ліквідність, регулювання та роздрібні інвестори

Незважаючи на амбітний план, шлях Японії до статусу фінансового центру на блокчейні стикається з трьома основними перешкодами:

• Ліквідність: поточна капіталізація існуючих стабільних монет у ієні (наприклад, JPYC) становить близько 20 мільйонів доларів, що недостатньо для масштабних арбітражних операцій. Потрібно, щоб три найбільші банки — Mitsubishi UFJ, Mizuho — або великі гравці на кшталт SBI випустили свої монети, щоб забезпечити достатню глибину ринку.
• Регулювання: як враховувати стабільні монети у балансах банків, які вимоги до капіталу — ці питання ще доопрацьовуються у японському та глобальному регулюванні. Нещодавно SEC США знизила коефіцієнт капіталу для брокерів, що тримають стабільні монети, з 100% до 2%, що стало важливим сигналом для галузі.
• Відсутність роздрібних інвесторів: податки на криптовалютні прибутки досягають 55%, що стримує розвиток внутрішнього роздрібного ринку Японії. Хоча уряд планує знизити цей податок до 20% і повторно класифікувати криптовалюти як фінансові інструменти, процес рухається повільно. Ватанабе прямо заявив: “Дії уряду Японії дуже повільні… щоб наздогнати, потрібно запровадити податкові знижки вже у 2027 році.”

Боротьба за фінансовий суверенітет і ефективність

Стратегія стабільної монети у японській ієні — це, по суті, боротьба за фінансовий суверенітет і ефективність. У той час як США розширюють свою блокчейн-екосистему через доларові стабільні монети, Європа створює єдиний ринок за допомогою MiCA, а ОАЕ формує “регульований розрахунковий рівень” у Абу-Дабі, Японія має знайти своє місце.

Її шлях базується на традиційних фінансових перевагах: великих валютних резервів у ієні та зрілих фінансових інституціях, використанні RWA і інституційних арбітражних операцій для відновлення паралельного капітального ринку, де ієна стане важливим фінансовим активом.

Перемога у цій гонці залежить не лише від технологій або успіху окремої стабільної монети, а й від швидкості регуляторних інновацій, рішучості традиційних гігантів і здатності активізувати “сплячі” роздрібні сили. У разі успіху, глобальний кредитний і арбітражний ринок обсягом понад 40 трильйонів доларів отримає перший у світі блокчейн-варіант із важливим нефінансовим активом, що не базується на доларі.

Амбіції Японії у Web3 безпосередньо залежать від цієї невеликої, але стратегічно важливої цифрової монети, прив’язаної до ієні.

*Цей матеріал наведений виключно для ознайомлення і не є інвестиційною рекомендацією. Ринок має ризики, інвестуйте з обережністю.