обігова пропозиція

Що таке циркулююча пропозиція?

Циркулююча пропозиція — це кількість токенів, які вільно перебувають у ринковому обігу.

Цей показник визначає загальну кількість токенів, які можна купити чи продати зараз. Зазвичай не враховуються токени, що заблоковані, утримуються командами або фондами й ще не введені в обіг, а також токени, які остаточно спалені. Біржі розраховують “circulating market cap” (ринкова капіталізація в обігу) як добуток циркулюючої пропозиції на поточну ціну — це ключовий індикатор для оцінки масштабів і активності проєкту.

Наприклад, максимальна пропозиція Bitcoin становить 21 мільйон монет, але зараз у обігу й доступно для торгівлі близько 19,7 мільйона. У Ethereum циркулююча пропозиція змінюється динамічно через спалювання токенів і нові емісії — це спричиняє незначні коливання з часом.

Чому циркулююча пропозиція має значення?

Вона безпосередньо впливає на ринкову капіталізацію, ліквідність і ризики.

За однакової ціни проєкти з різною циркулюючою пропозицією мають суттєво різну ринкову капіталізацію. Якщо токен має малу циркулюючу пропозицію, його ціну можуть легко підняти невеликі капітали — але це не забезпечує стійкості. Вища циркулююча пропозиція свідчить про більшу ліквідність і менше “slippage” (ковзання ціни) при торгівлі.

Циркулююча пропозиція також визначає “sell pressure” (тиск на продаж). Якщо у проєкті заплановане розблокування токенів, циркулююча пропозиція зростає, більше токенів потрапляє на ринок, і тиск на ціну може підвищитися. Відстеження цього показника допомагає уникнути покупки на піку перед великими розблокуваннями.

Як працює циркулююча пропозиція?

Вона змінюється внаслідок емісії, спалювання, блокування й розблокування токенів.

Загальну пропозицію токенів можна порівняти із запасами на складі, а циркулюючу пропозицію — із кількістю на полицях магазину, що доступна для продажу. Емісія — це поповнення запасів, спалювання — списання, блокування — тимчасове зберігання, розблокування — повернення на полиці.

Формула: Circulating Supply ≈ Issued Tokens − Burned Tokens − Locked/Non-tradable Tokens. Більшість проєктів розкривають адреси з блокуванням, частки команди, екосистеми та графік розблокувань — це дозволяє інвесторам прогнозувати зміни циркулюючої пропозиції.

Приклад: Якщо загальна пропозиція токена — 1 мільярд, із яких 50 мільйонів спалені, а 200 мільйонів заблоковані командою й ранніми інвесторами, поточна циркулююча пропозиція — близько 750 мільйонів токенів. Якщо протягом року щомісяця розблоковуватимуть по 100 мільйонів, циркулююча пропозиція поступово зросте до 850 мільйонів.

Як відображають циркулюючу пропозицію у криптовалютах?

Вона доступна на біржах, у DeFi-протоколах і через ончейн-дані.

На сторінках бірж, у картках монет або описах вказують циркулюючу пропозицію й ринкову капіталізацію — це дозволяє швидко оцінити масштаб проєкту. На сторінках монет Gate зазначено “Market Cap = Price × Circulating Supply” біля ціни токена.

У DeFi стейкінг і блокування тимчасово зменшують кількість токенів у торгівлі, знижуючи циркулюючу пропозицію. Якщо лендинговий протокол підвищує винагороди за стейкінг, більше користувачів блокує токени — короткостроково циркулююча пропозиція зменшується, а ліквідність для продажу скорочується.

В анонсах проєктів часто повідомляють про розблокування й спалювання. Квартальні розблокування поступово підвищують циркулюючу пропозицію; регулярні спалювання, наприклад викуп із подальшим спаленням, зменшують циркулюючу пропозицію й підсилюють дефіцитність.

Як переглянути циркулюючу пропозицію на Gate?

Gate показує цю інформацію на сторінці кожного токена й у його огляді.

Крок 1: Відкрийте Gate, знайдіть потрібний токен і перейдіть на сторінку торгівлі.

Крок 2: В огляді або інформаційному модулі знайдіть поля “Circulating Supply” або “Market Cap”. Зверніть увагу на джерело й час оновлення даних.

Крок 3: Порівняйте циркулюючу пропозицію з “Total Supply” і “Max Supply”, щоб оцінити співвідношення й потенціал змін. Перевірте анонси проєкту щодо розблокувань чи спалювань, щоб оцінити можливий тиск на продаж чи дефіцитність.

Приклад: Якщо циркулююча пропозиція токена — лише 20% від загальної, а невдовзі заплановано квартальне розблокування, очікуйте зростання тиску на продаж у найближчі місяці. Якщо ж є регулярні спалювання й високі ставки стейкінгу, короткострокова циркулююча пропозиція може зменшитися.

Останні тенденції й важливі дані щодо циркулюючої пропозиції

Основні зміни за останній рік стосуються Bitcoin, Ethereum і стейблкоїнів.

Bitcoin: З 2025 року винагорода за блок становитиме 3,125 BTC, щороку емісія — близько 164 000 монет (за кількістю блоків). На початку 2026 року циркулююча пропозиція досягне приблизно 19,7 мільйона BTC, а темпи зростання сповільняться. Менше нової емісії означає стабільнішу пропозицію; динаміка ціни все більше залежить від попиту.

Ethereum: У 2025 році завдяки посиленому механізму спалювання й вищим ставкам стейкінгу чиста пропозиція майже не змінюється — у деякі квартали фіксується навіть негативний приріст. Циркулююча пропозиція коливається у вузькому діапазоні, значно залежить від ончейн-активності й комісій за газ (див. статистику ланцюга за IV квартал 2025 року).

Стейблкоїни: З другої половини 2025 року до IV кварталу основні стейблкоїни (USDT, USDC) демонструють зростання циркулюючої пропозиції на тлі підвищеного попиту на ончейн-розрахунки й комплаєнтні долари. Вища циркулююча пропозиція зазвичай означає зростання купівельної спроможності ринку — але важливо слідкувати за темпами емісії й викупу.

Розблокування проєктів: Протягом 2025 року багато публічних ланцюгів і Layer2-рішень проводять розблокування щомісяця або щокварталу; одне розблокування часто становить 1–5% від загальної пропозиції. У ці періоди зазвичай підвищується циркулююча пропозиція й спостерігається волатильність цін — звертайте увагу на анонси й актуальні джерела даних.

У чому різниця між циркулюючою й загальною пропозицією?

Існує три основні показники: циркулююча пропозиція, загальна пропозиція, максимальна пропозиція.

Circulating Supply: Кількість токенів, що зараз доступна для торгів — не враховує заблоковані чи спалені токени. Total Supply: Усі випущені токени, крім спалених — незалежно від блокування. Max Supply: Жорстка межа, встановлена протоколом (наприклад, 21 мільйон монет для Bitcoin).

Для оцінки: Market Cap = Price × Circulating Supply відображає поточний масштаб проєкту; Fully Diluted Valuation (FDV), що часто фігурує у проєктній документації, розраховується як max або total supply × price — це показник потенційного масштабу за повного випуску токенів. Чим більша різниця між цими значеннями, тим сильніший вплив майбутніх розблокувань на пропозицію й ціну.

Висновок: Завжди перевіряйте циркулюючу пропозицію перед аналізом ціни; поєднуйте її з загальною пропозицією, максимальною пропозицією й планами розблокування/спалювання для комплексної оцінки ризиків і потенційної вигоди.

Пов’язані терміни

• Circulating Supply: Кількість монет, що зараз доступна на ринку — не враховує заблоковані чи невипущені токени.
• Total Supply: Максимальна або поточна загальна емісія, визначена проєктом — охоплює як циркулюючу, так і нециркулюючу частину.
• Market Cap: Розраховується як циркулююча пропозиція × поточна ціна — використовується для оцінки загальної ринкової вартості монети.
• Token Unlock: Поступове введення раніше заблокованих токенів у ринок — може створювати тиск на зниження ціни.
• Dilution Rate: Частка нових токенів щодо поточної циркулюючої пропозиції — свідчить про інфляційний тиск на монету.

FAQ

Чи впливає циркулююча пропозиція на ціну монети?

Так, між циркулюючою пропозицією й ціною існує прямий зв’язок. Менша пропозиція за високого попиту, як правило, означає вищі ціни; навпаки, зростання пропозиції веде до зниження цін. Зміни циркулюючої пропозиції впливають і на ринкові настрої — наприклад, розблокування токенів може спричинити падіння цін. Інвестори часто використовують цей показник для оцінки довгострокового потенціалу проєкту.

Як визначити, чи циркулююча пропозиція монети є обґрунтованою?

Оцініть за трьома критеріями: порівняйте частку циркулюючої пропозиції відносно загальної (низька частка означає, що ще багато токенів не в обігу); перегляньте історичний графік розблокувань для прогнозу змін; зіставте обсяг із подібними проєктами. На сторінках Gate ці дані доступні — новачкам варто звертати увагу на графіки розблокувань.

Що означає різке зростання циркулюючої пропозиції для токена?

Зазвичай це свідчить про випуск заблокованих токенів командою проєкту — за планом або як екстрений захід для ліквідності. У короткостроковій перспективі це може тиснути на ціну, бо на ринку з’являється більше монет. Завжди перевіряйте анонси проєкту, щоб зрозуміти, чи це планове розблокування, чи позапланова подія.

Чи вигідніше купувати токени з низькою циркулюючою пропозицією?

Не обов’язково. Циркулююча пропозиція — лише один із факторів і не визначає інвестиційну привабливість самостійно. Важливо враховувати технологічну базу, розвиток екосистеми, команду тощо. Деякі токени з великою пропозицією стабільніші через широку популярність; токени з низькою пропозицією можуть бути ризикованими без реальної корисності. Потрібна комплексна оцінка.

Чим відрізняється циркулююча пропозиція для інфляційних і дефляційних токенів?

В інфляційних токенів циркулююча пропозиція постійно зростає через нову емісію; у дефляційних — поступово зменшується через спалювання або комісії. Механізми визначають довгострокову дефіцитність і динаміку ціни — дефляційні моделі можуть стимулювати зростання вартості, але це залежить від ефективної реалізації. На Gate можна переглянути історію зміни циркулюючої пропозиції кожного токена.

Додаткові джерела

• https://coinmarketcap.com/academy/glossary/circulating-supply
• https://www.cointracker.io/learn/circulating-supply
• https://www.coinmama.com/academy/glossary/circulating-supply