Які подальші напрями розвитку DeFi

У 2025 році TVL DeFi досяг нового історичного максимуму, але перевищив пік 2021 року лише незначно. Тепер, коли ринок охолов, варто поставити питання: звідки надійде наступна хвиля капіталу й користувачів?

Поточна ситуація

Після хвилі DeFi-літа TVL зріс до 204 мільярдів доларів наприкінці 2021 року, а потім поступово зменшувався після краху FTX та інших платформ, коли розпочався ведмежий ринок. Згодом DeFi відновився, досягнувши 225 мільярдів доларів у жовтні 2025 року. Проте зростання на 10% за чотири роки не можна назвати вибуховим. Перша хвиля учасників, переважно криптонативів і трейдерів, імовірно, вже вичерпала себе.

Той факт, що обидва піки настільки схожі, викликає занепокоєння, але не є критичним. Нинішня аудиторія, якою б відданою вона не була, просто недостатньо велика, щоб підняти індустрію на новий рівень.

Щоб прорватися далі, DeFi потрібна значно більша аудиторія. Позитив у тому, що ця аудиторія вже існує — її потрібно залучити за допомогою відповідних інструментів.

Позитивні тенденції

Минулого року найбільше виграв ринок стейблкоїнів: на блокчейні зараз більше доларів, ніж будь-коли. USDT і USDC стабільно зростають, і разом вони становлять понад 260 мільярдів доларів (тобто обсяг перевищує DeFi).

Користувачі продовжують емісувати стейблкоїни навіть тоді, коли DeFi не демонструє параболічного зростання, що свідчить про сталий попит на переміщення коштів у блокчейн. Також зростає кількість користувачів, які отримують прибуток від можливостей DeFi, і ця динаміка вказує на потенційний напрямок для подальшого розвитку.

Зростання стейблкоїнів із прибутковістю та RWAs підкреслює це ще більше. За даними @ stablewatchHQ, стейблкоїни з прибутковістю зараз становлять понад 20 мільярдів доларів, а продукти на кшталт sUSDS, sUSDe та інші за останній рік набули значної популярності. Поряд із стейблкоїнами з прибутковістю RWAs також успішно розвиваються на блокчейні. Ці продукти пропонують реальну дохідність, забезпечену казначейськими та іншими традиційними активами, і вони швидко зростають.

Єдина проблема — наразі вони переважно обслуговують криптонативів і великих учасників ринку. Їхній потенціал залишається недооціненим, поки це так. Для стейблкоїнів із прибутковістю та RWAs існує масовий ринковий потенціал, якщо їх правильно адаптувати для щоденних користувачів.

Роздрібний сегмент відсутній

Щоб оцінити масштаби можливостей, варто порівняти DeFi з фінтехом. Весь ринок DeFi наразі має TVL близько 164 мільярдів доларів. Мобільні фінтех-додатки управляють понад 2 трильйонами доларів активів клієнтів у світі. Топ-100 необанків володіють 2,4 трильйонами доларів загальних активів. Порівняно з цим DeFi — це лише незначна частка.

“Створіть продукт, і користувачі прийдуть” працює лише до певної межі. Якщо DeFi прагне зростання, він має орієнтуватися на звичайних користувачів, які роблять фінтех масовим явищем.

Успіх протоколів @ aave, @ ethena_labs та @ pendle_fi у 2025 році доводить: учасники прагнуть дохідності. Ці проєкти стали яскравими прикладами, залучивши значний капітал і увагу. Якщо ці продукти будуть донесені до масового користувача, з якісною комунікацією та простотою використання, потенціал становить трильйони доларів і десятки мільйонів користувачів.

Подальший шлях

У наступному році справжнім випробуванням для DeFi стане здатність зробити дохідні можливості простими й безпечними для звичайних людей. Зростання не прийде від ще складніших фінансових продуктів, сотого yield farm, сотого DEX для деривативів чи мільйонного airdrop. Воно прийде від простих, надійних продуктів, побудованих на децентралізованих протоколах, які вирішують реальні проблеми для більшості користувачів. І дохідність має бути в центрі уваги (cough, Aave App, cough).

Сотні мільйонів людей користуються банківськими та фінтех-додатками. Вони вже звикли керувати своїми фінансами зі смартфона. Якщо DeFi зможе завоювати хоча б невелику частку цього ринку, це стане поштовхом до нової хвилі зростання, і ми більше не зупинимося на TVL у 200 мільярдів доларів… знову.

Вбудований DeFi відіграватиме важливу роль, оскільки фінтех-компанії та необанки підключатимуться до ончейн-дохідності. Але команди мають рухатися далі. Протоколи, які роблять ставку на кінцевого користувача, отримають найбільшу вигоду. Ті, хто продовжить оптимізувати продукти для криптонативів, боротимуться за частку ринку, яка може більше не зростати у нинішньому вигляді.

DeFi переможе.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття є передруком з [0xkolten]. Усі авторські права належать оригінальному автору [0xkolten]. Якщо у вас є заперечення щодо цього передруку, будь ласка, зверніться до команди Gate Learn, і ваше звернення буде оперативно розглянуто.
2. Відмова від відповідальності: думки та погляди, висловлені в цій статті, є виключно думкою автора і не є інвестиційною порадою.
3. Переклади статті іншими мовами виконані командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених матеріалів заборонено.