Arrow Finance (ARROW) — це нативний протокол CDP із надмірним забезпеченням на Robinhood Chain, який підтримує стейблкоїни, токени ліквідного стейкінгу, провідні криптовалюти та ончейн токенізовані акції. Протокол повністю відокремлений від Arrow Markets на Avalanche; завжди перевіряйте точку входу та ідентифікатор контракту перед початком роботи.
Відкриття позиції ініціює послідовні ончейн-зміни: застава блокується, створюється боргова позиція, aUSD мінтиться й фіксується за номіналом. Коливання цін, накопичення комісій і тиск на викуп впливають на health factor, формуючи циклічний борговий цикл «відкрити позицію — підтримувати — погасити».
Що потрібно підготувати перед відкриттям позиції?
Перед відкриттям позиції потрібно виконати чотири умови: мати гаманець, сумісний із Robinhood Chain, затверджений баланс застави, нативні токени для газу і чітко розуміти LTV і пороги ліквідації для цільової застави.
| Підготовчий пункт |
Цільовий статус |
Пункти самоперевірки |
| Гаманець |
Може підписувати та перемикатися на Robinhood Chain |
Чи правильні мережа та Chain ID? |
| Застава |
Утримує активи, затверджені протоколом |
Чи зазначено тип активу в onboarding управління? |
| Кошти для газу |
Достатньо нативних токенів для транзакцій |
Чи є запас газу для кількох операцій? |
| Обізнаність щодо параметрів |
Знати максимальний LTV і поріг ліквідації для цільового активу |
Чи забезпечує цільовий LTV запас безпеки? |
Усі чотири вимоги мають виконуватися одночасно. Параметри LTV застави містять максимальні LTV, пороги ліквідації та ліміти боргу для кожного активу; встановлюйте консервативний цільовий LTV перед відкриттям позиції. Для токенізованої застави акцій враховуйте торгові години: протокол може призупинити запозичення або розширити буфери ліквідації під час закриття ринку, тому уникайте відкриття позицій під час заморожування NAV-оракула.
Як обрати заставу та цільовий LTV?
Сховища працюють у форматі «одна застава — один борг»: кожне сховище містить один заставний актив і один борг aUSD. Вибір застави — це баланс між ефективністю капіталу, волатильністю та обмеженнями оракула.
| Тип застави |
Представницькі активи |
Максимальний LTV (приблизно) |
Особливості вибору |
| Стейблкоїн |
USDC, sUSDe |
90% / 85% |
Найвища ефективність капіталу, найнижча волатильність |
| Ліквідний стейкінг |
wstETH, weETH |
72% |
Зберігає прибутковість від стейкінгу, враховуйте ризик депегу |
| Основна криптовалюта |
WETH, WBTC |
75% / 70% |
Висока ліквідність, помірна волатильність |
| Первинні токенізовані акції |
Акції з великою капіталізацією |
55% |
Залежить від торгових годин і обмежень NAV-оракула |
| Вторинні токенізовані акції |
Акції з малою капіталізацією |
40% |
Нижча ліквідність, більш консервативні параметри |
LTV у таблиці — це довідкові діапазони управління; фактичні значення встановлюють ончейн-параметри. Встановлюючи цільовий LTV, залишайте запас нижче максимального: для USDC максимальний LTV близько 90%, але відкриття позиції на 60%–75% дає простір для зниження ціни та накопичення комісії за стабільність.
Що відбувається при внесенні застави та мінтингу aUSD?
Кожен внесок і мінтинг запускає однаковий системний процес: Ви затверджуєте та переказуєте заставу на контракт сховища → протокол розраховує максимальний борг за оцінкою оракула → Ви задаєте суму мінтингу (в межах LTV) → система мінтить aUSD і фіксує як борг.
Кроки: оберіть заставу в [Менеджері сховищ] → введіть суму депозиту → встановіть цільовий LTV або суму мінтингу → підтвердьте транзакцію. Після ончейн-підтвердження застава блокується у сховищі, aUSD надходить до Вашого гаманця, а борг фіксується як ERC-20, доступний для переказу до погашення. Система оновлює баланс застави, основну суму боргу та накопичену комісію за стабільність; ціни оракула визначають поточний LTV і health factor.
aUSD повністю забезпечений активами сховища й може бути викуплений за номіналом на базові активи через Redemption Router. Пояснення щодо прив’язки aUSD та маршрутизації викупу описує, як тиск викупу впливає на високоризикові сховища, формуючи замкнутий цикл із створенням боргу.
Рис. 1. Сім кроків відкриття сховища та мінтингу aUSD у Arrow Finance: від підготовки активів і вибору LTV до внесення, мінтингу, моніторингу й погашення.
Як моніторити health factor сховища?
Health factor показує запас безпеки застави щодо боргу; понад 1 — безпечно, 1 або менше — сховище підлягає ліквідації. Потрібен постійний моніторинг, адже зміни цін, накопичення комісії за стабільність і оновлення оракула можуть змінювати health factor без Ваших дій.
Типові причини зниження health factor: падіння ціни застави, зростання боргу через накопичення комісії, зниження значення оракула, додатковий мінтинг без збільшення застави. Для сховищ із токенізованими акціями розрив NAV після відкриття ринку може спричинити суттєві зміни health factor за одне оновлення. Якщо health factor падає нижче 1, Stability Pool спалює відповідний борг aUSD і отримує заставу зі знижкою, застосовуючи штраф за ліквідацію близько 10%–13%. Якщо потужності пулу недостатньо, відбувається перерозподіл боргу та застави між іншими сховищами.
Рис. 2. Життєвий цикл health factor сховища: стадії безпеки, попередження та ліквідації з тригерами ціни й комісії.
Як погашати борг і розблоковувати заставу?
Погашення та розблокування застави — це зворотний процес до відкриття: Ви повертаєте aUSD у сховище (покриваючи основну суму й накопичену комісію за стабільність) → баланс боргу обнуляється або зменшується → застава розблоковується й повертається у гаманець. Часткове погашення знижує LTV і підвищує health factor без повного погашення.
Сценарії погашення: відсутність потреби в борговій ліквідності, health factor наближається до зони попередження, або плануєте змінити тип застави (поточне сховище слід закрити до відкриття нового). Після ончейн-підтвердження aUSD спалюється, комісія за стабільність переходить у Surplus Buffer; лише після повного погашення боргу вся застава розблоковується.
Які комісії потрібно враховувати під час відкриття та утримання боргу?
Обслуговування боргу Arrow Finance включає три основні типи комісій — усі вони впливають на чисті витрати та довгостроковий health factor.
| Тип комісії |
Діапазон ставки |
Метод нарахування |
Напрямок потоку |
| Комісія за стабільність |
0,5%–4% APR |
Безперервні відсотки на борг |
Surplus Buffer |
| Штраф за ліквідацію |
10%–13% |
Активується при health factor < 1 |
Ліквідатори й резерви |
| Комісія за викуп |
0,25%–2% |
Викуп aUSD через Router |
Регулює тиск викупу |
Комісія за стабільність накопичується з часом, підвищуючи борг і тиск на health factor під час довгострокового утримання. Штраф за ліквідацію застосовується лише при ліквідації позиції; комісія за викуп стосується власників aUSD, але для користувачів, які відкривають позиції, важливі перші дві. Параметри комісій встановлює управління ARROW; погашення має покривати основну суму плюс накопичену комісію за стабільність на момент погашення.
Які ризики існують при відкритті та мінтингу боргу?
Головний ризик — зниження ціни: вартість застави падає, а борг залишається або зростає через комісії, що швидко знижує health factor нижче 1. Токенізовані акції також мають ризики розривів цін під час закриття ринку та затримок NAV-оракула; протокол може призупинити запозичення або розширити буфери, але не усуває ризики розриву після відкриття.
Залежність від оракула — структурний ризик: криптоактиви використовують цінові фіди Chainlink, токенізовані акції — спеціалізовані NAV-оракули. Вразливості смарт-контрактів, підроблені протоколи й помилкові взаємодії з контрактами — це операційні ризики; завжди перевіряйте через офіційні канали. Високий LTV скорочує відстань до ліквідації; одне сховище не може містити різні типи застави, а масштабний мінтинг може досягти протокольних лімітів боргу.
Підсумок
Відкриття сховища та мінтинг aUSD у Arrow Finance — це повторюваний п’ятиетапний цикл: підготуйте гаманець і затвердіть заставу → оберіть цільовий LTV за типом активу → внесіть депозит для запуску ончейн-мінтингу боргу → моніторте health factor і комісію за стабільність під час утримання → розблокуйте заставу після погашення. Сховища працюють за структурою «одна застава — один борг»; health factor понад 1 — безпечно, нижче 1 — запускає ліквідацію через Stability Pool.
Поширені запитання
Як відкрити позицію та запозичити aUSD у Arrow Finance?
Підключіть гаманець у Robinhood Chain, оберіть затверджену заставу й внесіть її у сховище, встановіть суму мінтингу в межах LTV і підтвердьте транзакцію. Після ончейн-підтвердження aUSD надходить до Вашого гаманця, а застава блокується у сховищі. Моніторте health factor під час утримання; після погашення боргу та комісії за стабільність застава може бути розблокована.
Що таке aUSD? Як він мінтиться?
aUSD — це борговий токен, номінований у доларах США, із надмірним забезпеченням активами сховища, відслідковується як ERC-20 і викуповується за номіналом на базову заставу через Redemption Router. Кроки мінтингу: внесіть затверджену заставу → відкрийте сховище → мінтіть aUSD у межах LTV.
Що відбувається, якщо health factor сховища падає нижче 1?
Якщо health factor падає нижче 1, сховище підлягає ліквідації. Stability Pool спалює відповідний борг aUSD і отримує заставу зі знижкою, застосовуючи штраф за ліквідацію близько 10%–13%. Якщо потужності пулу недостатньо, відбувається перерозподіл боргу та застави між іншими сховищами.
Як встановити LTV при відкритті позиції?
Встановлюйте цільовий LTV нижче максимального для обраної застави, залишаючи запас для волатильності цін і накопичення комісії за стабільність. Для стейблкоїнів використовуйте рівень на 15–30 відсоткових пунктів нижче максимального LTV; для токенізованих акцій застосовуйте більш консервативний рівень, обмеження визначає ончейн-управління.
Які комісії необхідно сплатити при погашенні?
Погашення має покривати основну суму aUSD плюс накопичену комісію за стабільність на момент погашення (близько 0,5%–4% APR). Повне погашення розблокує заставу; часткове погашення знижує LTV і покращує health factor, залишок боргу продовжує накопичувати відсотки.
Чим відрізняється застава токенізованих акцій від позицій у криптоактивах?
Токенізовані акції мають нижчі максимальні LTV (близько 55% для первинних, 40% для вторинних) і можуть призупиняти запозичення навколо закриття ринку. Оракули використовують синхронізацію NAV і можуть заморожувати ціни під час закриття. Криптоактиви та стейблкоїни покладаються на цінові фіди Chainlink, не мають логіки закриття ринку та зазвичай пропонують вищі параметри.
