Криптовалютний ринок зазнав різкої трансформації — від ажіотажу до стагнації у 2025 році. Під час ліквідаційної події 10 жовтня з ринку було вилучено понад 19 мільярдів доларів, причому сектор альткоїнів постраждав найбільше.
Багато альткоїнів і досі торгуються на знижених рівнях. Наприклад, DEVVE наразі торгується на Gate за ціною $0,2076, що на 73,93% менше, ніж рік тому.
Metis (METIS) торгується на Gate за $5,56, що суттєво нижче від 52-тижневого максимуму у $148,87.
01 Динаміка ринку
Ринок альткоїнів демонструє ознаки стресу. За останній рік ціни багатьох альткоїнів різко впали, обсяги торгів скоротилися, а загальні настрої на ринку залишаються песимістичними.
Ціна Bitcoin цього року зросла до $124 000, на короткий час обігнавши Google за ринковою капіталізацією та піднявшись на п’яте місце серед глобальних активів.
Однак, поки Bitcoin зростав, альткоїни зазнавали труднощів. Артур Хейз висловився прямо: "Shitcoins are sick" (альткоїни у критичному стані).
Роздрібні трейдери, які раніше були основним джерелом волатильності та ліквідності на ринку альткоїнів, цього року майже зникли. Саад Ахмед, керівник підрозділу Gemini в Азійсько-Тихоокеанському регіоні, повідомив DL News: "Ті трейдери, які раніше отримували шалені прибутки у ці періоди, зникли".
02 Причини проблем
Проблеми ринку альткоїнів зумовлені низкою факторів, серед яких структурні недоліки та зміна ринкової динаміки.
Хейз зазначає, що багатьом альткоїнам бракує "product-market fit" (відповідності продукту ринковим потребам). Попри повну розведену оцінку у мільярди, реальних клієнтів і доходів у них часто "немає взагалі".
Багато проєктів нагадують венчурні токени з високою оцінкою та низькою обіговою пропозицією, що ускладнює сталий притік нових інвесторів.
Ліквідація ринку 10 жовтня 2025 року стала ключовим моментом для альткоїнів — тоді було втрачено понад 19 мільярдів доларів.
На думку Хейза, це спричинило масові викупи з боку інвесторів хедж-фондів, що призвело до постійного тиску на продаж і затягнуло альткоїни у тривалу стагнацію.
03 Ознаки відновлення
Попри складну ситуацію, Артур Хейз бачить сигнали потенційного розвороту.
Завдяки запуску Федеральною резервною системою нової програми "Reserve Management Purchase" (програма управління резервами), яка щомісяця вливає у ринок 40 мільярдів доларів ліквідності, Хейз очікує змін у ринковому ландшафті.
Ще важливішим чинником є регуляторна визначеність. 2025 рік стає переломним для регулювання криптовалют у США.
Цього року Конгрес ухвалив перший федеральний закон про стейблкоїни, який створює нову нормативну базу для платіжних стейблкоїнів. Ці заходи забезпечують безпрецедентну визначеність для крипторинку та відкривають шлях для залучення великого інституційного капіталу.
04 Зміна торгових стратегій
Нова ринкова ситуація вимагає повного перегляду торгових стратегій, і Артур Хейз надає чіткі рекомендації.
По-перше, трейдерам слід відмовитися від очікувань "повторення історії". Хейз наголошує: "Це новий етап, і нові фактори формуватимуть нову динаміку".
Традиційна модель, коли спочатку зростає Bitcoin, а потім альткоїни, більше не працює. Трейдерам слід переосмислити свої підходи та зосередитися на нових ринкових трендах.
По-друге, необхідний ретельний відбір проєктів. Обираючи токени, Хейз звертає увагу на два ключові аспекти: наратив проєкту та генерування грошового потоку. Він відзначає, що сучасний ринок більше цінує здатність проєкту створювати стабільний грошовий потік.
"Якщо купити за правильною ціною — це не проблема", — зазначає Хейз. Він підкреслює важливість входу за розумною оцінкою, а не гонитви за хайпом на завищених рівнях.
05 Сфери потенційних можливостей
В умовах нової ринкової логіки окремі сектори альткоїнів демонструють вищий потенціал для відновлення.
Під час нещодавньої волатильності рішення масштабування другого рівня показали відносну стійкість. Наприклад, Metis торгувався на Gate за $5,56 станом на 22 грудня, що на 8,39% вище, ніж попереднього дня.
Ще одна сфера для спостереження — протоколи децентралізованих фінансів. Проєкти, які стабільно генерують реальний дохід і забезпечують цінність для власників токенів, такі як Pendle та Ethfi, які відзначає Хейз, мають більше шансів очолити наступне відновлення ринку.
З появою регуляторної визначеності у США стейблкоїни, що відповідають вимогам, а також інфраструктурні проєкти, орієнтовані на регуляторів, можуть отримати нові можливості.
Перспективи
Саме тоді, коли ринок втратив віру в альткоїни, Артур Хейз зробив неочікуваний крок: "Час поритися у смітті".
Піонер безстрокових свопів відстежує цінову динаміку токенів на кшталт DEVVE та METIS на таких платформах, як Gate, поступово формуючи позиції.
Сезон альткоїнів ніколи не завершується остаточно — питання лише у тому, чи володіють трейдери тими токенами, які зростатимуть.
