Зниження відкритого інтересу Bitcoin на 19,5% вказує на більш здоровий ринок BTC

Ринок ф’ючерсів на Біткоїн зазнав різкого скидання кредитного плеча, оскільки відкритий інтерес BTC знизився на 19,5%, випереджаючи цінове падіння. Відкат з 26,0 мільярдів до 20,89 мільярдів свідчить про зменшення експозиції трейдерів, що спрямовує увагу до попиту на спотовому ринку.

Ключові висновки:

• • Експозиція ф’ючерсів знизилася швидше, ніж BTC, сигналізуючи про широке зменшення торгівлі з кредитним плечем.
• • Нижчий відкритий інтерес може підтримати більш стабільну структуру ринку біткоїна для трейдерів.
• • Попит на спотовому ринку може стати більш важливим, якщо BTC зросте без значного зростання ф’ючерсів.

Скидання кредитного плеча змінює фокус на попит на спотовому ринку

Ринок ф’ючерсів на біткоїн зазнав різкого скидання кредитного плеча. Трейдери тепер спостерігають, чи буде наступний рух зумовлений попитом на спотовому ринку, а не спекуляціями на деривативах. Дані, опубліковані Cryptoquant 22 червня, показали, що загальний відкритий інтерес BTC на біржах знизився з 26,0 мільярдів до 20,89 мільярдів у червні.

Зниження експозиції ф’ючерсів випередило цінове падіння. Біткоїн знизився з приблизно 71 200 доларів на початку місяця до 63 234 доларів 21 червня, зниження на 11,4%, тоді як відкритий інтерес скоротився на 19,5%, що свідчить про більш агресивне зменшення експозиції ф’ючерсів, ніж падіння ціни BTC.

Звертаючись до зниження позицій у ф’ючерсах і зменшення кредитного плеча на ринку, аналітик зазначив:

“Поки що дані показують, що надмірне кредитне плече було зменшено.”

Трейдери часто відстежують співвідношення між ціною та відкритим інтересом для оцінки структури ринку. У перший тиждень червня BTC знизився до локального мінімуму в 60 900 доларів 6 червня, тоді як відкритий інтерес знизився з 26,0 мільярдів до приблизно 22,4 мільярдів, що є характерним для ліквідацій і зменшення позицій, а не для накопичення нових зобов’язань з кредитним плечем.

Графік позначив цей період як “Скидання кредитного плеча”, коли і ціна, і відкритий інтерес знижувалися одночасно. Це відрізняється від падіння ціни з зростанням відкритого інтересу, що може сигналізувати про зростаючу спекулятивну позицію.

Трейдери стежать за відновленням, яке веде спотовий ринок

Біткоїн пізніше відновився приблизно до 66 300 доларів 15 червня, тоді як відкритий інтерес відновився до 23,5 мільярдів. Однак експозиція ф’ючерсів залишалася значно нижчою за максимум 1 червня.

Хоча BTC піднявся майже на 9% від свого мінімуму 6 червня, відкритий інтерес залишався приблизно на 2,5 мільярди нижчим за місячний максимум, що свідчить про те, що відновлення супроводжувалося більш скромним зростанням кредитного плеча, ніж на початку місяця.

Коментуючи, що може означати зниження рівнів відкритого інтересу для майбутніх умов ринку, аналітик зазначив:

“Це не гарантує негайного відскоку, але свідчить про більш здорову структуру ринку, ніж дуже переповнений деривативний ринок.”

Після цього відкритий інтерес знову знизився, зменшившись на 11,1% від піку відновлення 15 червня до 20,89 мільярдів станом на 21 червня, навіть коли BTC залишався вище за свою попередню низьку точку.

Для трейдерів ключовим сигналом є те, чи зможе біткоїн продовжувати зростати без різкого зростання кредитного плеча. Багато трейдерів деривативів стежать за тим, чи може BTC піднятися без швидкого зростання відкритого інтересу. Відновлення з помірним зростанням ф’ючерсів часто розглядається як ознака того, що попит на спотовому ринку відіграє більшу роль у руху, тоді як швидке зростання експозиції ф’ючерсів може свідчити про відновлення спекулятивної участі. Останнє співвідношення купівлі/продажу 0,95 вказує на збалансоване положення і відсутність явного переважання з кредитним плечем.