Bitcoin Bisa Menguat Jika Fed Menjaga Suku Bunga Stabil, Kata Grayscale

Performa Bitcoin yang baru-baru ini kurang baik dibandingkan dengan saham telah bertepatan dengan meningkatnya ekspektasi suku bunga Federal Reserve, dan Grayscale Investments berpendapat bahwa bitcoin bisa memperkecil kesenjangan tersebut jika pembuat kebijakan menahan diri dari kenaikan suku bunga.

Poin Utama:

• • Ekspektasi suku bunga Federal Reserve semakin melebar, memperbesar kesenjangan kinerja antara bitcoin, saham, dan emas, menjadikan kebijakan moneter faktor utama dalam pergerakan pasar baru-baru ini.
• • Saham naik 9%, sementara bitcoin turun 1% dan emas turun 20%, periode yang bertepatan dengan meningkatnya ekspektasi suku bunga.
• • Grayscale mengatakan bahwa bitcoin menggabungkan sifat moneter dengan eksposur pertumbuhan blockchain, memposisikannya sebagai komoditas digital langka dan diversifikasi.

Ekspektasi Kebijakan Fed Mendorong Divergensi di Berbagai Pasar

Grayscale Investments mengaitkan kinerja tertinggal bitcoin dibandingkan saham dengan penyesuaian ulang harga kebijakan Federal Reserve, berpendapat bahwa bitcoin bisa memperkecil kesenjangan kinerja dengan saham jika Fed menahan diri dari kenaikan suku bunga. Dalam catatan riset 22 Juni, manajer aset kripto tersebut mengatakan bahwa perubahan ekspektasi suku bunga telah berkontribusi terhadap divergensi antara saham, bitcoin, dan emas.

Saham AS telah naik 9% sejak awal perang Iran pada akhir Februari, didukung sebagian oleh pengeluaran berkelanjutan terkait infrastruktur dan pengembangan kecerdasan buatan, rincian dari Grayscale. Dalam periode yang sama, bitcoin turun 1%, sementara emas turun 20%, menciptakan salah satu kesenjangan kinerja terlebar di antara aset makro utama.

Kepala Riset Grayscale Investments Zach Pandl mengatakan:

“Kasus dasar kami adalah Fed akan menahan diri dari kenaikan suku bunga. Jika kami benar, harga bitcoin mungkin akan mengejar ketertinggalan dengan saham.”

Ekspektasi investor terhadap kebijakan moneter telah bergeser menuju kondisi yang lebih ketat. Ekspektasi suku bunga Fed satu tahun telah naik sekitar 60 basis poin sejak akhir Februari, dan sekitar setengah dari pejabat Federal Reserve sekarang menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga mungkin diperlukan pada 2026.

Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) memutuskan 12-0 pada 17 Juni untuk mempertahankan suku bunga dana federal di kisaran 3,5% hingga 3,75% dalam pertemuan kebijakan pertama Kevin Warsh sebagai ketua Fed. Fed menyatakan bahwa inflasi tetap di atas target 2%, dengan harga energi berkontribusi terhadap tekanan inflasi. Pertemuan suku bunga Federal Reserve berikutnya dijadwalkan pada 28–29 Juli 2026.

Bank sentral di luar Amerika Serikat telah mulai memperketat. Bank Sentral Eropa (ECB) telah menaikkan suku bunga, memperkuat pergeseran yang lebih luas menuju kebijakan moneter yang lebih ketat saat pejabat merespons tekanan inflasi yang persisten dengan biaya pinjaman yang lebih tinggi.

Grayscale Melihat Bitcoin Sebagai Aset Moneter dan Eksposur Pertumbuhan

Ekspektasi suku bunga memiliki arti penting khusus untuk aset yang tidak menghasilkan pendapatan. Saat hasil riil meningkat, investor dapat memperoleh pengembalian yang lebih tinggi dari kas dan instrumen pendapatan tetap, meningkatkan biaya peluang memegang alternatif seperti bitcoin dan emas.

Grayscale berpendapat bahwa bitcoin menempati posisi yang berbeda dari aset moneter tradisional. Perusahaan menggambarkan aset ini sebagai komoditas digital langka yang dapat berfungsi sebagai penyimpan nilai jangka panjang sekaligus memberikan eksposur terhadap pertumbuhan jaringan blockchain publik dan ekosistem kripto yang lebih luas.

Pandl mencatat:

“Itu membuat fungsi bitcoin mirip—tetapi tidak persis sama—dengan emas dan saham pertumbuhan dalam portofolio. Jika demikian, bitcoin dapat berfungsi sebagai diversifikasi portofolio yang, pada tingkat saat ini, tampak dihargai secara menarik.”

Kerangka tersebut menempatkan bitcoin di antara dua kategori investasi yang merespons secara berbeda terhadap perkembangan makroekonomi. Emas biasanya diperdagangkan sebagai lindung nilai moneter. Saham pertumbuhan mendapatkan manfaat dari investasi teknologi dan ekspektasi terhadap pendapatan masa depan. Harga saat ini mencerminkan pengaruh tersebut. Grayscale mengatakan bahwa kelemahan terbaru pada bitcoin dan emas sejalan dengan perubahan ekspektasi suku bunga. Saham didukung oleh investasi terkait AI.