SpaceX ได้ยื่นคำขอเข้าจดทะเบียนในแนสแด็กภายใต้รหัส SPCX หากดำเนินการได้ตามกำหนดจะสามารถระดมทุนได้ราว 750 พันล้านดอลลาร์ มูลค่าประเมินประมาณ 1.77 ล้านล้านดอลลาร์ จากข่าวดังกล่าวทำให้หุ้นกลุ่มดาวเทียมวงโคจรต่ำของไต้หวันพุ่งแรงระหว่างการซื้อขายวันที่ 9 มิถุนายน: 昇達科 (Shengda Ke) แตะสูงสุดที่ 1,920 หยวน 華通達 (Huatongda) 274 หยวน 啟碁 (Qiyi) ปรับขึ้นถึง 290 หยวน 台光電 (Taiangdian) 5,040 หยวน 聯茂 (Lianmao) 253.5 หยวน
ข้อมูลการเงิน 3 ธุรกิจหลักของ SpaceX (ปี 2025)
SpaceX รายงานรายได้รวมปี 2025 อยู่ที่ 186.74 พันล้านดอลลาร์ แยกผลการดำเนินงานตามส่วนงาน:
· Connectivity (Starlink) มีรายได้ราว 113.87 พันล้านดอลลาร์ สร้างผลกำไรจากการดำเนินงานประมาณ 44.23 พันล้านดอลลาร์ ถือเป็นส่วนงานที่ทำกำไรเพียงแห่งเดียว;
· Space (การปล่อยยานอวกาศ) ยังขาดทุนอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากการทุ่มงบวิจัยและพัฒนาอย่างมากจาก Starship (ค่าใช้จ่ายด้าน R&D ราว 30 พันล้านดอลลาร์);
· ส่วนงาน AI มีรายได้ราว 32 พันล้านดอลลาร์ โดยมีการจัดซื้อ GPU จำนวนมากและการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล ทำให้เป็นส่วนที่ขาดทุนมากที่สุด
ณ ไตรมาสแรกของปี 2026 จำนวนผู้ใช้ของ Starlink ทะลุ 1,030 ล้านราย (เมื่อ 2 ปีก่อนอยู่ที่ 230 ล้านราย) เทรนด์ฟอร์ซ (TrendForce) ระบุว่า SpaceX กำลังวางแผนเชิงรุกในธุรกิจเกิดใหม่ เช่น การเชื่อมต่อดาวเทียมโดยตรงกับโทรศัพท์ การประมวลผล AI ในอวกาศ และพลังงานแสงอาทิตย์ในอวกาศ พร้อมทั้งเสริมการบูรณาการในแนวดิ่งผ่านการขยายโรงงานผลิตชิป AI ของตนเอง Terafab
หุ้นกลุ่มดาวเทียมวงโคจรต่ำของไต้หวัน (แนวทางระดับซัพพลายเชน)
คำเตือนสำคัญ: “หุ้นเชิงธีม” ที่ตลาดคาดเดาไม่ได้หมายความว่าจะมีคำสั่งซื้อจริงจาก SpaceX หรือ Starlink เสมอไป ก่อนลงทุนควรแยกออกเป็น 4 ระดับ ได้แก่ “เกี่ยวข้องกับธีม”, “ซัพพลายเชนทางอ้อม”, “มีคำสั่งซื้อจริง”
หุ้นเชิงแนวโน้มที่มักถูกอ้างถึงในไต้หวัน
昇達科 (3491): ผู้จำหน่ายชิ้นส่วนไมโครเวฟความถี่สูงและตัวกรอง ขึ้นสูงสุด +7.56% ในระหว่างการซื้อขายวันที่ 9 มิถุนายน
華通 (2313): ผู้ผลิตแผงเชื่อมต่อความหนาแน่นสูงระดับสูง (HDI) ปรับขึ้นมากกว่า 7% ระหว่างวัน
啟碁 (6285): เข้าสู่ซัพพลายเชนดาวเทียม Starlink แล้ว ขึ้น 6.03%
台光電 (2383): ผู้ผลิตแผงวงจรฐานทองแดงระดับสูง (CCL) ปรับขึ้นมากกว่า 4%
聯茂: โรงงานแผ่นความถี่สูงเช่นกัน ขึ้น 4.1%
ช่องทางการเข้าร่วมของนักลงทุนไต้หวัน
ไต้หวันไม่ได้รวมอยู่ในแผนการจองซื้อสาธารณะสำหรับ IPO ครั้งนี้ เอกสารชี้ชวนระบุว่าการออกจำหน่ายครั้งนี้ไม่ได้รับอนุญาตให้ขายสาธารณะหรือเป็นนายหน้าทั่วประเทศในไต้หวัน นักลงทุนไต้หวันคาดว่าจะเริ่มซื้อในตลาดสาธารณะได้เร็วที่สุดหลังวันที่ 12 มิถุนายนที่ SPCX เข้าจดทะเบียน โดยผ่านการซื้อขายผ่านบัญชีแบบข้ามประเทศ (複委託) หรือโบรกเกอร์ต่างประเทศ อย่างไรก็ดี ช่วงเริ่มเข้าจดทะเบียนมักมีความผันผวนสูง
ETF ที่มีการเปิดรับความเสี่ยงโดยตรงกับ SpaceX ได้แก่: XOVR (ราว 23%), DXYZ (ราว 16%), NASA (ราว 7-10%); S&P 500 (SPY, VOO) เนื่องจาก S&P ยังมีช่วงรออย่างน้อย 12 เดือน จึงจะไม่นำ SpaceX เข้าดัชนีในระยะสั้นหลังเข้าจดทะเบียน
คำถามที่พบบ่อย
IPO ของ SpaceX มูลค่า 750 พันล้านดอลลาร์ จะทำสถิติแซงอาแรกซาอิดแอมอมี (Saudi Aramco) ได้อย่างไร?
Saudi Aramco IPO ปี 2019 ระดมทุนได้ราว 294 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติก่อนหน้า หาก SpaceX ทำ IPO ด้วยราคา 135 ดอลลาร์เพื่อเสนอขายขั้นพื้นฐานราว 5.56 พันล้านหุ้น จะทำให้ขนาดการระดมทุนอยู่ที่ประมาณ 750 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะมากกว่าเดิมราว 2.5 เท่า หากผู้จัดจำหน่ายใช้สิทธิ์ตัวเลือกการขายเพิ่ม (oversubscription option) ขนาดอาจเพิ่มขึ้นอีก
นักลงทุนไต้หวันสามารถจองซื้อ SpaceX ได้หรือไม่?
จองซื้อผ่านช่องทางในไต้หวันแบบสาธารณะไม่ได้ เอกสารชี้ชวนระบุว่า IPO ครั้งนี้ไม่ได้มีการระดมทุนหรือจำหน่ายสาธารณะในไต้หวัน โดยทั่วไปวิธีที่นักลงทุนไต้หวันทำได้จริงที่สุดคือรอจนวันที่ 12 มิถุนายนหลังเข้าจดทะเบียน แล้วซื้อในตลาดสาธารณะผ่านบัญชีแบบข้ามประเทศ (複委託) หรือโบรกเกอร์ต่างประเทศ โดยต้องระวังว่าช่วงเริ่มเข้าจดทะเบียนมีความผันผวนสูง
ข้อโต้แย้งหลักเกี่ยวกับมูลค่าประเมิน 1.77 ล้านล้านดอลลาร์ของ SpaceX คืออะไร?
เมื่อเอา 1.77 ล้านล้านดอลลาร์หารด้วยรายได้ปี 2025 ที่ 186.74 พันล้านดอลลาร์ อัตราส่วนราคาต่อยอดขาย (P/S) อยู่ที่ราว 95 เท่า สูงกว่าหุ้นเทคโนโลยีที่เติบโตเต็มที่ส่วนใหญ่ บริษัทในปี 2025 ยังมีผลขาดทุนสุทธิราว 49.37 พันล้านดอลลาร์ มัสก์ถือสิทธิออกเสียงราว 84-85% ทำให้ผู้ถือหุ้นในตลาดสาธารณะเกือบจะไม่มีอำนาจในการกำหนดทิศทางการตัดสินใจของบริษัท SpaceX ระบุไว้ในหนังสือชี้ชัดเจนว่า “มีประวัติขาดทุน และในอนาคตอาจไม่สามารถทำกำไรได้แน่นอน”
