BlackRock ได้เปิดตัวกองทุน ETF iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) บน Nasdaq ซึ่งเป็นกองทุนคริปโตแห่งแรกของบริษัทที่รวมการ staking เข้ากับกองทุน และเป็นผลิตภัณฑ์แลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลแบบ ETF ลำดับที่สามของบริษัท
กองทุนนี้เริ่มซื้อขายเมื่อวันที่ 12 มีนาคม 2026 โดยมีปริมาณการซื้อขายในวันแรกประมาณ 15.5 ล้านดอลลาร์ จากการซื้อขายหุ้นจำนวน 592,804 หุ้น นักวิเคราะห์กล่าวว่าการเปิดตัวในวันแรกเป็นผลการดำเนินงานที่ดีสำหรับการเปิดตัว ETF ในวันแรก
โครงสร้างผลิตภัณฑ์และกลไกการ staking
ส่วนประกอบของกองทุน
ETHB ถือครอง Ethereum ในรูปแบบ spot และ staking ส่วนนึงของสินทรัพย์บนเครือข่าย Ethereum ซึ่งช่วยให้นักลงทุนมีโอกาสได้รับรางวัล staking ควบคู่ไปกับการได้รับผลตอบแทนจากราคากองทุน กองทุนนี้เปิดตัวด้วยสินทรัพย์สุทธิประมาณ 106.7 ล้านดอลลาร์ โดยมีประมาณ 80 เปอร์เซ็นต์ของ Ether ที่ staking อยู่ และ 20 เปอร์เซ็นต์ในรูปแบบสภาพคล่องเพื่อรองรับการไถ่ถอน
รางวัล staking จะแจกจ่ายรายเดือน และสร้างขึ้นจากผู้ตรวจสอบเครือข่าย Ethereum ที่ดำเนินการโดย Figment, Galaxy Digital และ Attestant ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ Bitwise การดูแลรักษากองทุนเป็นของ Coinbase
โครงสร้างค่าธรรมเนียม
ETHB มีค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุน 0.25 เปอร์เซ็นต์ โดย BlackRock จะยกเว้นบางส่วนใน 12 เดือนแรก ทำให้เหลือเพียง 0.12 เปอร์เซ็นต์ สำหรับสินทรัพย์ภายใต้การบริหารที่มีมูลค่ารวมไม่เกิน 2.5 พันล้านดอลลาร์ หากกองทุนมีมูลค่ามากกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ก่อนสิ้นสุดระยะเวลายกเว้น ค่าธรรมเนียมเต็ม 0.25 เปอร์เซ็นต์จะถูกเรียกเก็บกับสินทรัพย์ที่เกินกว่าขั้นนั้น
การแก้ไขช่องว่างด้าน staking
เหตุผลความต้องการของนักลงทุน
Jay Jacobs หัวหน้าฝ่าย ETF หุ้นในสหรัฐของ BlackRock อธิบายว่าผลิตภัณฑ์นี้เป็นการเติมเต็มช่องว่างที่ทำให้นักลงทุนสายคริปโตที่ถือ Ether อยู่แล้วไม่อยากเปลี่ยนไปใช้ผลิตภัณฑ์ ETF เนื่องจากกลัวจะสูญเสียคุณสมบัติการ staking “นักลงทุนบางรายที่ถือ Ether โดยตรงอยู่แล้วก็ staking อยู่ และไม่พร้อมที่จะเปลี่ยนไปใช้ ETF เพราะจะสูญเสียฟีเจอร์นี้” Jacobs กล่าว
โดยการรวม staking เข้ากับ ETF นี้ นักลงทุนสามารถรักษาประโยชน์จาก staking ได้ พร้อมกับได้รับข้อได้เปรียบด้านการดำเนินงานของ ETF รวมถึงการดูแลรักษาในระดับสถาบัน การซื้อขายผ่านบัญชีโบรกเกอร์แบบดั้งเดิม และการบูรณาการกับการจัดสรรพอร์ตโฟลิโอแบบมาตรฐาน
ความน่าสนใจสำหรับสถาบัน
ผลิตภัณฑ์นี้อาจดึงดูดความสนใจจากสถาบันที่ประเมินการลงทุนจากมุมมองของกระแสเงินสด “สำหรับบางสถาบัน เมื่อพวกเขาประเมินการลงทุน พวกเขาต้องการมองจากมุมมองของกระแสเงินสด” Jacobs กล่าวเสริมว่ารางวัล staking อาจช่วยให้ Ether ดูเหมือนเป็นสินทรัพย์ที่เปรียบเทียบได้กับสินทรัพย์อื่นในโมเดลพอร์ตโฟลิโอ
BlackRock คาดหวังว่าจะมีความสนใจจากนักลงทุนหลากหลายกลุ่ม รวมถึงเทรดเดอร์รายบุคคล ที่ปรึกษาทางการเงิน กองทุนเฮดจ์ฟันด์ และสำนักงานครอบครัว
การขยายสินทรัพย์ดิจิทัลของ BlackRock
กลุ่มผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่
ETHB ขยายกลุ่มสินทรัพย์ดิจิทัลของ BlackRock ซึ่งรวมถึง iShares Bitcoin Trust (IBIT) ที่มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารกว่า 55 พันล้านดอลลาร์ และ iShares Ethereum Trust (ETHA) ที่มีประมาณ 6.5 พันล้านดอลลาร์ ขณะนี้บริษัทดูแลสินทรัพย์คริปโตและผลิตภัณฑ์แลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้อง รวมถึงกองทุนสภาพคล่องแบบ tokenized และการบริหารสำรอง stablecoin รวมประมาณ 130 พันล้านดอลลาร์
บริษัทระบุว่าในปี 2025 iShares ได้รับส่วนแบ่งประมาณ 95 เปอร์เซ็นต์ของกระแสเงินเข้าในผลิตภัณฑ์ ETP ด้านดิจิทัล
การวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์
Robert Mitchnick หัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลกของ BlackRock กล่าวว่า Ethereum ซึ่งเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลอันดับสองของโลก มีบทบาทสำคัญในระยะยาวของการเติบโตของการนำบล็อกเชนมาใช้และการขยายตัวของแอปพลิเคชันแบบ decentralized รวมถึงการ tokenization และการใช้ stablecoin โดยการนำเสนอ Ether ในรูปแบบ spot และรางวัล staking ใน ETF นี้ ETHB จึงเป็นช่องทางใหม่สำหรับนักลงทุนในการมีส่วนร่วมในวิวัฒนาการของระบบนิเวศนี้
บริบทตลาดและการยอมรับ
ผลงานในวันแรก
ปริมาณการซื้อขายในวันแรกของ ETHB อยู่ที่ประมาณ 15.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งน้อยกว่ากองทุน staking ที่เชื่อมโยงกับ Solana เช่น Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) ซึ่งทำสถิติ 55.4 ล้านดอลลาร์ในวันเปิดตัวเดือนตุลาคม 2025 และ REX-Osprey SOL + Staking ETF (SSK) ที่มี 33.7 ล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม 2025 อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์มองว่าการเปิดตัวในครั้งนี้เป็นบวก เนื่องจากโครงสร้างผลิตภัณฑ์ที่เป็นนวัตกรรม
แนวโน้มการจัดสรรพอร์ตโฟลิโอ
การจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัลในระดับสถาบันยังคงมีขนาดค่อนข้างเล็ก โดยอยู่ในระดับต่ำสุดประมาณ 1 ถึง 2 เปอร์เซ็นต์ของพอร์ตโฟลิโอ Jacobs กล่าวว่าที่ระดับนี้ ความเสี่ยงจาก Bitcoin หรือสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ก็สามารถเปรียบเทียบได้กับการเปิดรับความเสี่ยงจากหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ในพอร์ตโฟลิโอที่มีความหลากหลาย
คำถามที่พบบ่อย: BlackRock Staked Ethereum ETF
Q: ETHB แตกต่างจาก Ethereum ETF (ETHA) ของ BlackRock อย่างไร?
A: ในขณะที่ ETHA ให้การเปิดรับ Ether ในรูปแบบ spot เท่านั้น ETHB จะ staking ส่วนนึงของการถือครองบนเครือข่าย Ethereum ซึ่งช่วยให้นักลงทุนมีโอกาสได้รับรางวัล staking ควบคู่ไปกับการได้รับผลตอบแทนจากราคากองทุน iShares จึงมีตัวเลือกให้นักลงทุนเลือกทั้งการเปิดรับ Ether แบบบริสุทธิ์และแบบ staking ที่ออกแบบมาเพื่อสร้างรายได้
Q: โครงสร้างค่าธรรมเนียมของ ETHB เป็นอย่างไร?
A: กองทุนนี้มีค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุน 0.25 เปอร์เซ็นต์ โดยใน 12 เดือนแรก BlackRock จะยกเว้นบางส่วน ทำให้เหลือเพียง 0.12 เปอร์เซ็นต์ สำหรับสินทรัพย์ภายใต้การบริหารไม่เกิน 2.5 พันล้านดอลลาร์
Q: ใครเป็นผู้ดูแลและให้บริการ staking สำหรับกองทุนนี้?
A: Coinbase ให้บริการดูแลรักษา ขณะที่รางวัล staking ได้มาจากผู้ตรวจสอบเครือข่าย Ethereum ที่ดำเนินการโดย Figment, Galaxy Digital และ Attestant ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ Bitwise
Q: ETHB ซื้อขายในวันแรกเท่าไร?
A: กองทุนนี้มีปริมาณการซื้อขายประมาณ 15.5 ล้านดอลลาร์ จากการซื้อขาย 592,804 หุ้นในวันเปิดตัวเมื่อวันที่ 12 มีนาคม 2026
