คณะกรรมาธิการค้าสินค้าล่วงหน้า (CFTC) ได้ออกแนวทางใหม่สำหรับตลาดทำนาย โดยขอให้ตลาดแลกเปลี่ยนเข้ามามีส่วนร่วมกับหน่วยงานกำกับดูแลก่อนที่จะนำเสนอสัญญาที่อาจมีความเสี่ยงต่อการถูกบิดเบือนและการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน พร้อมทั้งเปิดกระบวนการกำหนดกฎเกณฑ์ที่อาจปิดกั้นตลาดที่เกี่ยวข้องกับการลอบสังหาร สงคราม หรือการก่อการร้าย หากเห็นว่าเป็นการขัดต่อผลประโยชน์สาธารณะ
แนวทางวันที่ 12 มีนาคม 2026 นี้เป็นการตอบสนองอย่างเป็นทางการครั้งแรกของหน่วยงานต่อข้อถกเถียงเกี่ยวกับตลาดทำนาย ซึ่งได้รับความนิยมอย่างมากในช่วงเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงความขัดแย้งในอิหร่านที่กำลังดำเนินอยู่
แนวทางใหม่และกระบวนการรับรองตนเอง
การตรวจสอบอย่างเข้มงวดยิ่งขึ้นสำหรับสัญญาที่เสี่ยง
แนวทางของ CFTC ระบุให้ตลาดแลกเปลี่ยนพิจารณาว่าสัญญาเกี่ยวกับเหตุการณ์บางประเภทสร้าง “ความเสี่ยงสูงต่อการบิดเบือนราคา” หรือไม่ และให้ “มีส่วนร่วมกับเจ้าหน้าที่ในระยะเริ่มต้นของการออกแบบสัญญาเหล่านั้น” ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงจากกระบวนการรับรองตนเองที่เคยอนุญาตให้ตลาดแลกเปลี่ยนเปิดตัวสัญญาทางการเงินใหม่โดยไม่ต้องได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลโดยชัดเจน
แม้ตลาดแลกเปลี่ยนยังคงสามารถใช้กระบวนการรับรองตนเองได้ แต่ CFTC สนับสนุนให้มีการมีส่วนร่วมเชิงรุก โดยเฉพาะในตลาดที่อาจดึงดูดการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในหรือการบิดเบือนราคา แนวทางนี้ตอบสนองต่อคำร้องเรียนจากตลาดแลกเปลี่ยนที่มีชื่อเสียงมากขึ้น ซึ่งกล่าวว่าตลาดทำนายได้ใช้ประโยชน์จากกระบวนการรับรองตนเองเพื่อขยายเข้าสู่พื้นที่ใหม่อย่างรวดเร็ว
การแจ้งล่วงหน้าสำหรับร่างกฎระเบียบ
หน่วยงานยังได้ออกประกาศแจ้งล่วงหน้าถึงร่างกฎระเบียบที่มีคำถามหลายสิบข้อเกี่ยวกับวิธีที่อาจปรับปรุงกฎระเบียบเดิมสำหรับตลาดทำนาย ความพยายามในระยะเริ่มต้นนี้มุ่งหวังรับฟังความคิดเห็นจากสาธารณะเพื่อให้สามารถนำไปใช้ในกระบวนการกำหนดกฎระเบียบอย่างเป็นทางการ ซึ่งเป็นสัญญาณว่าหน่วยงานมีความตั้งใจที่จะสร้างกรอบงานที่ครอบคลุมสำหรับภาคส่วนที่กำลังเติบโตนี้
ไมเคิล เซลิก ประธาน CFTC กล่าวว่า การดำเนินการนี้ “เริ่มกระบวนการกำหนดกฎระเบียบใหม่ที่มีพื้นฐานบนการตีความที่สมเหตุสมผลและเป็นเอกภาพของพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้า (Commodity Exchange Act) พร้อมทั้งสร้างความมั่นใจให้ประชาชนอเมริกันว่าหน่วยงานจะใช้เขตอำนาจพิเศษของตนในตลาดทำนาย”
บริบททางการเมืองและการเติบโตของอุตสาหกรรม
ความสัมพันธ์กับครอบครัวทรัมป์
แนวทางนี้มาถึงในช่วงที่ตลาดทำนายได้รับความสนใจเนื่องจากความเชื่อมโยงกับครอบครัวทรัมป์ ดอนัลด์ ทรัมป์ จูเนียร์ ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาให้กับสตาร์ทอัปตลาดทำนายที่โดดเด่นที่สุดสองแห่งคือ Kalshi และ Polymarket นอกจากนี้ Trump Media & Technology Group กำลังสร้างผลิตภัณฑ์ตลาดทำนายของตนเองร่วมกับ Crypto.com ซึ่งดำเนินการแพลตฟอร์มซื้อขายกีฬา OG
การเติบโตอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรม
CFTC ระบุว่าจำนวนผู้สมัครเข้าร่วมตลาดแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในรอบปีที่ผ่านมา โดยส่วนใหญ่มาจากบริษัทที่ต้องการดำเนินการตลาดทำนาย หลายรายมุ่งเน้นไปที่การซื้อขายกีฬา ซึ่งเป็นพื้นที่ที่เคยถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวดเนื่องจากเรื่องอื้อฉาวการพนันกีฬาในอดีต
การขยายตัวอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรมนี้ทำให้เกิดการท้าทายทางกฎหมายจากหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐ ซึ่งอ้างว่าตลาดทำนายที่เกี่ยวข้องกับกีฬาอยู่ภายใต้กฎหมายการพนันของรัฐ เซลิก ได้ส่งสัญญาณว่าจะปกป้องเขตอำนาจศาลของรัฐบาลกลาง โดยกล่าวในเดือนกุมภาพันธ์ว่า “สำหรับผู้ที่พยายามท้าทออำนาจของเราในพื้นที่นี้ ขอให้ชัดเจนไว้เลยว่า เราจะพบคุณในศาล”
การตรวจสอบตลาดเกี่ยวกับสงครามและการลอบสังหาร
ตลาดเกี่ยวกับความขัดแย้งในอิหร่าน
อุตสาหกรรมที่เพิ่งเริ่มต้นนี้ได้รับการตรวจสอบเป็นพิเศษในช่วงหลังสำหรับสัญญาที่เกี่ยวข้องกับสงครามในอิหร่าน รวมถึงบางส่วนที่เน้นการลบล้างอิหร่านอายะตุลลอฮ์ อาลี คอเมเนอี สัญญาเหล่านี้สร้างความกังวลว่าการเดิมพันเกี่ยวกับการดำเนินการทางทหารและการเปลี่ยนแปลงผู้นำอาจเป็นแรงจูงใจให้เกิดความขัดแย้งหรือให้รางวัลแก่การเข้าถึงข้อมูลลับ
มาตรฐานผลประโยชน์สาธารณะ
ประกาศของ CFTC ระบุว่าอาจบล็อกสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการลอบสังหาร สงคราม หรือการก่อการร้าย หากพบว่าสัญญาเหล่านั้นเป็น “ขัดต่อผลประโยชน์สาธารณะ” อย่างไรก็ตาม เอกสารนี้ไม่ได้ห้ามตลาดเหล่านี้โดยตรง แต่จะประเมินเป็นรายกรณี
เซลิก เคยเน้นย้ำว่า CFTC “ไม่อนุญาตให้มีสัญญาที่ผิดกฎหมายหรือเกี่ยวข้องกับการก่อการร้าย การลอบสังหาร หรือสงคราม” แนวทางใหม่นี้เสริมสร้างตำแหน่งดังกล่าว พร้อมทั้งให้กรอบการพิจารณาว่าสัญญาเหล่านี้ข้ามเส้นผลประโยชน์สาธารณะเมื่อใด
การบูรณาการและการกำกับดูแลการเดิมพันกีฬา
แนวทางสัญญากีฬา
แนวทางแนะนำว่าสัญญากีฬาอาจดำเนินต่อไปได้ แต่สนับสนุนให้ตลาดแลกเปลี่ยนมีส่วนร่วมกับลีกกีฬาในการดูแลการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน และร่วมมือกับการสืบสวนที่กำลังดำเนินอยู่ คำแนะนำนี้สะท้อนความตระหนักถึงความกังวลสาธารณะเกี่ยวกับการใช้อำนาจในตลาดเหล่านี้โดยผู้มีข้อมูลภายใน
การตอบสนองของอุตสาหกรรม
Crypto.com เปิดตัวตลาดทำนายกีฬาที่แรกในปลายปี 2024 หลังจากคำพิพากษาศาลที่เปิดทางให้ซื้อขายในเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2024 บริษัทไม่ได้มีส่วนร่วมกับเจ้าหน้าที่ CFTC ก่อนเปิดตัวสัญญาในซูเปอร์โบวล์ปี 2025 ซึ่งเป็นแนวทางที่แนวทางใหม่พยายามแก้ไข
Kalshi ก็ได้ตามมาไม่นานด้วยข้อเสนอด้านกีฬา ขณะที่ Polymarket ซึ่งดำเนินการแพลตฟอร์มซื้อขายกีฬาในต่างประเทศโดยไม่มีการควบคุม ได้รับใบอนุญาตเมื่อปีที่แล้วเพื่อเปิดตัวตลาดในสหรัฐอเมริกาที่อยู่ภายใต้การควบคุม ซึ่งเน้นเฉพาะด้านกีฬาเท่านั้น
โฆษกของ Kalshi กล่าวว่า: “เรากำลังอยู่ในระหว่างการทบทวนข้อเสนอของ CFTC เรายินดีที่จะทำงานร่วมกับหน่วยงานกำกับดูแลและนักนโยบายทั้งสองฝ่ายเพื่อให้ตลาดเหล่านี้เป็นธรรมและปลอดภัย” Crypto.com และ Polymarket ไม่ได้ตอบสนองต่อคำขอแสดงความคิดเห็น
โครงสร้างกฎหมายและการกำกับดูแล
เขตอำนาจของ CFTC
แนวทางนี้ยืนยันตำแหน่งของ CFTC ว่า หน่วยงานยังคงมี “เขตอำนาจพิเศษ” ในการดูแลตลาดทำนายภายใต้พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้า (Commodity Exchange Act) ซึ่งเป็นการต่อสู้ทางกฎหมายกับหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐที่พยายามอ้างอำนาจในการควบคุมการพนัน
หน่วยงานเผชิญกับความท้าทายทางกฎหมายจากรัฐต่าง ๆ เช่น เนวาดา ซึ่งอ้างว่าตลาดทำนายที่เกี่ยวกับกีฬาอยู่ภายใต้กฎหมายการพนันของรัฐ เซลิก ได้แสดงความตั้งใจที่จะปกป้องเขตอำนาจของรัฐบาลกลางอย่างเต็มที่ในข้อพิพาทเหล่านี้
การพัฒนากระบวนการรับรองตนเอง
กระบวนการรับรองตนเอง ซึ่งช่วยให้ตลาดทำนายขยายตัวอย่างรวดเร็ว จะยังคงดำเนินต่อไป แต่จะมีการเพิ่มความคาดหวังด้านการกำกับดูแล แนวทางของ CFTC สนับสนุนให้ตลาดแลกเปลี่ยนมีส่วนร่วมกับเจ้าหน้าที่ก่อนเปิดตัวสัญญาที่อาจเสี่ยงต่อการบิดเบือน โดยเสนอให้มีการควบคุมเชิงรุกมากขึ้นโดยไม่ยกเลิกกระบวนการรับรองตนเองโดยสมบูรณ์
คำถามที่พบบ่อย: แนวทางตลาดทำนายของ CFTC
Q: แนวทางใหม่ของ CFTC ต้องการอะไรจากตลาดทำนาย?
A: แนวทางสนับสนุนให้ตลาดแลกเปลี่ยนมีส่วนร่วมกับเจ้าหน้าที่ของ CFTC ตั้งแต่ระยะออกแบบสัญญาที่อาจเสี่ยงต่อการบิดเบือนหรือซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน แม้ว่ากระบวนการรับรองตนเองยังคงใช้ได้ แต่ตลาดถูกกระตุ้นให้พิจารณาว่าสัญญาเหตุการณ์บางประเภทสร้างความเสี่ยงสูงขึ้น และให้ปรึกษากับฝ่ายที่เกี่ยวข้อง เช่น ลีกกีฬา
Q: CFTC จะห้ามตลาดสงครามและการลอบสังหารหรือไม่?
A: CFTC อาจบล็อกสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการลอบสังหาร สงคราม หรือการก่อการร้าย หากพบว่าขัดต่อ “ผลประโยชน์สาธารณะ” อย่างไรก็ตาม แนวทางนี้ไม่ได้ห้ามโดยตรง แต่จะประเมินเป็นรายกรณี ประธานเซลิกเคยกล่าวไว้ว่า หน่วยงานไม่อนุญาตให้มีสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการก่อการร้าย การลอบสังหาร หรือสงคราม
Q: แนวทางนี้ส่งผลต่อการเดิมพันกีฬาในแพลตฟอร์มทำนายอย่างไร?
A: สัญญากีฬาอาจดำเนินต่อไปได้ แต่ตลาดแลกเปลี่ยนควรมีส่วนร่วมกับลีกกีฬาในการดูแลการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน และร่วมมือกับการสืบสวน คำแนะนำนี้ตอบสนองต่อความกังวลว่าผู้มีข้อมูลภายในอาจใช้ประโยชน์จากลักษณะเฉพาะของตลาดเหล่านี้
Q: ทำไม CFTC จึงออกแนวทางนี้ในตอนนี้?
A: จำนวนผู้สมัครเข้าร่วมตลาดแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในปีที่ผ่านมา โดยส่วนใหญ่มาจากบริษัทที่ต้องการดำเนินการตลาดทำนาย ความขัดแย้งล่าสุดเกี่ยวกับสัญญาสงครามในอิหร่าน และคำถามเกี่ยวกับการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน ทำให้เห็นความจำเป็นในการสร้างกรอบกฎหมายที่ชัดเจนมากขึ้น
