#KOSPIPlunges9%

Фондовый рынок Южной Кореи только что пережил одну из самых резких шок-сессий за последние месяцы.
KOSPI упал на 9% 28 июля, впервые опустившись ниже 6 200 с апреля. Korea Exchange активировала и «sidecar» для продавцов, и общерыночный контурный предохранитель, временно приостановив программные «продажные» заявки, пока по рынку распространялась паника.
Сектор полупроводников возглавил снижение:
SK Hynix: -12%+
Samsung Electronics: -10%+
Давление последовало за слабой сессией чипов в США: индекс Philadelphia Semiconductor Index потерял более 2%, SanDisk снизилась на 11%, а Nvidia упала примерно на 5%.
Катализатором стала ChangXin Memory Technologies (CXMT). Её громкий дебют на Шанхайской бирже усилил опасения, что новый китайский чемпион в сегменте DRAM может бросить вызов давнему олигополистическому устройству рынка чипов памяти, которое долгие годы доминируют Samsung Electronics, SK Hynix и Micron.
Одновременно сошлись несколько медвежьих тем:
Опасения по поводу избытка предложения на рынке памяти
Ожидания, что цены на DRAM могли достигнуть пика
Вопросы о устойчивости спроса на полупроводники, подпитываемого ИИ
Перспектива появления мощного нового конкурента, наращивающего производство
Хотя один IPO не может перестроить отрасль за одну ночь, рынок быстро переоценивает вероятность того, что будущие маржи в сегменте памяти могут столкнуться с более сильным конкурентным давлением, чем ожидалось ранее.
Для инвесторов в полупроводники фокус сместился с пиковых прибылей на устойчивость следующего цикла.