#𝐅𝐄𝐃 ⏳⏳⏳

Решение ФРС по итогам июля: самое неопределённое заседание за годы ✨

Заседание Федеральной резервной системы 28–29 июля стало самым неопределённым решением по монетарной политике почти за два года: рынки резко разделились относительно того, повысит ли председатель Кевин Уорш ставку на 25 базисных пунктов или сохранит её без изменений.

Цифры

🔹 Фьючерсы на ставку по федеральным фондам сейчас оценивают вероятность «сохранения» примерно в 62–68%, а шанс повышения — в 32–38%, что соответствует коридору 3,75%–4,00%.
🔹 Всего две недели назад вероятность повышения была почти нулевой
🔹 Трейдеры Kalshi оценивают вероятность сохранения в 76%

Почему вероятности сместились

🔹 «Соколинный» сценарий: Brent подскочила примерно на 35% с 1 июля, ненадолго перейдя отметку 100 после того, как прекращение огня между США и Ираном сорвалось, а атаки хуситов нарушили судоходство в Красном море. Риски энергетического «перетока» вновь дали о себе знать. Президент ФРБ Далласа Лори Логан и президент ФРБ Кливленда Бет Хаммэк публично поддержали повышение, утверждая, что инфляция оставалась слишком высокой слишком долго
🔹 «Голубой» противовес: июньский CPI снизился до 3,5% с 4,2%, а базовый CPI — до 2,6% с 2,9%. Рынок труда добавил лишь 57 000 рабочих мест, что остудило давление на зарплаты. Как отметил один экономист, повышение ставки сразу после улучшившихся данных по инфляции выглядело бы странно

Уорш — главный «уайлдкард»

🔹 Уорш намеренно отказался давать прогнозы по дальнейшим шагам, заявив Конгрессу, что не допускает терпимости к устойчиво повышенной инфляции, и критикует ФРС за то, что она позволила инфляции расти выше целевого уровня в течение пяти лет
🔹 Его непрозрачный стиль, напоминающий Алан Гринспен, означает, что рынки получат мало ясности — только краткое заявление без деталей

На что смотреть

🔹 Вероятности на сентябрь уже закладывают примерно 82% шанс повышения, то есть даже если ФРС сохранит ставку на этой неделе, ожидания по ужесточению останутся повышенными
🔹 Для рынков важнее тон пресс-конференции, чем само решение
🔹 Шансы выросли выше 35,8% впервые после выхода данных по инфляции

DYOR 🔎 NFA ✔️
#SummerCreationCamp #夏日创作营