#明尼苏达预测市场禁令被叫停 Федеральный судья приостановил запрет на предиктивные рынки в Миннесоте

#明尼苏达预测市场禁令被叫停 Федеральный судья приостановил запрет на прогнозные рынки в Миннесоте

7 июля 27 американский федеральный суд вынес решение, временно остановив Миннесоту от исполнения запрета на «прогнозные рынки (Prediction Markets)», который был запланирован к вступлению в силу в ближайшее время. Это означает, что до окончательного рассмотрения дела известные платформы прогнозных рынков Kalshi и Polymarket по-прежнему могут продолжать обслуживать пользователей из этого штата.
Решение вынес федеральный окружной судья по Миннесоте Katherine Menendez. Она удовлетворила ходатайство истцов о предварительном судебном запрете (Preliminary Injunction), посчитав, что платформы с высокой вероятностью смогут доказать: федеральное право предоставляет Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) полномочия по регулированию прогнозных рынков, поэтому новое законодательство Миннесоты может быть ограничено принципом федерального преобладания (Federal Preemption).
В мае Миннесота уже приняла в масштабах всей страны первую в США меру, направленную против прогнозных рынков: законодательное собрание штата приняло закон, запрещающий на территории штата работу, продвижение или содействие в ведении платформ прогнозных рынков. Нарушителям могут грозить уголовные наказания.
Прогнозные рынки позволяют пользователям покупать и продавать контракты на будущие события, например:
результаты выборов президента или членов Конгресса
изменения процентных ставок, данные об инфляции
результаты спортивных соревнований
события вроде погоды, экономических показателей и т. п.
Сторонники считают, что такие платформы относятся к рынку финансовых деривативов: торговля отражает вероятность наступления событий. Противники же утверждают, что по сути их работа очень похожа на азартные игры, поэтому она должна регулироваться законами штата о лотереях.
Kalshi и Polymarket обратились в суд, оспаривая новый закон: обе компании совместно подали иск в федеральный суд и получили поддержку со стороны Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC). Компании считают, что их торговые продукты относятся к «контрактам на события» (Event Contracts), подпадающим под регулирование Закона о товарных биржах (Commodity Exchange Act), то есть находятся в сфере федерального контроля, а не являются азартными играми, определяемыми органами власти штата, поэтому у штатов нет права вводить запрет по отдельности.
В своем решении суд указал, что истцы представили достаточно убедительные юридические основания, поэтому в ходе разбирательства следует сохранить текущий статус-кво, чтобы избежать для компаний невосполнимых потерь.
Штат настаивает: это — азартные игры. Генеральный прокурор Миннесоты Keith Ellison также придерживается позиции, что по сути это сайты для ставок. Штат отмечает: многие прогнозные рынки позволяют людям делать ставки на спортивные события, политические выборы и даже социальные события — и это, по мнению властей, не имеет принципиальных отличий от традиционных азартных игр. Если позволить рынку развиваться, это ослабит систему bc-регулирования, которую штат выстраивал в течение длительного времени, и увеличит риски для потребителей. Однако судья отметила, что на текущем этапе федеральное право, вероятно, имеет приоритет над законодательством штата, поэтому штат пока не может исполнять соответствующий запрет. При этом она подчеркнула: дело продолжит рассматриваться, и в будущем решение могут скорректировать в зависимости от дополнительных доказательств.
В последние годы в США многие штаты начали «регуляторную войну»: отрасль прогнозных рынков быстро развивается, а особенно во время президентских выборов в США в 2024 году объем торгов резко вырос, из-за чего Kalshi и Polymarket стали одной из самых заметных платформ прогнозирования в мире.
По мере расширения бизнеса в США несколько штатов начали принимать регуляторные меры, включая Вашингтон, Массачусетс, Неваду, Нью-Йорк, Мичиган и др. Их действия часто сводились к ограничению или подаче исков против соответствующих платформ за предполагаемое нарушение законов штата об азартных играх. Разные суды вынесли разные решения, из-за чего юридический конфликт между федеральным и штатным регулированием продолжает расширяться.
Юридические эксперты отмечают: этот кейс касается не только Миннесоты, но, возможно, задаст направление развития прогнозных рынков по всей стране. Если в конечном счете суд признает приоритет федерального законодательства, то возможности штатов ограничивать прогнозные рынки в будущем будут существенно ограничены; если же победят власти штата, то другие штаты тоже могут последовательно принять аналогичные запреты.
На данный момент, до вынесения окончательного решения в федеральном суде, Kalshi и Polymarket все еще могут продолжать работу в Миннесоте. И юридические споры сторон относительно того, являются ли прогнозные рынки финансовыми продуктами или азартными играми, как ожидается, будут продолжать оставаться одним из ключевых дел в сфере финансового регулирования в США.