$BTC ‌

#StrategyInitiatesSTRCBuyback
Strategy Inc., крупнейший в мире корпоративный держатель казначейских биткоинов, запустила первые обратные покупки в рамках Программы выкупа цифровых кредитных ценных бумаг (Digital Credit Securities Repurchase Program), сигнализируя о стратегических намерениях укрепить предпочитаемую структуру капитала. 27 июля 2026 года компания подтвердила, что выкупила 288 930 акций своего Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) примерно за $25,0 миллиона, выплатив в среднем $86,52 за акцию. Эти покупки были завершены через сделки на открытом рынке в период с 20 по 26 июля 2026 года.

ЦЕЛЬ ЭТОГО ШАГА

Выкуп STRC входит в состав Digital Credit Capital Framework компании Strategy, представленного 29 июня 2026 года. Эта рамка была создана, чтобы укрепить предпочитаемые ценные бумаги компании, улучшить ликвидность, сохранить долгосрочную экспозицию к Bitcoin и поддержать стоимость для акционеров. Она включает пять ключевых элементов: политику USD-резерва, дивидендную политику STRC, разрешение на выкуп Digital Credit Securities, разрешение на выкуп обыкновенных акций класса A (MSTR) и программу монетизации BTC.

ПОЧЕМУ БЫЛИ НАЦЕЛЕНЫ НА STRC

STRC торговалась заметно ниже своей номинальной стоимости $100, опустившись до рекордного минимума около $75 в конце июня. Выкупая акции по средней цене $86,52, Strategy выкупает предпочитационный капитал ниже номинала, одновременно сокращая будущие обязательства по дивидендам. Чтобы повысить спрос со стороны инвесторов, компания также увеличила дивидендную ставку по STRC с 11,5% до 12% для всех дат регистрации, начиная с 1 июля 2026 года, подталкивая рыночную цену ближе к номиналу.

BITCOIN ОСТАЕТСЯ ОСНОВОЙ

Несмотря на фокус на предпочитаемых ценных бумагах, Strategy продолжает удерживать одну из крупнейших позиций в Bitcoin в мире. Компания владеет 843 775 BTC, приобретенными по средней цене $75 476 за Bitcoin, что соответствует общей стоимости приобретения примерно $63,69 миллиарда. Когда Bitcoin торгуется около $65 000, Strategy сообщила о нереализованном цифровом убытке по активам примерно в $8,32 миллиарда за второй квартал, хотя менеджмент по-прежнему рассматривает Bitcoin как актив долгосрочного казначейского резерва.

ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА ЗА НЕДЕЛЮ

Наряду с выкупом STRC, Strategy продала 5 429 160 акций обыкновенных акций класса A (MSTR) через свою программу at-the-market, получив примерно $544,5 миллиона чистых поступлений. Также компания расширила программу обратного выкупа обыкновенных акций до 6,1 миллиона акций по сравнению с 5,5 миллионами неделей ранее. Тем временем USD Reserve вырос с $3,225 миллиарда до $3,75 миллиарда по состоянию на 26 июля. Менеджмент подтвердил, что эти средства резерва не используются для финансирования программы выкупа STRC.

ФИНАНСОВАЯ ГИБКОСТЬ

После первоначального выкупа в рамках Digital Credit Securities Repurchase Program остается доступным около $975 миллиона. Strategy также запланировала вебинар по итогам Q2 2026 на 30 июля, где инвесторы, как ожидается, получат дополнительные обновления по распределению капитала, стратегии казначейства и предпочитаемым ценным бумагам.

ИНВЕСТОРСКИЕ НАСТРОЕНИЯ

Сообщается, что некоторые инвесторы в distressed-debt изучали возможность обмена позиций в STRC на альтернативные ценные бумаги, отражая сохраняющиеся опасения по поводу предпочитаемой структуры капитала. Тем не менее сочетание дисконтом выкупок, повышенных выплат по дивидендам и растущего денежного резерва демонстрирует явную попытку укрепить доверие к предпочитаемому капиталу, сохраняя долгосрочную финансовую гибкость.

ИТОГ

Последние решения Strategy по распределению капитала показывают более оборонительный подход в период 20–26 июля. Вместо наращивания более крупных объемов Bitcoin компания сделала приоритетом укрепление баланса за счет выкупа STRC, увеличение денежных резервов и поддержку предпочитаемых акционеров. Даже при краткосрочном давлении на рынке менеджмент продолжает сохранять долгосрочную убежденность в Bitcoin, одновременно повышая стабильность более широкой структуры капитала.

@Gate_Square