Стратегия пропускает покупку Bitcoin 4 недели подряд

• Strategy решила увеличить свои денежные резервы до $3,2 миллиарда, а не пополнять свой биткоин-сток за прошлую неделю.
• Компания по-прежнему контролирует 843 775 BTC при средней цене покупки $75 476 за BTC.
• Публично, особенно акционеры MSTR, критиковали компанию за постоянное размывание обыкновенных акций, чтобы поддерживать свои BTC-активы.

Strategy (ранее MicroStrategy) снова пропустила покупку Bitcoin (BTC) за прошлую неделю. Четвертую неделю подряд компания не пополняла портфель цифровых активов в пользу укрепления денежных резервов.

Strategy Увеличивает Денежные Резервы

Согласно форме 8-K компании Strategy, поданной в понедельник в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), она привлекла $263,5 миллиона от продажи MSTR Class A Common Stock в период с 13 по 19 июля. Большую часть выручки от размещения акций она направила на увеличение своего долларового резерва до $3,2 миллиарда.

Этот шаг согласуется с рамочной моделью Digital Credit Capital Framework, одобренной советом директоров в июне. Она была направлена на укрепление денежных резервов. Та же рамка разрешила компании увеличить дивиденды по Variable Series A Perpetual Stretch (STRC) Preferred Stock, дать возможность долгового финансирования и buyback-ов MSTR, а также привлечь средства за счет дискреционных продаж BTC.

ADVERTISEMENTТекущие долларовые резервы Strategy дают гибкость в выплатах дивидендов инвесторам, особенно в периоды турбулентности на рынке. На сегодняшний день ее денежный запас позволяет покрывать до 22 месяцев непрерывных дивидендных выплат по ставке $1,763 миллиарда в год.

Биткоин-Портфель Strategy

Эта сумма суммируется с владениями Strategy в размере 843 775 BTC, которые она приобрела на общую сумму $63,69 миллиарда, или $75 476 за BTC. Если цена Bitcoin останется неизменной на уровне $64,5K за монету, предложение может поддерживать почти четыре десятилетия покрытия дивидендами для бизнеса.

Рыночная капитализация Strategy составляет $35,963 миллиарда. Однако ее mNAV (Market Cap to Net Asset Value) опасно колеблется около 1,01x, что указывает на торговлю акциями почти на уровне стоимости лежащих в основе активов и лишь на небольшой премией по сравнению с ее BTC-владениями.

ADVERTISEMENTТренд разительно отличается от почти 4x mNAV компании в ноябрьском ралли 2024 года и сильно контрастирует с более чем 8x mNAV в сентябре 2020.

Критика из-за Постоянного Размывания MSTR

Новый подход Strategy вызвал в основном негативную реакцию у публики: несколько человек высказывали недовольство в адрес Майкла Сейлора, исполнительного председателя компании. Частные лица, которые также заявляли, что являются акционерами, возмущались непрекращающимся размыванием MSTR.

Несколько человек, включая Питера Шиффа, председателя SchiffGold и одного из самых жестких критиков Сейлора, отметили, что Strategy вновь без необходимости пожертвовала интересами владельцев обыкновенных акций, чтобы защитить привилегированных акционеров, не продавая Bitcoin. Он обвинил Сейлора в том, что тот, вероятно, боится продавать BTC, потому что нет спроса, который мог бы поглотить эти продажи.

Тем временем другие расценили постоянную нежелание Strategy покупать Bitcoin как возможный признак того, что компания ожидает дальнейшие коррекции в цене ведущего криптоактива.

ADVERTISEMENT