Почему в последнее время резко участились обновления проектов?

Рынок, возможно, входит в новый этап переоценки

Недавнее заметное явление заключается в том, что ключевые обновления в отрасли стали появляться более концентрированно.

Такая концентрация не обязательно означает, что рынок вот-вот запустит движение. Но обычно она указывает на изменения: ресурсы, вложенные на предыдущем этапе, постепенно переходят в фазу реализации, а команды проектов начинают готовить для следующего раунда рыночного ценообразования новые фундаментальные материалы.

Когда на рынке наступает реальная слабость, история долгосрочного прогресса почти никому неинтересна. Интерес возвращается лишь тогда, когда деньги начинают вновь искать направление: отраслевые нарративы, рыночные данные и логика захвата стоимости снова усиливаются. Поэтому рост числа обновлений в последнее время больше похож на переход от режима «постоянной очистки ликвидности» к «поиску новой базы для ценообразования».

Давайте посмотрим на общий цикл рынка.

В этой коррекции по всем критериям — по длительности, по максимальной просадке и по рыночным настроениям — уже произошло достаточно полное высвобождение риска. Активы с высокой волатильностью в целом пережили глубокие откаты, а рыночный леверидж, оценки и уровень спекулятивного настроя заметно снизились.

С точки зрения недельной структуры рынок уже демонстрирует типичные признаки дна: после резкого падения давление продаж начинает ослабевать, улучшается удержание на низких уровнях, недельные минимумы перестают продолжать снижаться, а реакция рынка на негативные новости постепенно притупляется.

Это означает, что наиболее паническая фаза, вероятно, уже позади.

Но появление дна не равно подтверждению нового бычьего тренда. Точнее сейчас говорить о «поздней стадии формирования дна», а не о том, что «стартовал главный импульс роста». Чтобы действительно произошла смена тренда, рынку нужно, чтобы недельная структура снова закрепилась выше среднесрочных линий, деньги продолжали устойчиво возвращаться, а структура торговой активности улучшилась.

Поэтому на данном этапе самый разумный подход — не продолжать держать полностью пустой счёт и не заходить сразу максимально, только исходя из ожидания роста к концу года.

Сейчас более уместно наращивать оценочные позиции.

Под «оценочными позициями» понимается постепенное построение долей в активах, когда тренд ещё не подтверждён полностью, но уже есть улучшение по фундаменталу, а оценка сохраняет запас прочности и в будущем присутствует потенциал для переоценки. Деньги тут зарабатываются на восстановлении стоимости, а не на погоне за краткосрочным ростом.

Трендовые позиции стоит оставлять на момент, когда рынок прорвёт ключевую недельную структуру и возврат капитала будет подтверждён серией устойчивых сигналов.

Вероятность того, что во второй половине этого года появится сценарий переоценки, растёт. Рынок обычно не ждёт, пока все хорошие новости полностью отыграются, прежде чем начать рост. Когда же все тренды, деньги и настроение будут полностью подтверждены, цена нередко уже уходит далеко от дна.

Поэтому задача не в том, чтобы предсказывать, в какой день начнётся накачка, а в том, чтобы заранее завершить отбор активов и сформировать базовые позиции, одновременно сохраняя средства на случай повторного отката.

Коротко:

Сейчас уже не время для слепого пессимизма — это этап, на котором оборона постепенно сменяется подготовкой к размещению. Сначала формируем оценочные позиции с запасом прочности, а затем увеличиваем долю после подтверждения тренда.

Только для записи исследований рынка и не является инвестиционной рекомендацией. Цифровые активы сильно колеблются — контролируйте размер позиций, выполняйте покупки частями и задавайте условия аннулирования.