#USPPIComesInBelowExpectations

Индекс PPI в США ниже ожиданий, усиливая нисходящий тренд по инфляции

Индекс цен производителей США (PPI) за июнь вырос на 5,5% в годовом выражении, не дотянув до ожиданий в 6,2%; предыдущее значение было пересмотрено до 6,0%. В помесячном выражении PPI снизился на 0,3%, показав самое крупное падение с апреля 2020 года.

Главным драйвером снижения стало падение цен на бензин на 12%, на которое пришлось почти две трети общего снижения цен на сырьевые товары.

После выхода отчёта по индексу потребительских цен (CPI) ниже ожиданий новые данные по PPI усиливают мнение, что инфляционное давление ослабевает по всей экономике.

Рынки отреагировали снижением ожиданий по краткосрочному ужесточению монетарной политики:

* Вероятность повышения ставки ФРС в июле: ниже 15%
* Вероятность повышения ставки ФРС в сентябре: около 45%

Несмотря на обнадёживающие данные по инфляции, председатель ФРС Кевин Уорш предостерёг от заявления о победе, подчеркнув, что один месяц позитивной статистики не означает, что борьба с инфляцией завершена. Он вновь подтвердил позицию ФРС с принципом «нулевой терпимости» к сохраняющейся инфляции, заявив, что политики остаются ориентированными на данные, прежде чем рассматривать любые изменения политики.

Более слабые данные по PPI усиливают аргументы в пользу более терпеливой Федеральной резервной системы, поддерживая рискованные активы и снижая давление на доходности гособлигаций Казначейства. Однако представители ФРС продолжают подчёркивать, что путь будущих ставок определит устойчивый прогресс, а не один единственный показатель.

Эти данные в целом позитивны для рискованных активов. Но последующие заявления ФРС будут как минимум столь же важны, как и сами данные. Давайте оценим данные по отдельности.

1. Bitcoin (BTC) – Позитив

Данные по PPI и CPI ниже ожиданий означают:

* Инфляционное давление снижается.
* Вероятность повышения ставки ФРС уменьшается.
* Формируется нисходящее давление на доходности US-облигаций и на индекс доллара.

Такая среда в целом позитивна для Bitcoin.

Возможный сценарий для BTC:

* В ближайшее время покупатели могут усилиться.
* Может вырасти приток институциональных денег.
* Если Индекс доллара продолжит слабеть, BTC может протестировать новые максимумы.

2. Альткоины – могут сильнее выиграть, чем BTC

Снижение ожиданий по ставкам повышает склонность инвесторов к риску.

В результате:

* Ethereum
* Solana
* XRP
* Avalanche
* Sui
* Aptos
* DeFi и AI-монеты

могут показать более сильную динамику, чем Bitcoin.

Однако важно отметить:

Деньги обычно сначала заходят в BTC, а затем «сезон альткоинов» начинается в течение нескольких дней или недель.

Иными словами:

Если доминация BTC начнёт снижаться, в альткоинах могут начаться более резкие подъёмы.

3. Акции США

Эти данные особенно позитивны для технологического сектора.

Сектора, которые могут получить наибольшую выгоду:

* Nasdaq
* AI-компании
* Nvidia
* AMD
* Microsoft
* Amazon
* Tesla

Поскольку ожидания более низких ставок повышают приведённую стоимость будущих прибылей.

4. Золото

Также позитивно для золота.

Причина:

* Ожидания по ставкам снижаются. * Реальные ставки снижаются. * Доллар слабеет.

Эта комбинация трёх факторов в целом поддерживает золото.

Так что в среднесрочной перспективе золото может продолжить восходящий тренд.

Единственный риск, за которым нужно следить, —

Важным будет заявление председателя ФРС:

«Мы не можем объявить победу, опираясь на данные за один месяц».

Иными словами, ФРС всё ещё осторожна.

Если следующие предстоящие показатели:

* Non-Farm Payrolls (NFP),
* инфляция PCE,
* уровень безработицы

окажутся сильнее ожиданий, ожидания по снижению ставок могут снова быть отложены, и на рынках возможны краткосрочные распродажи.

Итоговое влияние на рынок

Ожидаемое влияние по активам
🟠 Bitcoin Позитив ⭐⭐⭐⭐☆
🔵 Ethereum Позитив ⭐⭐⭐⭐⭐
🟢 Альткоины Умеренно-высокий позитив (зависит от доминации BTC) ⭐⭐⭐⭐☆
📈 Nasdaq Позитив ⭐⭐⭐⭐⭐
🏦 S&P 500 Позитив ⭐⭐⭐⭐⭐☆
🟡 Золото Позитив ⭐⭐⭐⭐☆
🇺🇸 Индекс доллара Негатив
📉 Доходности US Treasury Давление вниз

Самый критический сценарий для крипто:

Если в ближайшие недели:

* данные по инфляции останутся низкими,
* ставка ФРС Если она не будет расти или приблизится к снижению ставки,
* Если притоки в ETF продолжатся,

вероятность сильного сезона альткоинов существенно возрастёт: Bitcoin попытается обновить максимумы, а затем капитал перетечёт в альткоины. Альткоины с большим объёмом, особенно Ethereum, а затем и средние/малые проекты, могут показать более сильную динамику. Поэтому будет полезно внимательно отслеживать не только цену BTC, но и доминацию BTC, соотношение Ethereum/BTC и притоки в ETF.

$SOL ‌$XRP ‌$SUI ‌