График Биткоина Сэйлора возвращается после того, как стратегия продала BTC, но он говорит, что оранжевые точки показывают лишь часть картины

Основные выводы

• График Майкла Сейлора с оранжевыми точками часто появлялся перед анонсами о покупке биткоина Strategy.
• В последнее время Strategy продала BTC, при этом продолжая удерживать одну из крупнейших корпоративных позиций в биткоине.
• Инвесторы следят за тем, даст ли следующее обновление сигнал о покупке, продаже или о другом стратегическом шаге.

Оранжевые точки возвращаются после того, как Strategy нарушила прежний шаблон

12 июля Майкл Сейлор опубликовал в X свой широко отслеживаемый график накопления биткоина с оранжевыми точками для Strategy (Nasdaq: MSTR) — визуал, который стал ритуалом в сообществе биткоин-инвесторов и часто воспринимается как сигнал, что компания вскоре объявит о новой покупке BTC.

Ранее каждое появление очередного графика нередко предшествовало объявлению о покупке биткоина, из‑за чего инвесторы считали это сигналом к покупке. Однако после недавней продажи компанией 3 588 BTC на сумму $216 миллионов ее последняя публикация может указывать на продажу или другой стратегический шаг, а не на явный сигнал к покупке.

График отслеживает покупки Strategy в биткоине со временем: оранжевые точки отмечают приобретения и показывают, как компания наращивала свою позицию BTC на разных рыночных циклах. Последняя версия демонстрирует 113 событий покупки, при этом у компании на агрегированную стоимость покупок приходится 843 775 BTC — примерно на $63,69 миллиарда — и средняя цена приобретения составляет около $75 476 за один биткоин, что отражает длинную цепочку покупок как в периоды более низких, так и более высоких цен.

Для инвесторов оранжевые точки стали больше, чем просто исторической записью. Сейлор, исполнительный председатель Strategy, публиковал график почти еженедельно, и участники рынка часто воспринимали новое появление как сигнал, что на следующий день может последовать очередной анонс о покупке биткоина, превратив визуал в один из самых внимательно отслеживаемых индикаторов рынка.

Недавние продажи Strategy изменили смысл сигнала

Эта уверенность стала менее определенной после того, как Strategy начала использовать свои биткоин-активы иначе. Компания недавно раскрыла, что продала 3 588 BTC в период с 29 июня по 5 июля, что вызвало новые вопросы о том, продолжает ли оранжево‑точечный график оставаться превью будущих покупок.

Strategy заявила, что выручка от продажи была направлена на выполнение обязательств по привилегированным акциям и на усиление ее долларового резерва в США. Компания объяснила, что поддержание ликвидности помогает ей управлять корпоративными обязательствами, продолжая при этом реализовывать свою казначейскую стратегию, ориентированную на биткоин.

Более крупная продажа последовала за более ранней сделкой меньшего объема: в которой Strategy продала 32 BTC в период с 26 мая по 31 мая по средней цене $77 135 за биткоин, получив около $2,5 миллиона. Однако после этого Strategy возобновила покупки и приобрела больше биткоина, чем продала, что указывает на то, что снижение объема не означало отказа от стратегии накопления.

Эта история теперь лежит в основе того, как инвесторы трактуют свежий пост Сейлора с графиком. Ранее прежний шаблон подразумевал, что продажная активность может быть временной перед следующей покупкой, но недавняя продажа 3 588 BTC сделала следующий шаг менее предсказуемым.

Сейлор остается сосредоточенным на биткоине, несмотря на изменения в казначействе

Недавние продажи подняли вопросы о подходе Strategy к управлению биткоином, но Сейлор продолжает описывать BTC как долгосрочный финансовый актив. Он говорил, что принятие биткоина переходит в более широкую фазу, ориентированную на цифровой капитал и более широкую интеграцию в финансовые рынки.

Этот сдвиг означает, что оранжево‑точечный график, возможно, больше не будет служить только сигналом к покупке. Инвесторы, которые раньше воспринимали новые публикации графика как индикаторы предстоящих приобретений, теперь сталкиваются с возможностью того, что Strategy использует свои биткоин-активы и для более широкого управления казначейством, а ключевой вопрос звучит так: являются ли недавние продажи временными мерами для обеспечения ликвидности или сигналом о том, как компания теперь управляет своей позицией по биткоину.

Последняя панель Strategy показывает 843 775 BTC на сумму примерно $53,991 миллиарда, исходя из отображаемой цены биткоина $63 988. На панели также указаны: рыночная капитализация MSTR на уровне $35,17 миллиарда, стоимость предприятия $54,838 миллиарда, соотношение mNAV 1,02, резервы в долларах США $2,55 миллиарда, долг $6,754 миллиарда и стоимость привилегированного капитала $15,464 миллиарда.