Денежная масса в США достигла рекордных $23 триллионов, поскольку критики видят новый пузырь, раздутый ФРС.

Денежная масса США в мае выросла до $23,05 трлн, что стало первым случаем, когда показатель M2 Федеральной резервной системы превысил отметку в $23 трлн. Этот рекорд появился на фоне обвинений критиков в том, что ФРС незаметно возобновила стимулирование.

Ключевые выводы:

• • Согласно данным FRED, M2 вырос на $247,8 млрд в мае 2026 года до $23,05 трлн, что на $623 млрд больше с января.
• • Институт Мизеса утверждает, что рост денежной массы в 2026 году достиг многолетнего максимума, поскольку ФРС «закачивает новое QE».
• • Данные WGC показывают, что в мае центральные банки добавили 41 тонну золота, поскольку хеджирование от обесценивания набирает популярность.

Подробности последних данных ФРС

Опубликованный вчера отчет ФРС H.6 по денежной массе показал, что сезонно скорректированный M2 в мае составил $23 052,3 млрд, что выше апрельских $22 804,5 млрд (скачок за один месяц на $247,8 млрд). M2 — это самый широкий из часто цитируемых показателей денежной массы США, охватывающий наличные, чековые депозиты, сберегательные депозиты и розничные фонды денежного рынка.

Этот показатель рос каждый месяц в этом году, увеличившись с $22 429,3 млрд в январе, что составляет прирост примерно на $623 млрд за четыре месяца. Для масштаба: один только этот четырехмесячный прирост приближается к годовому объему экономики средней европейской страны.

График, показывающий, что денежная масса M2 в США достигла рекордных $23,1 трлн, увеличившись на $698,6 млрд с января, по данным ФРС Эта веха обострила дебаты о значении этого роста, поскольку Институт Мизеса (аналитический центр австрийской экономической школы и давний критик ФРС) недавно написал, что рост денежной массы в 2026 году достиг многолетнего максимума, поскольку центральный банк «закачивает новое QE», имея в виду количественное смягчение (QE) — практику расширения баланса ФРС путем покупки ценных бумаг.

Сама ФРС публикует цифры без комментариев, а экономисты-мейнстрима отмечают, что денежная масса обычно растет вместе с экономикой. M2 сокращался в 2022 и 2023 годах, что стало самым резким спадом со времен Великой депрессии, после чего рост возобновился. Следовательно, часть нынешнего подъема представляет собой возвращение к тренду, а не чистое стимулирование. Однако именно темпы этого подъема вызывают тревогу у сторонников твердых денег.

Торговля на обесценивании получает свежие аргументы

Для инвесторов в биткоин отметка в $23 трлн — это не столько точка данных, сколько тезис, поскольку предложение ведущей криптовалюты ограничено 21 миллионом монет, а ее самый устойчивый инвестиционный нарратив (à la защита от обесценивания валюты) укрепляется каждый раз, когда денежная масса устанавливает рекорд. Многие аналитики утверждают, что многолетние циклы биткоина исторически следовали за расширением глобальной ликвидности, хотя прошлая корреляция не гарантирует повторения.

Центральные банки сами ведут себя как хеджеры от обесценивания. Всемирный совет по золоту (World Gold Council) сообщил, что в мае официальные учреждения добавили чистых 41 тонну золота, продлив четырехлетнюю полосу ежегодных покупок примерно на 1 000 тонн, при этом рекордные 45% управляющих резервами планируют дальнейшие покупки.

Источник изображения: World Gold Council Генеральный директор Devere Group Найджел Грин утверждает, что последовавший за этим ралли золота вызвал новые сомнения относительно следующего шага Федеральной резервной системы, заявив инвесторам, что сила металла сигнализирует о снижении доверия к стабильности фиатных денег. Кроме того, инфраструктура вокруг твердых активов расширяется синхронно: Coinbase теперь предлагает круглосуточную торговлю фьючерсами на золото и серебро в США — решение о продукте, отражающее, как спрос на хеджирование инфляции перешел на крипто-нативные платформы.

Следующий выпуск H.6, охватывающий июнь, выйдет в конце июля и покажет, продлится ли серия месячных приростов до шести. Рынки также следят за курсом политики ФРС, поскольку более мягкие данные по рынку труда США усилили ставки на более мягкую политику в осенний период, что, вероятно, еще больше ускорит рост денежной массы.