Андеррайтинг Progressive — лишь половина истории. Более высокие ставки обеспечивают остальное.

Progressive (PGR +2,81%) продает автострахование. Вы, вероятно, видели ее рекламу. На первый взгляд, это основной бизнес компании. Но это не вся история. Поскольку процентные ставки, вероятно, повысятся в ближайшей перспективе, инвесторам будет становиться все более интересной другая половина истории компании — float. Вот что вам нужно знать.

Progressive хорошо справляется со страхованием

В первом квартале 2026 года страховой доход Progressive составил почти 21 миллиард долларов. Ее комбинированный коэффициент составлял примерно 86%. Комбинированный коэффициент показывает, сколько страховая компания тратит на ведение бизнеса и выплату страховых возмещений, и сравнивает это с полученными премиями. Показатель ниже 100% указывает на то, что компания работает с прибылью. Progressive довольно успешна в страховании.

Источник изображения: Getty Images.

Однако есть еще одна часть бизнеса, которую жизненно важно понять. Такая страховая компания, как Progressive, собирает премии авансом, но выплачивает страховые возмещения позже. Тем временем она хранит наличные, которые известны как float. Progressive, как и все страховщики, инвестирует этот float. Это очень важная часть бизнеса: ее инвестиционный портфель на конец первого квартала составлял 94 миллиарда долларов. За квартал компания получила почти 1 миллиард долларов инвестиционного дохода от портфеля.

Процентные ставки имеют большое значение для Progressive

Progressive довольно консервативна в управлении своим float. Примерно 95% активов вложено в ценные бумаги с фиксированным доходом. Процентные ставки играют важную роль в доходе, который генерирует страховая компания. Из-за высокой инфляции Федеральная резервная система только что сохранила процентные ставки без изменений. Но тенденция, похоже, благоприятствует повышению ставок в ближайшем будущем. Это сделает float Progressive еще более мощным генератором дохода.

Развернуть

NYSE: PGR

Progressive

Изменение за сегодня

(2,81%) $6,15

Текущая цена

$224,60

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$128B

Дневной диапазон

$220,36 - $226,46

52-недельный диапазон

$189,20 - $263,82

Объем

110,9K

Средний объем

3,1M

Дивидендная доходность

6,36%

В майском отчете о результатах деятельности компания отметила, что комбинированный коэффициент составил 82,1%, а чистые заработанные премии выросли на 10% по сравнению с тем же месяцем предыдущего года. Таким образом, страховой бизнес продолжает показывать хорошие результаты. Следующим большим шагом вперед для бизнеса станет эффективность float. И если ставки вырастут, история может стать очень убедительной.

Даже если ставки не вырастут, Progressive находится в хорошем положении. Имея уже почти 1 миллиард долларов инвестиционного дохода от float, ее сильно работающие страховые операции будут увеличивать размер float. Так что, пока процентные ставки не упадут, что маловероятно в текущих условиях, бизнес Progressive находится на очень прочной основе.