Первый ветер ФРС

Для начала проясним: ФРС служит не занятости и инфляции — это лишь ширма. Главная цель — обеспечение долларовой финансовой гегемонии.
В этом её конечная задача.
Если анализировать с этой точки зрения, то повышение ставки практически невозможно: 40 триллионов долларов госдолга просто лежат.
Повышение ставки приведёт к мгновенному коллапсу.
Теперь посмотрим на нового председателя ФРС — Уолша.
Этот человек весьма интересен. Рынок называет его «ястребом», но я отношусь к этому скептически.

1. Кто такой Уолш. Родился в 1970 году, выпускник Стэнфорда. Женился на дочери семьи Эсте Лаудер и благодаря этому совершил социальный лифт. В 35 лет стал самым молодым членом совета управляющих ФРС в истории, а в январе 2026 года был номинирован «Доном» (Трампом) на пост председателя. Главный владелец Estée Lauder — крупный спонсор Трампа. Связи налицо.

2. Три необычных момента при его вступлении. Президент лично провёл церемонию инаугурации — в последний раз это было 39 лет назад, когда Рейган назначал Гринспена; Пауэлл не ушёл с поста члена совета управляющих, что нарушает традицию 70 лет; после вступления в должность золото стало обгонять госдолг.

3. Невозможный треугольник. Политическое давление требует снижения ставки, ближневосточный конфликт разгоняет инфляцию, объём госдолга взлетел до 39 триллионов — зажато с трёх сторон. Уолш придумал комбинацию «снижение ставки + сокращение баланса» в качестве фигового листка.
4. Два приёма фигового листка. Первый — гипотеза совокупной факторной производительности ИИ: мол, если ИИ сможет сдержать инфляцию, можно смело снижать ставку. Второй — переход на новый показатель «усечённого среднего PCE», удаляющего крайние значения изменений, так что цифры инфляции естественно снижаются. 666, но повторюсь: ФРС служит финансовой гегемонии, а не занятости и инфляции.

5. Реализовать сложно. Сейчас ситуация похожа на стагфляцию. Пролив не разблокирован полностью, нефть не дешевеет, инфляцию не подавить. Поэтому на встрече в июне сначала показали «ястребиный» настрой, чтобы рынок заложил ожидания повышения ставки. Не потратив ни цента, можно заставить рынок действовать по своему сценарию — это хорошо. Итоговая оценка: независимо от политического давления, долларовой гегемонии или человеческих отношений, у него только один путь — снижать ставку, или оставить её стабильной.
6. Уолш очень гибкий. В 2008 году он голосовал за массированное вливание ликвидности. Он тесно связан с Республиканской партией и долгое время работал на Уолл-стрит. Можно сказать, он владеет и словом, и делом — очень пластичен!