Почему использование опционов Sell Put вместо $BTC DCA не всегда лучше?

Я на свои деньги проверил для вас — первая ловушка опционов для тех, кто делает DCA спотом.
(Продажа Put вместо DCA — это не всегда чем раньше, тем лучше!)

1️⃣ Ошибка времени:
Почему опцион с истечением через 21 день дороже, чем проданный 42 дня назад?
19 июня продан Put BTC-56000 с экспирацией 31 июля, цена опциона 1014 USDT.
26 июня продан Put BTC-56000 с экспирацией 17 июля, цена опциона 1285 USDT.
26 июня продан Put BTC-56000 с экспирацией 31 июля, цена опциона 1875 USDT.
Заметили? Время сократилось, а цена опциона стала выше, чем когда я продавал раньше!

2️⃣ Почему так происходит?
Суть цены опциона: течение времени и волатильность спота.
Когда я продавал Put на уровне 63 000, до 56 000 было целых 7000 $ подушки безопасности. Весь рынок считал, что пробить этот уровень невозможно, поэтому премия была дисконтирована.
Когда биткоин упал до 59 800, подушка безопасности мгновенно сжалась до 3800 $. Покупатели запаниковали, премия резко взлетела.
При сильном падении спота и взрывном росте IV время перестаёт быть главным критерием.
Мой опцион с экспирацией 31 июля в стакане даже доходил до 1810 USDT, на счёте отображалась бумажная потеря -78,59%.

3️⃣ Самый глупый подход:
«Слишком ранняя продажа Put вместо DCA»:
Низкая эффективность капитала: твои денежные активы слишком рано блокируются как маржа на бирже, и ты упускаешь более выгодные премии во время падения.
Неоправданные нереализованные убытки: как у меня — приходится терпеть красные бумажные потери (хотя при 100% обеспечении наличными маржин-колла не случится, но это портит настроение).
Невозможность получить IV-премию: когда биткоин обваливается на 10% за день, весь рынок в панике, IV взлетает до небес — тогда они решаются действовать. В этот момент продажа Put позволяет не только точно поймать дно, но и получить премию, завышенную в несколько раз из-за крайней паники на рынке.

📖 Итог:
При DCA спотом можно бездумно выставлять ордера; но при замене DCA на продажу опционов Sell Put нужно следить за IV и временем.

#Опционы