Два золотых жука стоят на своем в росте золота, Лоренс Лепард нацеливается на биткойн в 1 миллион долларов

Золото зафиксировало третью подряд недельную потерю, поскольку укрепление доллара и ястребиная политика Федеральной резервной системы превзошли ранний рост, связанный с ослаблением напряженности между США и Ираном.

• Основные выводы:
• • Золото упало до $4 156 19 июня, третья подряд недельная потеря на фоне ожиданий повышения ставок ФРС.
• • Goldman Sachs снизил свой целевой показатель по золоту на 2026 год с $5 400 до $4 900 по данным за 13-20 июня.
• • Лоренс Лепард говорит, что биткоин может достичь $1 миллиона, поскольку долговые опасения накапливаются годами.

Спотовое золото открыло неделю около $4 214 за унцию 13 июня. Цены достигли максимумов в диапазоне от $4 330 до $4 380 к середине недели на фоне оптимизма по поводу соглашения о перемирии между США и Иран с участием президента Трампа. Рост резко развернулся после того, как ФРС сигнализировала о возможном повышении ставок позже в 2026 году, что привело к снижению золота до $4 151 — $4 173 к 19 и 20 июня.

Отступление составляет примерно 3,4% за неделю и продолжает более широкий июньский коррекционный тренд, который снизил цену золота примерно на 8,5% за месяц. Золото остается примерно на 23% выше уровня годичной давности, но значительно ниже своего рекорда января 2026 года около $5 608 за унцию.

Сила доллара давит на золото

Доллар США вырос до своего максимума за 13 месяцев за неделю. Укрепление доллара делает золото дороже для держателей других валют и обычно снижает спрос на этот металл наряду с другими активами.

Цена золота 21 июня 2026 года. Повышение доходности по казначейским облигациям также оказало давление. Инвесторы, владеющие бездоходными активами, такими как золото, сталкиваются с более высокими альтернативными издержками при росте доходности, и эта динамика проявилась во второй половине недели.

Ястребиная сигнализация ФРС

Федеральная резервная система сохранила целевую ставку на уровне около 3,5% — 3,75%, но указала на возможность дополнительных повышений позже в этом году. Исполняющие обязанности руководства ФРС, связанные с Кевином Воршем, подчеркнули важность ценовой стабильности в недавних комментариях, и рынки отреагировали повышением вероятности повышения ставки уже в сентябре.

Данные по инфляции усилили этот сценарий. Цены потребителей за май выросли на 4,2% в годовом выражении — самый высокий показатель с 2023 года. Золото закрылось ниже своей 200-дневной скользящей средней впервые с конца 2023 года, что является техническим сигналом, за которым следят некоторые трейдеры как за маркер ослабления долгосрочного импульса.

Серебро упало сильнее золота за тот же период, снизившись примерно до $64,90 к 19 июня, с месячными потерями около 14%.

Аналитики разделились во мнениях о будущем

Goldman Sachs снизил свой целевой показатель по золоту на 2026 год с $5 400 до $4 900 за унцию, ссылаясь на задержки в снижении ставок ФРС и ослабление спроса на ETF, обеспеченные золотом. Модели Trading Economics указывают на цену около $4 162 к концу второго квартала, с 12-месячным прогнозом около $4 527.

Фрэнк Гиустра, выступая на Kitco News с ведущим Джереми Сафроном на этой неделе, охарактеризовал откат как нормальную коррекцию, а не конец бычьего рынка золота. Он утверждает, что центральные банки, а не розничные спекулянты, поднимали цену золота с примерно $1 800 до рекордных максимумов, и что эти покупатели не прекращают закупки.

Гиустра — канадский финансист и предприниматель, известный созданием, финансированием и объединением крупных золотодобывающих и природных ресурсов компаний, включая Wheaton River Minerals/Goldcorp и Leagold Mining/Equinox Gold. В настоящее время он возглавляет группу Fiore.

Гиустра отметил диверсификацию резервов центральных банков от доллара, ускоренную, по его мнению, заморозкой российских резервов, а также усилиями Китая и других стран БРИКС по созданию платежных систем вне долларовой сети. Он ожидает, что горнодобывающие акции в конечном итоге догонят драгоценные металлы, и предсказывает больше слияний среди горнодобывающих компаний в поисках новых месторождений.

Лоренс Лепард, в отдельном интервью с Сафроном на этой неделе, высказал схожие мысли. Он связал рост золота с примерно $3 000 до более чем $5 500 с растущим признанием того, что дефициты правительства США, скорее всего, будут финансироваться за счет денежного расширения, а не сокращения расходов. Лепард заявил, что изменит свой бычий взгляд только в случае, если правительства станут фискально дисциплинированными, что он считает маловероятным.

Лепард — известный профессиональный управляющий инвестициями, сторонник здравого денежного обращения и автор книги «Большая печать», руководит компанией Equity Management Associates и сосредоточен на инвестициях в биткоин и добычу золота/серебра.

Общаясь с Сафроном на этой неделе, Лепард описал позицию инвесторов в золото и серебро как все еще находящуюся в «третьей четверти» долгого цикла, отметив, что большая часть капитала сосредоточена в акциях ИИ и технологий, а не в драгоценных металлах.

Биткоин входит в разговор

Лепард, который держит как золото, так и биткоин, назвал фиксированный лимит предложения биткоина в 21 миллион — формой цифровой редкости, дополняющей физическую редкость золота. Он отметил, что текущий откат биткоина выглядит умеренным по сравнению с прошлыми циклами, в которых падения достигали 70% и более, что он рассматривает как признак растущей институциональной поддержки.

Он изложил долгосрочные прогнозы, измеряемые десятилетиями, включая возможный переход с примерно $100 000 к $1 миллиону и в конечном итоге к $10 миллионам, и считает, что держать ноль биткоинов — ошибка, учитывая его риск-вознаграждение профиль.

Что стоит наблюдать

Трейдеры следят за дальнейшими данными по инфляции, занятости и комментариями ФРС, а также за любыми последующими событиями по соглашению США и Ирана. Аналитики указывают на поддержку в районе $4 000 — $4 100 как следующий уровень для мониторинга, если коррекция продолжится.