ОТКРЫТЫЙ ИНТЕРЕС ДОСТИГ 109-ДНЕВНОГО ЭКСТРЕМА

Я достаточно долго слежу за Биткоином, чтобы знать одно: когда открытый интерес начинает резко расти, а все вдруг снова становятся быками, рынок становится опасным.
Сейчас открытый интерес по Биткоину достиг своего максимума за более чем 109 дней. На первый взгляд это звучит захватывающе. Больше денег входит в рынок. Больше трейдеров открывают позиции. Больше кредитного плеча в обращении. Твиттер крипто, то есть X, кричит о новом историческом максимум.
Но честно? Это та часть цикла, когда всем стоит перестать чувствовать себя уверенно.
Многие новые трейдеры слышат «высокий открытый интерес» и сразу думают, что цена пойдет выше. Но так не работает. Открытый интерес просто означает, что в рынке открыто больше активных фьючерсных контрактов. Больше лонгов. Больше шортов. Больше ставок.
И страшная часть?
Большинство этих ставок с кредитным плечом.
Это значит, что трейдеры берут взаймы деньги, чтобы усилить позиции. Поэтому даже небольшое движение может быстро уничтожить людей.
Я всегда объясняю это так:
Спотовые покупатели — это люди, реально покупающие Биткоин.
Фьючерсные трейдеры — это люди, делающие ставки на то, куда пойдет Биткоин дальше.
Когда открытый интерес растет слишком агрессивно, рынок становится переполненным. Все кто-то наклонены в одну сторону. Обычно слишком сильно.
Именно тогда начинаются каскады ликвидаций.
Я видел этот фильм раньше. Рынок кажется сильным. Свечи продолжают расти. Инфлюенсеры снова начинают постить ракеты. А потом внезапно Биткоин падает на 3000 долларов за час, и миллиарды исчезают с доски.
Почему?
Потому что рынки с кредитным плечом хрупки.
Один резкий движение вызывает ликвидации. Эти ликвидации еще сильнее толкают цену. Это вызывает еще больше ликвидаций. И внезапно то, что казалось бы бычьим, превращается в паническую продажу.
Что делает эту ситуацию еще более интересной, так это то, что недавно ставки финансирования стали очень отрицательными, несмотря на рост цены.
Большинство людей не понимают, насколько это важно.
Отрицательное финансирование означает, что трейдеры активно шортили Биткоин. Они ожидали провала ралли. Но вместо этого цена продолжила расти, что, вероятно, вызвало короткий сжатие.
А короткие сжатия — это жестко.
Когда шортисты попадают в ловушку, им приходится выкупать Биткоин, чтобы закрыть позиции. Это давление покупки еще больше поднимает цену. Это становится цепной реакцией.
Так что часть этого недавнего ралли может даже не быть органическим бычьим спросом. Возможно, это просто быки, уничтоженные медведями.
Это огромная разница.
Потому что ралли, вызванные в основном ликвидациями, могут очень быстро потерять импульс, как только топливо закончится.
Я считаю, что именно в этом трейдеры эмоционально запутываются. Они видят, как Биткоин возвращается к важным уровням, и предполагают, что рынок снова безопасен. Но рост открытого интереса обычно означает, что волатильность приближается, а не стабильность.
Рынок становится эмоционально заряженным.
Слишком много людей гоняются
Слишком много людей с кредитным плечом
Слишком много людей уверены, что они гении во время зеленых свечей
Именно тогда рынок обычно ставит всех на место.
Теперь, автоматически ли высокий открытый интерес означает, что Биткоин рухнет завтра?
Нет!!!!
Иногда сильное расширение открытого интереса может поддержать масштабные продолжения, особенно если вместе с этим входит реальный спрос на спот-рынке и активность фьючерсов. Мы уже видим возобновление притока ETF и участие институциональных инвесторов, что помогает поддерживать движение цены.
Но главное, что я наблюдаю, — это ли ведут ли движение спотовые покупатели… или все делают кредитное плечо.
Потому что ралли, основанные на кредитном плече, — это как строить небоскреб на пластиковых ногах.
Выглядит впечатляюще, пока не наступит давление.
И поверьте, давление в крипто всегда рано или поздно наступает.
Вот почему я постоянно говорю новым трейдерам не зацикливаться только на цене. Следите за рынком деривативов. Следите за ставками финансирования. Следите за открытым интересом. Именно там становится видно психологическое состояние трейдеров.
Цена показывает, что произошло.
Открытый интерес показывает, насколько опасна позиция под ним.
И сейчас?
Рынок снова кажется переполненным.
#BTCvsGold #crypto