Основной получатель выгоды от стремительного роста ИИ, история становления нового акционерного гения на американском рынке Леопольда

Леопольд Ашенбреннер снова и снова увеличивает свои позиции, как новичок в хедж-фондах, его инвестиционная логика подтверждается рынком в обратную сторону.

За последние несколько дней, публичные позиции его фонда Situational Awareness LP коллективно росли: Bloom Energy, Cipher Mining, Intel, Applied Digital, SanDisk, IREN и другие активы выросли в цене более чем на 10% за один день, что заставило рынок снова обратиться к его отчету 13F за конец прошлого года, пытаясь понять, почему этот бывший исследователь OpenAI заранее сделал ставку на инфраструктуру ИИ.

Его стоит внимательно изучать не из-за «молодости» или «быстрого богатства», а потому что он предложил альтернативную рамку для торговли ИИ, отличную от мейнстримных подходов. Большинство связывает инвестиции в ИИ с Nvidia, Microsoft, OpenAI и возможностями моделей, но Леопольд обошел самые насыщенные звездные активы и переключился на Bloom Energy, CoreWeave, Core Scientific, Lumentum, Intel, биткоин-майнинговые компании и энергетические фирмы.

Рассказ о ИИ сейчас меняет фокус с «чья модель лучше» на «кто сможет обеспечить продолжение расширения модели». Обучение и вывод требуют GPU, GPU — дата-центров, а дата-центры — электроэнергии, земли, охлаждения, оптоволокна, лицензий и долгосрочных контрактов на энергию. Леопольд делает ставку на физические узкие места, через которые должен пройти рост ИИ. Fortune также резюмирует его последние позиции как попытку бывшего исследователя OpenAI перевести свою работу по AGI в миллиарды долларов инвестиций в электроэнергию, инфраструктуру ИИ и майнинговые компании.

В начале марта, DeepSeekBeating подробно разобрал позиции Леопольда и его инвестиционную логику, представив видение будущего конкуренции в ИИ. И всё это подтверждается в реальности: рассказ о ИИ возвращается с экранов к земле и электросетям. В будущем самые дорогие ресурсы — не алгоритмы, а физический мир, поддерживающий их рост.

Ниже — оригинальный материал DeepSeekBeating:

В феврале 2026 года хедж-фонд Situational Awareness LP представил квартальный отчет о позициях, согласно которому на конец 2025 года общая рыночная стоимость его американских акций составляла 5,517 миллиарда долларов.

Управляющие активами на Уолл-стрит — триллионы долларов, 55 миллиардов — лишь капля в море. Но этот фонд за 12 месяцев вырос с менее чем 400 миллионов до 55,17 миллиарда, увеличившись более чем в 14 раз. За тот же период индекс S&P 500 вырос в единичных числах.

Более удивительно — его позиции. В отчете за квартал невозможно найти ни одного крупного ИИ-активного гиганта, который часто мелькает в новостях. Вместо этого — компании по производству топливных элементов, недавно поднявшиеся с грани банкротства майнеры биткоинов и крупные чиповые корпорации, отторгнутые рынком.

Он говорит, что его фонд инвестирует в ИИ, но это скорее список покупок безумца, чем портфель AI-фонда.

Но именно этот безумец — один из первых и самых глубоких понимателей того, как ИИ изменит мир. До работы в Уолл-стрите он был исследователем в OpenAI, занимался вопросами безопасности при создании сверхинтеллекта; позже, после того как его выгнали за неподобающие высказывания, он написал 165-страничный манифест, предсказывающий казалось бы абсурдное будущее.

Затем он поставил на кон всё своё состояние.

Разбор 55 миллиардов: что он купил

Чтобы понять, насколько гениален Леопольд Ашенбреннер в инвестициях, достаточно открыть его отчет и читать его позицию по строкам.

Его крупнейшая позиция — Bloom Energy. Рыночная стоимость — 876 миллионов долларов, что составляет 15,87% от общего портфеля.

Эта компания занимается топливными элементами. Точнее, она производит так называемые «твердооксидные топливные элементы», которые могут напрямую преобразовывать природный газ в электроэнергию с высокой эффективностью. Основатель KR Sridhar ранее работал инженером в программе исследования Марса NASA и был назван журналом «Форчун» одним из пяти ведущих футуристов современности.

Инвестиционный фонд делает ставку на электростанцию, которая не подключена к электросетям.

По прогнозам Gartner, к 2030 году глобальное потребление энергии для серверов с ИИ увеличится с 93 до 432 тераватт-часов за пять лет — почти в пять раз. В США спрос на электроэнергию для дата-центров достигнет 134,4 гигаватт, что почти в три раза больше текущего уровня. А средний возраст электросетевой инфраструктуры в США превышает 25 лет, многие компоненты — 40–70 лет, что значительно превышает проектный срок.

Иными словами, потребность в электроэнергии для ИИ превышает возможности существующих электросетей, которые сами стареют и требуют обновления.

Самый дефицитный ресурс в эпоху ИИ — не чипы, а электроэнергия.

Топливные элементы Bloom Energy позволяют обойти этот узкий момент. Они не требуют подключения к электросетям, могут генерировать энергию рядом с дата-центром круглосуточно. В 2025 году Bloom Energy получила контракт от CoreWeave на поставку топливных элементов для их ИИ-центра в Иллинойсе.

Говоря о CoreWeave, стоит отметить, что это вторая крупная позиция Леопольда.

Он держит опционы на рост стоимости CoreWeave на сумму 774 миллиона долларов и 437 миллионов долларов в обычных акциях, итого более 1,2 миллиарда долларов, что составляет 22% портфеля. CoreWeave — облачный провайдер GPU, выросший из майнинговых ферм.

В 2017 году Майк Интратор и Брайан Вентуро вместе начали майнить биткоины. В 2018 году, после краха крипторынка, майнинг стал невозможен. Но у них остались GPU. В 2019 году они поняли, что GPU можно использовать не только для майнинга, но и для AI.

Их компания преобразовалась из майнинговой фермы в поставщика вычислительных мощностей для ИИ. В марте 2025 года CoreWeave вышла на биржу NASDAQ, собрав 1,5 миллиарда долларов по цене 40 долларов за акцию. Компания, которая когда-то была майнинговой, стала ключевым поставщиком инфраструктуры для ИИ.

Леопольд обратил внимание на огромные запасы GPU и тесную связь CoreWeave с Nvidia. В эпоху, когда вычислительная мощность — это производительность, обладатель GPU — это король.

Но самое загадочное — его третья по величине позиция: Intel. Рыночная стоимость — 747 миллионов долларов, все опционы на рост, что составляет 13,54% портфеля.

2025 год для Intel — один из самых непопулярных на Уолл-стрит. Цена акций упала вдвое с пика 2024 года, доля рынка уходит к AMD и Nvidia, а руководители меняются один за другим. Почти все аналитики считают, что Intel обречена.

Но Леопольд в этот момент делает ставку на рост через опционы. Это очень рискованная стратегия: если повезет — взлетит, если нет — обнулится.

На что он ставит? На контракт на контрактное производство чипов.

В ноябре 2024 года Минэкономики США объявило, что Intel получит до 7,86 миллиарда долларов прямой поддержки по закону о чипах и науке. Цель — сделать Intel американским контрактным производителем чипов, конкурирующим с TSMC.

На фоне разрыва технологических цепочек между Китаем и США, США нужны свои чипы. Хотя Intel отстает, она — единственный кандидат. Леопольд ставит не на технологии, а на волю государства.

Дальше — еще интереснее. Позиции в Core Scientific — 419 миллионов долларов; IREN — 329 миллионов долларов; Cipher Mining — 155 миллионов долларов; Riot Platforms — 78 миллионов долларов; Hut 8 — 39,5 миллиона долларов.

Все эти компании объединяет одно — они майнеры биткоинов.

Почему инвестиционный фонд в ИИ вкладывает в майнинговые компании?

Очень просто: у майнеров биткоинов самые дешевые электроэнергия и крупнейшие дата-центры в США.

Core Scientific обладает мощностью более 1300 МВт. IREN планирует расширение до 1,6 ГВт в Оклахоме. Эти майнеры давно забронировали самые дешевые источники энергии по всему миру, заключая долгосрочные контракты.

А сейчас, в эпоху ИИ, именно электроэнергия и площадки — самые дефицитные ресурсы.

В 2022 году Core Scientific обанкротилась из-за краха крипторынка. В январе 2024 года она прошла реструктуризацию, сократив долг на около 1 миллиарда долларов и вновь вышла на биржу NASDAQ. Затем она подписала контракт на 12 лет и более 10 миллиардов долларов с CoreWeave, превратив свои майнинговые фермы в дата-центры для ИИ. Для полного перехода компания даже планирует продать все свои биткоины.

IREN (бывшая Iris Energy) заключила контракт с Microsoft на 9,7 миллиарда долларов и получила аванс в 1,9 миллиарда. Cipher Mining подписала 15-летний договор аренды с Amazon. Riot Platforms — 10-летний контракт на 3,11 миллиона долларов с AMD.

За одну ночь майнеры биткоинов превратились в хозяев эпохи ИИ.

Теперь соберем все кусочки пазла.

Bloom Energy обеспечивает электроэнергию, CoreWeave — GPU-вычисления, майнинговые компании — площадки и дешевое электричество, Intel — внутреннее производство чипов в США. А также четвертая по величине позиция — Lumentum (479 миллионов долларов, оптические компоненты, ключевые для межцентровых соединений ИИ), девятая — SanDisk (250 миллионов долларов, хранение данных), одиннадцатая — EQT Corp (133 миллиона долларов, производитель природного газа, топливо для топливных элементов).

Это полноценная цепочка поставок инфраструктуры ИИ.

От генерации электроэнергии, через передачу, производство чипов, GPU, хранение данных и оптоволокно. Каждый сегмент он уже купил.

И одновременно он делает еще одну вещь, которая делает эту логику еще яснее. В четвертом квартале 2025 года он полностью распродал позиции в Nvidia, Broadcom и Vistra. Эти компании — самые крупные победители 2024 года на рынке ИИ.

Он также поставил на понижение акции Infosys, крупнейшей индийской ИТ-аутсорсинговой компании.

Он продает самые горячие акции чипов и покупает заброшенные электростанции и майнинговые фермы. Он ставит против аутсорсинга, потому что инструменты программирования ИИ делают программистов более эффективными, и спрос на аутсорсинг снизится.

Каждая сделка — это вывод о том, что узкое место ИИ — не в программном обеспечении, а в аппаратуре; не в алгоритмах, а в электроэнергии; не в облачных моделях, а в физическом мире.

И вот вопрос: как 27-летний парень сформировал такую систему взглядов?

От сына врача из Восточной Германии до бунтаря в OpenAI

Леопольд Ашенбреннер родился в Германии, родители — врачи. Мать выросла в Восточной Германии, отец — в Западной, они встретились после падения Берлинской стены. Эта семья сама по себе носит отпечаток исторического разлома — холодной войны, разделения и воссоединения. Возможно, именно отсюда у него зародилась страсть к геополитике.

Но Германия его не удержала. В одном из интервью он сказал: «Я очень хотел уехать из Германии. Если ты самый любознательный в классе и хочешь учиться больше, учителя не поощряют тебя, а завидуют и пытаются подавить.»

Он назвал это «синдромом высокого мака», когда высокий рост вызывает у окружающих желание его «обрезать».

В 15 лет он уговорил родителей отпустить его в США, в Колумбийский университет.

Учиться в 15 лет — это необычно в любой стране. Но его успехи в Колумбии сделали из «отличника» — легенду. Он учился на двойных специальностях — экономика и математика-статистика, получал награды: памятную премию Альберта Ашер Грина, премию Ромина по экономике, был членом почетного общества Phi Beta Kappa.

В 17 лет он написал работу о росте экономики и рисках существования. Известный экономист Тайлер Коуэн прочитал и сказал: «Когда я прочитал это, не мог поверить, что это написал 17-летний. Если бы это была диссертация в MIT, я бы тоже был впечатлен.»

В 19 лет он выпустился с титулом Валедикториана — высшая честь для выпускника Колумбии. В 2021 году, когда весь мир еще находился под тенью пандемии, этот 19-летний немецкий студент выступил на выпускной с речью от имени всех выпускников.

Тайлер Коуэн дал ему совет: не поступать в аспирантуру по экономике.

Коуэн считал, что академическая экономика уже «западела», и посоветовал ему заниматься чем-то большим. Он также познакомил его с культурой «твиттерских странных», где собираются люди, увлеченные ИИ, эффективным альтруизмом и долгосрочной судьбой человечества.

После выпуска Леопольд сначала работал в Фондe предвидения (Forethought Foundation), исследуя долгосрочный рост и риски существования. Потом присоединился к Фонду будущего SBF, основанному Сэмом Бэнкманом-Фридом, и работал с ключевыми фигурами движения эффективного альтруизма — Ником Бекстедом и Уильямом МакАскилом. Его должность — «экономист, связанный с Институтом глобальных приоритетов Оксфордского университета».

Этот опыт очень важен. Он показывает, что перед входом в индустрию ИИ Ашенбреннер уже несколько лет системно размышлял о вопросе: что может кардинально изменить ход человеческой цивилизации.

Затем он попал в OpenAI.

Конкретное время неизвестно, но он присоединился к особой команде — «Супервыравниванию» (Superalignment). Эта команда была создана 5 июля 2023 года и руководилась соучредителем OpenAI Ильей Сутскевером и руководителем команды по выравниванию Ян Лейке. Цель — за четыре года решить проблему выравнивания сверхинтеллекта, то есть обеспечить, чтобы AI, намного превосходящий человека, продолжал слушаться людей.

OpenAI обещала выделить 20% своих вычислительных мощностей для этой команды. Но между обещанием и реальностью — пропасть.

Внутри OpenAI Леопольд заметил тревожные вещи. Он подготовил меморандум о безопасности, предупредив, что меры компании «серьезно недостаточны» для защиты алгоритмических секретов от иностранных правительств. Реакция оказалась неожиданной: HR-команда вызвала его на разговор и назвала его опасения «расизмом» и «неконструктивными». Юристы компании допрашивали его о взглядах на AGI и лояльности его команды.

В апреле 2024 года его уволили за «утечку секретной информации».

Под «утечкой» он подразумевал то, что делился с тремя внешними исследователями документом о безопасности AGI. Леопольд утверждает, что этот документ не содержал чувствительной информации, и делиться подобными материалами внутри компании — обычная практика для получения обратной связи.

Месяц спустя Илья Сутскевер покинул OpenAI. Три дня спустя — Ян Лейке тоже ушел. Команда по выравниванию распалась, обещанные 20% вычислительных мощностей так и не были предоставлены.

Команда, которая занималась вопросами контроля сверхинтеллекта, была распущена руками самой компании, создающей сверхинтеллект.

Эта ирония — неоспоримый факт. Но для Леопольда увольнение стало освобождением. Он больше не работает на кого-то, не вынужден осторожничать в меморандумных формулировках. Теперь он может говорить всё, что считает нужным, всему миру.

4 июня 2024 года он опубликовал на сайте situational-awareness.ai длинную статью на 165 страниц под названием «Situational Awareness: The Decade Ahead» — «Обзор ситуации: следующий десятилетие».

165 страниц пророчеств

Чтобы понять инвестиционную логику Леопольда, нужно прочитать этот манифест. Потому что его позиции на 55 миллиардов долларов — это финансовый перевод этого текста.

Ключевой тезис этого документа можно выразить одной фразой: AGI (общий искусственный интеллект) может появиться примерно к 2027 году.

Это кажется безумным в июне 2024-го. Но аргументация Леопольда очень проста: она основана на масштабах.

От GPT-2 до GPT-4 — способность ИИ претерпела качественный скачок, превратившись из уровня дошкольника в уровень умного старшеклассника. За этим стоит примерно 10^5 (сто тысяч) раз увеличение вычислительных ресурсов — благодаря физическому росту мощностей, улучшению алгоритмов и «разблокировке» моделей.

Он прогнозирует, что к 2027 году подобный рост повторится. В области физической мощности — ресурсов для обучения передовых моделей — их станет в 100 раз больше, чем у GPT-4. В области эффективности алгоритмов — ежегодное улучшение примерно на 0,5 порядка, что за четыре года даст около 100-кратный рост. А «разблокировка» — возможность использовать модели как инструменты и автономных агентов — даст еще один скачок.

Три 100-кратных увеличения — это еще один 10^5 (сто тысяч) раз, качественный скачок. От старшеклассника к сверхчеловеку.

Самое тревожное — это последствия этого прогноза, которые он выводит из своих расчетов.

Первое: триллионные вычислительные кластеры.

Он пишет, что за последний год тема в Кремниевой долине сместилась с 10-миллиардных кластеров на сотни миллиардов и даже триллионы. Каждые полгода планы увеличиваются на один ноль. К концу этого десятилетия в мире будет сотни миллионов GPU.

Это кажется фантастикой в июне 2024-го. Но в январе 2025-го правительство Трампа объявило о проекте Stargate, совместных инвестициях SoftBank, OpenAI, Oracle и MGX — планируют вложить 500 миллиардов долларов за четыре года в инфраструктуру ИИ в США. Первое финансирование — 100 миллиардов долларов — уже выделено и начато строительство в Техасе.

В манифесте Леопольда «триллионные кластеры» через полгода стали официальной программой Белого дома.

Второе: энергетический кризис.

Сколько электроэнергии потребуется для сотен миллионов GPU? Ответ Леопольда — нужно увеличить производство электроэнергии в США на десятки процентов.

Данные подтверждают его прогноз. В 2024 году капиталовложения Amazon, Microsoft, Google и Meta превысили 200 миллиардов долларов, что на 62% больше, чем в 2023-м. Amazon потратила 85,8 миллиарда, рост — 78%. В 2025 году расходы Amazon превысят 100 миллиардов.

Большая часть этих денег идет на дата-центры и энергетическую инфраструктуру.

Microsoft сделала то, что еще десять лет назад казалось невозможным: подписала 20-летний контракт на покупку электроэнергии у Constellation Energy, чтобы запустить ядерную станцию Три-Майл-Айленд заново.

Да-да, ту самую, которая в 1979 году стала причиной крупнейшей ядерной аварии в США.

Эта станция планирует открыть в 2028 году под новым названием — Центр чистой энергии «Кран». Она будет обеспечивать энергией дата-центры Microsoft. Генеральный директор Constellation Joe Dominguez заявил: «Для ключевых отраслей, включая дата-центры, нужна надежная, безуглеродная энергия, которая работает круглосуточно. Ядерная энергия — единственный источник, способный постоянно выполнять эти требования.»

Когда софтверная компания начинает возрождать ядерные станции, понятно — электроэнергия превращается из инфраструктурной проблемы в стратегический ресурс.

Третье: геополитическая конкуренция.

Самая спорная часть манифеста — Леопольд использует почти холодновоенную риторику, объявляя гонку за AGI борьбой за «свободу мира». Он резко критикует меры безопасности ведущих лабораторий США, требуя считать алгоритмы и веса моделей государственными тайнами.

Он даже предсказывает, что в итоге правительство США запустит национальный проект AGI, похожий на «Манхэттенский проект».

Эти идеи вызывают бурные споры. Критики считают, что он слишком упрощает сложность геополитики и использует панические нарративы для оправдания ускоренного развития.

Но есть и те, кто согласен с ним. Например, Dario Amodei из Anthropic и Сэм Альтман из OpenAI считают, что AGI скоро станет реальностью.

Истинная ценность манифеста — не в точности предсказаний, а в создании полноценной, практической рамки мышления.

Если AGI действительно появится примерно к 2027 году, то до этого времени миру нужны будут:

Миллиарды единиц вычислительной мощности.

Что требует GPU.

А GPU — это электроэнергия.

Электроэнергия — это электростанции, ядерные станции, майнинговые фермы с дешевым электричеством.

Чипы производятся в TSMC.

А что если США и Китай разорвут технологические цепочки? Тогда потребуется Intel.

Для межцентровых соединений нужны оптические компоненты — Lumentum.

Данные хранятся на — SanDisk.

Видите? Это логика того отчета о позициях.

Манифест — это карта, а позиции — маршрут. Леопольд превратил 165-страничный прогноз в инвестиционный портфель, где каждое приобретение — это подтверждение его теории, а каждое продажа — гипотеза о неправильной оценке рынка.

Но карта — это только часть. В реальности, чтобы выиграть, нужно уметь продолжать верить в свою стратегию, когда все вокруг говорят, что ты ошибаешься.

Именно это он выдержал 27 января 2025 года, когда рынок испытал самое жесткое испытание.

Взрыв DeepSeek

27 января 2025 года запуск модели DeepSeek-R1 вызвал панику на Уолл-стрит. Эта модель по характеристикам приближалась к OpenAI GPT-4, но стоила в 20–50 раз дешевле. А еще — ее предшественник DeepSeek-V3, по слухам, обучался менее чем за 6 миллионов долларов на ограниченных в возможностях Nvidia H800, под санкциями США.

Масштаб рынка мгновенно рухнул.

Если китайцы могут обучить топовую модель за 600 тысяч долларов на урезанных чипах, то зачем американским гигантам тратить сотни миллиардов? Есть ли смысл в триллионных кластерах? Не упадет ли спрос на GPU?

Паника распространилась как чума. Акции Nvidia рухнули почти на 17%, рыночная капитализация за день — почти 600 миллиардов долларов, крупнейшие потери за всю историю Уолл-стрит. Индекс полупроводников в Филадельфии — минус 9,2%, с марта 2020 — худший за все время. Broadcom — минус 17,4%, Marvell — минус 19,1%, Oracle — минус 13,8%.

Падение началось в Азии, затем перешло в Европу и в конце — в США. В один день Nasdaq 100 потерял почти триллион долларов рыночной стоимости.

Глава венчурного фонда Марк Андриссен назвал DeepSeek «моментом Спутника» для ИИ, отметив: «Это одно из самых впечатляющих прорывов, которые я видел, и как открытый проект — это подарок миру.»

Для Леопольда этот день должен был стать катастрофой. Его позиции — все в инфраструктуре ИИ, а рынок ставит под сомнение всю логику этой инфраструктуры.

Но по данным Fortune, один из инвесторов Situational Awareness LP сообщил, что в день паники крупные технологические фонды звонили, чтобы узнать, что происходит. Им ответили всего пять слов:

«Леопольд говорит, что всё нормально.» (Leopold says it’s fine.)

Почему Леопольд так спокоен? Потому что, по его мнению, появление DeepSeek не разрушает его логику, а подтверждает ее.

В его манифесте есть главный тезис: прогресс ИИ не замедлится, а ускорится.

Улучшение алгоритмической эффективности — один из трех движущих факторов развития ИИ. DeepSeek показывает, что можно обучать более сильные модели за меньшие деньги и на менее мощных чипах, что подтверждает быстрый рост эффективности алгоритмов. Чем выше эффективность, тем больше спроса на вычислительные ресурсы, а не меньше.

По его рамкам: DeepSeek не доказывает, что «нам нужно меньше GPU», а что «каждая GPU становится ценнее». Меньше затрат — больше и лучше моделей. И чем больше моделей, тем больше спроса.

Паника — это страх исчезновения спроса. Но те, кто по-настоящему понимает ИИ, знают: снижение стоимости не уменьшает спрос, а создает его еще больше.

Леопольд покупает в панике, и рынок быстро подтверждает его правоту. Акции Nvidia и весь сектор ИИ восстанавливаются за несколько недель и достигают новых максимумов.

В мире инвестиций вера — самый редкий актив. Не потому, что верить трудно, а потому что в момент, когда все говорят, что ты ошибаешься, держаться за свою веру — почти противоестественно.

Финал: физический мир

История Леопольда Ашенбреннера — это, конечно, история гениального подростка, разбогатевшего на хайпе. Но если остановиться только на деньгах, упускаешь главное — его истинную ценность.

Он сделал правильное, по сути, — в то время как все смотрели на код и параметры моделей, он обратил взгляд на дымящиеся трубы электростанций, трансформаторные подстанции майнинговых ферм и оптоволоконные магистрали по всей стране.

В 2024 году весь мир обсуждает, насколько силен GPT-5, как Sora генерирует реалистичные видео, и когда ИИ заменит программистов. Это важно, но Леопольд задал более фундаментальный вопрос: сколько для этого нужно электроэнергии? Откуда она возьмется?

Этот вопрос кажется простым, но именно он открывает крупнейшие инвестиционные возможности эпохи ИИ.

ИИ растет экспоненциально, а физическая инфраструктура — по-прежнему в прошлом веке. Леопольд заметил этот разрыв и проследил его до самой сути — до физического мира. Каждая точка — это узкое место, и он ищет компании, которые его решают, делая ставки.

Этот подход не нов. В эпоху золотой лихорадки в Калифорнии выигрывали не шахтеры, а продавцы лопат и джинсов. Levi Strauss появился именно тогда.

Но знать — одно, а реализовать — другое. В эпоху ИИ нужно одновременно обладать двумя навыками: глубоким пониманием технологических трендов и ресурсных потребностей, а также знанием физического мира — где брать электроэнергию, как строить дата-центры, как прокладывать оптоволокно.

Первое — опыт работы в лаборатории OpenAI, второе — готовность копать в земле, изучая электросоглашения у банкротившихся майнинговых компаний.

Технарь знает AI, но не разбирается в энергетике. Финансист — в рынке, но не в физических ограничениях. Леопольд — и то, и другое.

Но важнее всего — взгляд.

В его манифесте есть цитата: «Вы можете первыми увидеть будущее в Сан-Франциско». Подразумевается, что будущее неравномерно распределено.

Инвестиции — это поиск ценовых несоответствий в уже наступающем, но еще неравномерно распределенном будущем.

Леопольд видел кривую возможностей AI в лаборатории OpenAI, знает, что GPT-4 — только старт, и что впереди — еще большие модели, больше ресурсов и больше капитала. А рынок все еще спорит: «Это пузырь?»

Это — несоответствие. Он превращает его в 55 миллиардов долларов.

Кликните, чтобы узнать о вакансиях BlockBeats

Присоединяйтесь к официальному сообществу BlockBeats:

Telegram подписка: https://t.me/theblockbeats

Telegram группа: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia