Стейблкоины не только международные, но и локальные! Общий объем платежей достиг 550 миллиардов долларов, Азия обеспечивает две трети торгового объема

a16z последний отчет указывает, что стабильные монеты уже превратились в ключевую финансовую инфраструктуру, объем транзакций за первый квартал 2026 года достиг 4,5 триллионов долларов. Данные показывают, что коммерческая активность C2B выросла на 128% в год, а вклад азиатского рынка составляет почти две трети платежных объемов.

Последний отчет венчурного гиганта в области криптовалют a16z «9 charts on what stablecoins are becoming» с помощью девяти ключевых графиков изображает структурные изменения, происходящие со стабильными монетами. Основной вывод этого отчета не в новых токенах или новых нарративах, а в том, что роль стабильных монет переходит от «инструмента для сделок», «средства сбережения» к «ключевой финансовой инфраструктуре», причем все больше локализуясь, что явно противоречит первоначальному представлению рынка о трансграничных платежах.

Закон GENIUS в США стимулирует объем транзакций со стабильными монетами до 4,5 трлн долларов за квартал

В последние годы неопределенность в регулировании всегда была барьером для участия институциональных инвесторов в стабильных монетах. Переломным моментом стал закон GENIUS, который установил первый федеральный рамочный механизм выпуска стабильных монет. Данные a16z показывают, что скорректированный объем транзакций со стабильными монетами уже несколько кварталов подряд рос до принятия закона, а после его одобрения рост значительно ускорился, достигнув примерно 4,5 трлн долларов в первом квартале 2026 года.

Европейская рамочная база MiCA показывает другую картину. После полного вступления в силу в конце 2024 года многие крупные биржи начали снимать USDT для соблюдения требований, что вызвало кратковременный скачок активности нестандартных стабильных монет свыше 40 миллиардов долларов. После волатильности месячный объем транзакций стабилизировался на уровне 15-25 миллиардов долларов, что значительно выше уровня до внедрения MiCA. Иными словами, регулирование не подавило использование нестандартных стабильных монет, а, наоборот, создало условия для формирования нового нормального рынка, которого раньше практически не существовало.

Быстрый рост коммерческой активности: рост C2B на 128%

Структурно важным является сама ситуация использования. В 2025 году весь объем переводов между потребителями (C2C) — 789,5 миллионов — остается основным, но самый быстрый рост наблюдается в категории C2B (потребитель-к-бизнесу), которая выросла с 124,9 миллионов в 2024 году до 284,6 миллионов, что на 128% за год.

Данные инфраструктуры платежных карт на базе стабильных монет подтверждают эту тенденцию. Проект Rain, поддерживающий карты на базе стабильных монет (включая Etherfi Cash, Kast, Wallbit и др.), показывал рост залоговых депозитов с почти нуля в ноябре 2024 года до более чем 300 миллионов долларов в месяц в начале 2026 года. Хотя это все еще гарантированные остатки, а не прямые платежи, динамика очевидна: коммерческое использование стабильных монет быстро расширяется.

Оборачиваемость валюты удвоилась: с 2,6 до 6 раз

Частота обращения каждой единицы предложения стабильных монет ускоряется. Индекс скорости обращения, который рассчитывается как отношение месячного объема транзакций к циркулирующему предложению, с начала 2024 года почти удвоился, выросший с 2,6 до 6.

Рост скорости обращения свидетельствует о том, что спрос на транзакции со стабильными монетами растет быстрее, чем их выпуск, и существующее предложение используется «активнее». Это характерно для реальной платежной сети: деньги «используются», а не просто «держатся».

Общий объем платежей со стабильными монетами составляет от 350 до 550 миллиардов долларов

Исключая операции по передаче средств, связанные с торговлей, корпоративными хранилищами и биржевыми механизмами, в 2025 году чистый объем платежей со стабильными монетами между разными субъектами оценивается в диапазоне от 350 до 550 миллиардов долларов.

Структурно крупнейшие — B2B (бизнес для бизнеса), но рост прямых переводов между потребителями (C2C) и операций по приему и выплатам для торговых точек также заметен.

Географическая концентрация: Азия занимает почти две трети

Географические данные показывают, что платежная активность со стабильными монетами не равномерна. Азиатский рынок вносит почти две трети платежных объемов, основными регионами являются Сингапур, Гонконг и Япония. Северная Америка занимает около четверти, Европа — около 13%, а Латинская Америка и Африка вместе — менее 1 миллиарда долларов.

Это распределение имеет прямое значение для финтех-компаний в Тайване и Юго-Восточной Азии. Реальный рост использования стабильных монет сосредоточен в азиатском часовом поясе, что означает, что клиентская база, контрагенты и возможности для арбитража регулирования у местных игроков отличаются от рынка США.

Международный нарратив разрушен: внутрирегиональные транзакции выросли до 75%

Самая неожиданная графика в отчете оспаривает распространенное мнение, что «стабильные монеты — это инструмент для трансграничных переводов». Фактические данные показывают, что доля международных операций в общем объеме платежей постоянно снижается, а внутрирегиональные транзакции растут. Внутри страны доля платежей выросла с примерно половины в начале 2024 года до почти трех четвертей в начале 2026 года.

Бразилия — яркий пример. Местная стабильная монета BRLA, привязанная к бразильскому реалу, с нуля в начале 2023 года выросла до примерно 400 миллионов долларов в месяц к началу 2026 года, чему способствует интеграция с национальной системой мгновенных платежей PIX.

a16z интерпретирует это как то, что стабильные монеты находят новое предназначение: не только как инструмент для переводов или валютных операций, а как «локальный платежный посредник, работающий на глобальной инфраструктуре». Этот сдвиг в позиционировании существенно влияет на конкуренцию между банками, платежными системами и эмитентами стабильных монет.

• Статья опубликована с разрешения: «Цепь новостей»
• Оригинальный заголовок: «Стабильные монеты — не только трансграничные платежи, но и локализация! Последний отчет a16z: Азия поддерживает две трети транзакций»
• Автор оригинала: Neo