О Pharos многие статьи упоминают ключевой момент «ставка на исход»

Сравнивая с точки зрения масштаба, соответствия нормативам и механизма глубокой привязки, ставки на исход Pharos — беспрецедентны, есть смысл написать об этом статью
Pharos и GCL New Energy (ставка на исход — это взаимное инвестиционное соглашение, достигнутое в январе 2026 года и дополненное в марте, с жесткими условиями, связанными с показателями эффективности, немного похоже на VAM в традиционном венчурном капитале)
Ключевые условия ставки на исход в основном состоят из двух частей
1/ Предварительное приобретение Pharos
- Pharos покупает максимум 183 миллиона новых акций GCL по цене около 1,05 гонконгских долларов за акцию (примерно на 15% дешевле рыночной цены на тот момент), на общую сумму около 150 миллионов гонконгских долларов (примерно 24,74 миллиона долларов США)
- Это предварительная инвестиция, то есть Pharos сначала вкладывает деньги в GCL, становясь её важным акционером
2/ Условия исполнения ставки на исход со стороны GCL
- GCL приобретает токены Pharos по оценке в 950 миллионов долларов США, сумма примерно 24,74 миллиона долларов
- Не сразу, а поэтапно — 5 траншей: 50% — первая транша, и по 12,5% — четыре последующих транша, каждый с жесткими условиями
-- Первая транша 50%: токены Pharos должны успешно торговаться на Web3 бирже и цена открытия не ниже согласованной, соответствуя оценке в 950 миллионов долларов; если цена упадет ниже или токены не выйдут на биржу, GCL имеет право отказаться от исполнения
-- Последующие 4 транша (каждые 3 месяца, всего около 1 года защиты): в течение каждого периода средняя FDV токенов Pharos должна быть ≥ 760 миллионов долларов, то есть оценка должна быть не ниже 80%; иначе транш и последующие этапы не выполняются
- Общий срок действия соглашения — всего 18 месяцев, при несоблюдении условий любой транш, все дальнейшие действия прекращаются
С точки зрения GCL, эта ставка на исход кажется безубыточной, поскольку они могут сначала получить средства от покупки акций Pharos, а при хорошем показателе токенов — приобрести их по заниженной оценке, а при плохом — вовремя выйти
Для Pharos ставка на исход — безусловно, смелая попытка: если FDV токена не достигнет цели, покупка со стороны GCL не состоится, и ранее вложенные средства могут оказаться потерянными
По текущим данным, эта рискованная ставка уже частично завершена
28 апреля 2026 года, с запуском нативного токена Pharos $PROS , этот важный межотраслевой рискованный проект достиг ключевого этапа
Согласно последнему объявлению, в первый час после запуска PROS успешно активировал условия первичной обменной сделки с GCL
- Помимо ранее объявленных 52 миллиона долларов финансирования, Pharos уже получил значительный приток наличных средств
- Обе стороны через обмен токенов на акции реализовали глубокую привязку долгосрочных интересов, что символизирует масштабное слияние Web2 реального сектора и Web3 технологий
Под этим благоприятным воздействием 30 апреля с 18:00 цена PROS на рынке резко выросла
Короче говоря, благодаря этой ставке на исход, Pharos связал Tokenomics Web3 с денежными потоками и долями реального сектора Web2, предоставив пример соответствующей сделки для рынка RWA