Последнее время я наблюдаю, как фьючерсы на сахар терпят убытки, и честно говоря, картина уже довольно ясна. Контракты на Нью-Йорк и Лондон уже несколько месяцев снижаются, а на прошлой неделе Лондон достиг пятилетнего минимума. Причина? Повсюду изобилие глобальных запасов. Бразилия собирает гораздо больше тростника для сахара в этом сезоне, Индия увеличивает производство более чем на 20%, а даже Таиланд ожидает рост производства. Мы говорим о потенциальных излишках в диапазоне от 3 до 8 миллионов метрических тонн, в зависимости от доверия к аналитикам. Что удивительно, так это то, что фонды накапливают рекордные короткие позиции, что может вызвать отскоки при закрытии позиций, но фундаментальная картина остается медвежьей. Пока спрос не внезапно не вырастет или производство не разочарует, я не вижу особого потенциала для роста. Рынок уже закладывает в цену эту избыточность поставок.