Итак, я недавно рассматривал, в какие из акций Великолепной Семерки инвестировать, и честно говоря, интересно, как меняется нарратив вокруг этих мегакрупных технологических компаний. Эти семь компаний фактически доминировали на рынке уже много лет, и все они входят в топ-10 крупнейших компаний мира. Мы говорим о Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta и Tesla.

Вот что привлекло мое внимание. Не все из них выглядят одинаково привлекательными прямо сейчас, несмотря на то, что все они входят в эту элитную группу. Tesla кажется находится в странной ситуации. У компании есть импульс и видение, но текущие показатели исполнения не впечатляют никого. Она снизилась примерно на 18% от своих рекордных максимумов, что, честно говоря, совпадает с большинством группы, поэтому я пока не вижу убедительной причины накапливать акции.

Apple — еще один пример, в который я скептически настроен. Они фактически не запустили ничего значимого в области ИИ, а их история доходов в основном основана на прошлых успехах. Конечно, в последнее время они показывают рост, но это отчасти связано с тем, что у них было несколько слабых лет для сравнения. Пока я не увижу, что они действительно выпустили новые продукты и покажут стабильный год, я не уверен, что Apple — одна из лучших акций для инвестиций прямо сейчас.

Теперь самое интересное. Nvidia, Microsoft и Meta торгуются по оценкам, которые выглядят удивительно разумными. Эти три компании фактически вернулись к средним мультипликаторам рынка S&P 500 — около 21,9x по прогнозной прибыли, но при этом растут гораздо быстрее среднего рынка. Это тот разрыв, который обычно корректируется вверх. Все они демонстрируют подлинную силу в своих основных бизнесах, поэтому покупка их по среднерыночным ценам кажется выгодной — как получение скидки на рост выше среднего.

Alphabet и Amazon — совершенно другие компании. Обе торгуются по мультипликатору 27x по прогнозной прибыли, что определенно является премиальной ценой. Но вот в чем дело — они действительно этого заслужили. Alphabet стал настоящим лидером в области генеративного ИИ с Gemini, набирающим реальную популярность, а их сегмент облачных вычислений показывает бешеный спрос, поскольку компании нуждаются в инфраструктуре для ИИ-работ. AWS Amazon показал лучший квартал за более чем три года, а их бизнес по производству собственных чипов растет с тройным ростом. Это говорит о том, что их стратегия быть поставщиком инфраструктуры для ИИ, а не конкурировать в самом ИИ, работает.

Так что, если вы думаете, в какие акции из этой группы стоит инвестировать, то ценовые предложения — Nvidia, Microsoft и Meta по текущим уровням. Alphabet и Amazon дороже, но они так хорошо реализуют свои планы, что премия, вероятно, сохранится. Основной вопрос — хотите ли вы играть на ценности или готовы платить за компании, которые явно доминируют в своих сегментах. В любом случае, эта группа показала, что способна приносить результаты, и, вероятно, есть что-то, что стоит иметь в портфеле, в зависимости от того, что вы ищете сейчас.