Последнее время я следил за фьючерсами на какао, и картина сейчас довольно медвежья. Цены сильно падают из-за сочетания избытка предложения и слабого спроса, который трудно игнорировать. На прошлой неделе как Нью-Йорк, так и Лондон закрылись ниже, и честно говоря, кажется, что давление только усиливается.

Ситуация с поставками дикая. Мы ожидаем огромные глобальные излишки какао в ближайшие сезоны, а запасы ICE достигли 1,5-летнего максимума. Тем временем, спрос просто отсутствует. Barry Callebaut сообщил о жестком снижении объема продаж какао на 22%, а показатели переработки по Европе, Азии и Северной Америке оказались слабыми. Потребители в основном отвергают цены на шоколад на этих уровнях.

Однако есть и компенсирующие факторы. Отгрузки из Кот-д’Ивуара снизились по сравнению с прошлым годом, а производство в Нигерии ожидается снизиться. Но благоприятная погода в Западной Африке может повысить будущий урожай, так что это еще один фактор давления. Если вы рассматриваете возможность инвестирования в какао через что-то вроде ETF на какао, скорее всего, давление продолжится, пока спрос не внезапно не увеличится. История с избытком предложения сейчас слишком сильна, чтобы с ней бороться.