Итак, я внимательно следил за золотом в последнее время, и есть кое-что, на что стоит обратить внимание. В 2025 году желтый металл показал абсолютный рост — за шесть месяцев на 32%, за весь год — на 67%. Такой скачок не происходит случайно. Центробанки накапливали запасы, по всему миру шли геополитические напряжения, ФРС снижала ставки, и в золотоинвестиционные фонды поступали огромные потоки средств. К концу 2025 года инвесторы продолжали вкладывать деньги, за последнюю неделю в фонды драгоценных металлов поступило почти $2 миллиардов долларов.

Теперь золото немного откатилось недавно, так как участники рынка фиксировали прибыль, а маржи по фьючерсам ужесточили. Но суть в том — фундаментальные показатели остаются крепкими. Большинство аналитиков прогнозируют цену от 4000 до 5000 долларов за тройскую унцию в 2026 году. Goldman Sachs ориентируется на 4900 долларов, State Street видит 4000–4500 долларов, а Всемирный совет по золоту представил четыре сценария, из которых только один показывает реальное снижение. Это довольно бычьи настроения.

Что действительно движет этим? Во-первых, история с снижением ставок ФРС. Вероятно, в 2026 году нас ждут еще снижения, что благоприятно для золота. Более низкие ставки ослабляют доллар, а слабый доллар толкает цену на золото вверх, поскольку оно становится дешевле для международных покупателей. Рынок труда тоже показывает трещины, и это может заставить ФРС пойти на более агрессивные снижения ставок в начале года.

Во-вторых, есть проблема оценки технологического сектора, которая не исчезает. Все еще волнуются о пузыре в области искусственного интеллекта, о концентрации инвестиций в крупные технологические компании. Это заставляет инвесторов пересматривать свои портфели и искать настоящую диверсификацию. Золотые ETF-акции выполняют эту роль — они служат хеджем, когда он нужен.

Волатильность также возрастает. Индекс VIX вырос на 9,7% с конца декабря, и это подталкивает деньги в безопасные активы. Золото делает то, что должно.

Мое мнение: не позволяйте краткосрочным коррекциям выбивать вас из рынка. Сейчас хорошее время наращивать позиции, если вы еще этого не сделали. Если говорить о конкретных ETF на золото, есть надежные варианты в зависимости от ваших целей. GLD — самый ликвидный, с более чем 10 миллионами акций в обороте ежедневно и активами более $149 миллиардов долларов. Если важны комиссии, то GLDM и IAUM — самые дешевые варианты с годовой платой 0,10% и 0,09%. IAU и SGOL тоже стоит рассматривать.

Если хотите использовать кредитное плечо на золото или добычу, то GDX — самый ликвидный с 20 миллионами акций в день. SGDM и SGDJ — выгодные по комиссиям варианты в этой области.

Итог: фундаментальные показатели золота поддерживают дальнейший рост, и долгосрочный сценарий инвестирования остается актуальным. Любой откат — это всего лишь шум, если смотреть на годы вперед, а не на недели. В этом окружении разумно накапливать позиции в золотоинвестиционных фондах через коррекции.