Вы думаете, что спекулируете на AI, на самом деле вы спекулируете на «электричестве»: крупнейший победитель уже появился -NEE

Сегодня продолжим говорить о энергетическом секторе американского рынка, ранее мы обсуждали гигантов в области природного газа и нефти, а сейчас перейдём к ещё одному важному сегменту — сектору новых энергетических источников. В настоящее время новые источники энергии, такие как ветроэнергетика и солнечная энергетика, быстро развиваются. Сейчас существует консенсус среди аналитиков, что в будущем доля ветровой и солнечной генерации в мировой электроэнергетике превысит 50%! Поэтому этот сектор, вероятно, также является трендом.

一．简介

На данный момент лидером в секторе новых энергетических источников является NextEra Energy, Inc. (NYSE: NEE), крупнейшая в Северной Америке компания по электроснабжению и энергетической инфраструктуре, а также одна из крупнейших в мире по рыночной капитализации электросетевых компаний. Штаб-квартира находится во Флориде, входит в список Fortune 200, штат сотрудников около 17 тысяч.

Давайте рассмотрим несколько ключевых данных:

• Рыночная капитализация по состоянию на апрель 2026 года превысила 200 миллиардов долларов, что делает её одной из крупнейших в мире компаний по ветро- и солнечной энергетике.

• Цена акции выросла с 5 долларов в 2000 году до 96 долларов сейчас, что составляет 20-кратный рост. Если считать от минимальной цены 47 долларов в 2023 году, то рост уже в 2 раза.

• Мощность генерации составляет 80 ГВт, что относится к масштабам национальной электросистемы, примерно равной суммарной установленной мощности средней страны. В 2025 году глобальный объём возобновляемой энергетики составит 5149 ГВт, а одна компания занимает около 1.4% от этого, что делает её суперигроком.

二．核心业务结构

Компания управляется через два основных дочерних предприятия:

1. Florida Power & Light (FPL): крупнейшая регулируемая электросетевая компания в США, обслуживающая около 12 миллионов клиентов во Флориде. Бизнес стабилен и предсказуем, составляет большую часть регулируемых активов компании. FPL фокусируется на надежном электроснабжении, модернизации электросетей и расширении солнечной энергетики. В настоящее время у компании более 8.5 ГВт солнечных мощностей. В первом квартале 2026 года планируется добавить 600 МВт солнечной энергии, а в планах на 2035 год — 12 ГВт солнечной и 7 ГВт накопителей энергии.

FPL — это самый стабильный и основной источник дохода, обеспечивает стабильный денежный поток и прибыль, текущий годовой доход составляет около 17-18 миллиардов долларов, что составляет 70% от общего дохода.

2. NextEra Energy Resources (NEER): крупнейшая в мире компания по возобновляемой энергетике (ветро- и солнечная энергия), также занимается газовыми, ядерными электростанциями и аккумуляторами. NEER работает в 41 штате США и в 4 канадских провинциях, общая установленная мощность превышает 40 ГВт (по данным на конец 2025 года, чистая мощность компании по генерации и накопителям составляет около 80 ГВт). NEER — движущая сила роста компании, сосредоточена на долгосрочных договорах купли-продажи электроэнергии (PPA) и разработке крупных проектов. В период 2026–2032 годов ожидается развитие: солнечная энергия 31.5–41.5 ГВт, ветроэнергетика 8.5–14.5 ГВт, накопители энергии 32–43 ГВт.

Например, Nextera планирует построить ветроэнергетическую станцию с инвестициями в 1 миллиард долларов, срок службы 25 лет. Без PPA цена на электроэнергию колеблется ежедневно, доход нестабилен. Поэтому компания заранее ищет клиента, например, Amazon или Google, с которыми заключает контракт, фиксируя цену, что обеспечивает очень стабильный доход.

На данный момент основными крупными клиентами являются технологические гиганты с потребностями в дата-центрах, такие как Amazon, Google, Meta, Microsoft, — эти компании занимают около 50% клиентской базы.

Таким образом, бизнес модели компании напоминает аренду недвижимости в секторе новых энергетических источников! С развитием ИИ спрос на дата-центры, вероятно, будет расти, и этот сегмент, по прогнозам, также покажет взрывной рост.

三．财务数据

На сегодняшний день рыночная капитализация компании составляет 201 миллиард долларов, цена по отношению к прибыли (PE) — 24, прибыль на акцию — 3.95. Этот показатель PE примерно соответствует показателю нефтяных гигантов, поскольку компания не занимается исключительно новыми источниками энергии, основная прибыль всё равно приходит от инфраструктуры FPL.

Текущая цена акций находится на новом максимуме, поэтому PE довольно высокий!

Рассмотрим выручку: за последние 5 лет она стабильно колебалась в диапазоне 220–260 миллиардов долларов, чистая прибыль выросла с 4.1 миллиарда в 2022 году до текущих 7 миллиардов.

В заключение, по моему личному ощущению, сейчас акции немного перекуплены, поскольку цена достигла новых максимумов, а коэффициент PE высок. Хотя спрос на сектор новых энергетических источников в будущем, безусловно, будет расти, можно подождать. В то же время, фундаментальные показатели компании хорошие: стабильный FPL и растущий NEER — это двойной движущий механизм, есть стабильный доход и потенциал для роста. В долгосрочной перспективе это хороший актив.