Только что понял кое-что интересное о том, как Уоррен Баффет завершает свою легендарную карьеру. Его прощательное письмо акционерам Berkshire вышло еще в ноябре, и честно говоря, стоит обратить внимание на то, что сказал этот человек после более чем 60 лет у руля.

В 94 года Баффет использовал это прощальное письмо, чтобы в основном изложить свои мысли по всему — своей карьере, тому, что он сделал для филантропии, и тому, куда движется Berkshire под руководством Грега Абеля. Время тоже довольно значительное. Это было его первое крупное публичное заявление после того, как он объявил о своих планах по уходу в отставку ранее в году.

Что привлекло мое внимание — это более широкая картина. Уже 12 кварталов подряд Berkshire является чистым продавцом акций. Это не случайный шум — это осознанный сигнал о рыночных оценках. Когда человек с послужным списком Баффета отказывается от акций, это говорит о том, насколько дорого все стало.

Прощальное письмо в основном подытоживает его всю философию. У вас есть шесть десятилетий рыночных циклов, рецессий, бумов, и так далее. И через все это Berkshire стал этой крепостью стабильности. Теперь, с переходом к Абелю, возникает интересный вопрос — продолжит ли этот подход или произойдет его изменение.

Что удивительно — так это то, насколько наследие Баффета не ограничивается только доходами — оно связано с этой контр-интуитивной дисциплиной. Когда все покупают, он продает. Когда оценки растянуты, он держит наличные. Его прощальное письмо подтверждает, что эта ментальность заложена в ДНК Berkshire, а не зависит только от одного человека.

Если вы думаете о позиционировании на рынке или просто интересно, как думают институциональные деньги, то это прощальное письмо — настоящий мастер-класс. Этот человек не пытается ничего раздувать или гоняться за трендами. Он просто излагает десятилетия тяжелой, заслуженной мудрости.