Заметил интересный тренд на валютных рынках - товарные валюты из G10 демонстрируют серьёзный рост в этом году. Австралийский доллар, норвежская крона и новозеландский доллар стали явными лидерами, прибавив примерно 6%, 5% и 4% соответственно.

Что происходит за этим? Всё просто - рынок переоценивает свои ожидания по глобальным процентным ставкам. Крупные центральные банки начинают менять курс: вместо снижения ставок они сосредотачиваются на борьбе с инфляцией. Резервный банк Австралии уже запустил цикл ужесточения, а усечённый средний уровень инфляции подскочил до 3,4%. Всё указывает на возможное повышение ставок в мае.

Аналогичная ситуация в Норвегии и Новой Зеландии - инфляция растёт, значит, ставки пойдут вверх. И это автоматически подталкивает валюты этих стран. Плюс к этому нефть и медь дорожают, что дополнительно поддерживает экономики, богатые сырьевыми ресурсами.

Особенно интересный момент: впервые с 2017 года ставки в Австралии превысили американские. Это привлекает капиталы туда, где сильная фискальная позиция и хороший доступ к сырью. G10 currencies, связанные с товарами, явно выигрывают от этого сдвига.

Хотя ФРС ещё может снизить ставки два-три раза в этом году, некоторые учреждения говорят, что они могут остаться на месте. Если это произойдёт, то мы можем войти в новую "ястребиную эру", и это будет серьёзно менять всю картину на валютных рынках.