Только что увидел интересную точку зрения аналитика CryptoQuant по ситуации с инфляцией. По его словам, индекс потребительских цен за март достиг своего самого большого месячного скачка с 2022 года, что сначала кажется тревожным. Но вот в чем дело — базовая инфляция практически осталась на месте. Так что же на самом деле происходит?

Структура становится яснее. У вас есть эти инфляционные всплески, но они еще не распространяются на всю экономику США. Это более изолированные случаи, возможно, связанные с геополитическими напряженностями, а не с системным внедрением. Пока этот паттерн сохраняется, инфляция кажется более временной, чем структурной.

Настоя concern — что произойдет, если напряженность между США и Ираном продолжит расти. Если этот конфликт затянется, мы можем увидеть, как инфляция постепенно превратится из временной проблемы в системную. Тогда она начнет подрывать экономический рост и станет настоящей проблемой.

Здесь становится интересно для рынков: если инфляция действительно станет системной, у ФРС практически не останется вариантов. Им, скорее всего, придется продолжать повышать ставки, чтобы с ней бороться. Это сценарий, за которым стоит внимательно следить, особенно наблюдая за развитием данных по PCE в ближайшие месяцы. Траектория инфляции действительно зависит от того, ослабнут или усилятся эти геополитические давления.

Следим за этим. Решения в области экономической политики, такие как решения ФРС по ставкам, могут иметь серьезные последствия для криптовалют и более широких рынков.