Думал о недавних сделках Уоррена Баффета и честно говоря, здесь есть кое-что интересное, что стоит изучить. Два его выбора выглядят сейчас надежными, но есть один, который вызывает некоторые опасения.

Начнем с American Express. Так что позиция Berkshire в AXP выросла до более чем 47 миллиардов долларов, сделав её второй по величине после Apple. Да, акции почти на 20% откатились от своих декабрьских максимумов, потому что все обеспокоены тем, что потребительский долг раздавит домохозяйства. Данные ФРС довольно суровы — 18,8 триллионов долларов общего долга домашних хозяйств с просрочками, достигшими многолетних максимумов в 4,8%. Это должно навредить кредитору, верно?

Вот в чем дело. Amex — не обычная кредитная карта. Они обслуживают много состоятельных клиентов, и роскошные расходы их держателей карт на самом деле выросли на 15% по сравнению с прошлым годом в четвертом квартале. Это почти вдвое больше, чем рост общего выставленного счета в 8%. Когда Уоррен Баффет вкладывается в такую компанию, он рассчитывает на то, что состоятельные заемщики лучше выдерживают трудные времена. Этот откат может стать вашей точкой входа.

Затем есть Constellation Brands. Владелец Corona и Modelo не показывал особых успехов с тех пор, как Berkshire вошла в нее в конце 2024 года. Акции падают, и да, Gallup показывает, что потребление алкоголя в США достигло многодесятилетнего минимума — 54%. Но вот что упускают люди: это циклический бизнес. Спрос ослабевает, когда люди сокращают расходы и переживают за здоровье, но он восстанавливается. Тем временем руководство очищает структуру, продавая менее прибыльные винные бренды. Новый генеральный директор Николас Финк может привнести свежую энергию. Терпение Баффета по этому поводу может окупиться.

А вот тот, от которого действительно стоит отказаться? DaVita. Здесь долгосрочная ставка Баффета не оправдала себя. Бизнес по диализу почек выглядел хорошо в 2011 году, когда Berkshire впервые вложилась, но все ухудшилось. Доход за первые три квартала 2025 года вырос всего на 5% по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль упала на 17%. Это тревожный знак. Вся сфера здравоохранения испытывает давление — снижение возмещения, рост затрат, что угодно. Заметно, что Berkshire начал тихо сокращать эту позицию еще в начале прошлого года. Посыл довольно ясен.

Так что, если вы думаете следовать за Уорреном Баффетом, American Express и Constellation выглядят достойными внимания. А вот DaVita? Это напоминание о том, что даже легендарные инвесторы иногда держат позиции, которые просто не работают. Тот факт, что они выходят, говорит о многом.