Только что увидел, что Джим Клаур, исполнительный вице-президент Costco, недавно продал 4 тысячи акций примерно на 3,92 миллиона долларов. Всегда интересно наблюдать за такими внутренними сделками в отчетах SEC, правда? Акции в тот день выросли на 2,74% и стоили 984 доллара, так что по времени выхода это было не самое плохое решение.

Числа Costco на самом деле довольно хорошие, если смотреть на фундаментальные показатели. Рост выручки в 9% — это солидно для розничной компании, а их долговая ситуация чистая — соотношение долга к капиталу около 0,31, значительно ниже среднего по отрасли. Но да, оценка довольно острая. Коэффициент P/E около 56, коэффициент P/S — 1,6, так что рынок явно закладывает серьезный будущий рост.

Дело в том, что продажа Джима Клауэра не обязательно означает его медвежий настрой по отношению к компании. Возможно, он просто ребалансирует портфель, занимается налогами или просто снимает прибыль после роста. Низкая валовая маржа (12,5%) — это то, за чем стоит следить — это компромисс их модели оптовых продаж, но это означает, что они работают с минимальной маржой. В любом случае, такие внутренние активности стоит держать на виду, просто не стоит делать слишком много выводов о позиции одного руководителя.