В последнее время я копался в урановом секторе и решил поделиться тем, что привлекло мое внимание. Итак, 2025 год оказался довольно стабильным для урановых акций, особенно некоторых канадских компаний. Рынок не показал таких же фейерверков, как в 2024-м, но если присмотреться внимательнее, под поверхностью накапливалась настоящая динамика.

Цены на U3O8 колебались между серединой $60s и серединой $80s большую часть года. Начали год уверенно, в марте опустились до $63.71, затем снова поднялись. К декабрю цена стабилизировалась около $75 — фактически стала уровнем пола. Но даже при этом тихом движении цен фундаментальные показатели укреплялись. Долгосрочный спрос всё еще растет, правительства снова всерьез взялись за ядерную энергию, а опасения по поводу предложения не исчезают. Плюс, Sprott Physical Uranium Trust (SPUT) постоянно покупал, что оказывало давление на спотовый рынок. Всё это означало, что урановые акции продолжали показывать хорошие результаты, даже когда цены не росли драматично.

Я собрал топ-5 канадских урановых акций по доходности за 2025 год. Вот что выделялось:

Первым идет North Shore Uranium (TSXV:NSU). Эта компания просто взорвала — рост на 637,5 процента за год. Рыночная капитализация около 22,17 млн канадских долларов, торгуется по цене C$0.295 к середине декабря. Они исследуют урановые активы по всей Северной Америке, есть проекты в бассейне Атбаска в Саскачеване и теперь расширяются в Нью-Мексико. Основным драйвером стал их договор о приобретении Rio Puerco, объявленный в июне. Они взяли опцион на этот проект в Нью-Мексико, где есть историческая оценка ресурсов в 11,4 миллиона фунтов U3O8. В августе закрыли частное размещение на 1,4 млн канадских долларов для финансирования проекта, а в сентябре добавили еще 27 участков. В то же время в Канаде завершили разведочный проект на своем участке Falcon и получили 75-процентную долю в West Bear. Планируют начать бурение на Rio Puerco в первой половине 2026 года. Акция достигла C$0.29 — максимум за год сразу после объявления о частном размещении на миллион долларов в декабре. Такой импульс привлекает внимание в этом секторе.

Далее идет Energy Fuels $3 TSX:EFR(, выросшие на 156 процентов. Это крупный игрок — рыночная капитализация около 4,76 миллиарда канадских долларов, торгуется примерно по C$19.26. Они — американский производитель с проектами по традиционной и ин-ситу добыче по всему Западу США, а также управляют рудником White Mesa — единственной полностью лицензированной традиционной урановой фабрикой в США на данный момент. Также у них есть переработка редкоземельных элементов на этом же объекте. Акции достигли пика C$36.84 в октябре после закрытия крупного выпуска конвертируемых облигаций на миллионы долларов США. Это значительно укрепило их баланс — почти миллиард долларов США в оборотных средствах. В отчете за третий квартал они отметили рост продаж урана и заявили, что идут на превышение своих прогнозов на 2025 год. Также они делают успехи в производстве редкоземельных элементов — к сентябрю было произведено 29 кг диаспория, и объемы растут.

Stallion Uranium )TSXV:STUD$700 — еще один крупный рост — +150%. Рыночная капитализация 49,57 млн канадских долларов, цена акции — C$0.375. У них огромный земельный пакет на западной стороне бассейна Атбаска, включая совместное предприятие с Atha Energy, которое они называют крупнейшим смежным проектом в регионе. Важным событием стало приобретение Matchstick TI — платформы геологических целей на базе ИИ с точностью 77%, завершенное в ноябре. В сентябре они завершили финансирование на 10,49 млн канадских долларов с помощью потоковых и непотоковых акций по цене C$0.20. Акции достигли C$0.51 — максимум за год, в середине сентября. Планируют начать электромагнитное наземное обследование по их цели Coyote с 1 ноября. В декабре объявили о еще одном частном размещении потоковых акций на 4,55 млн канадских долларов по цене C$0.45 за акцию — заметное повышение по сравнению с началом года.

District Metals $1 TSXV:DMX( показали рост 139,51%. Рыночная капитализация — 165,24 млн канадских долларов, цена — C$0.97. У них семь активов в Швеции, включая четыре урановых проекта — Viken, Ardnasvarre, Sågtjärn и Nianfors. Их флагман — проект Viken, который, по их утверждению, содержит крупнейшее в мире неразработанное урановое месторождение. Акции начали расти в мае после полного подписанного частного размещения на миллион долларов. В течение года они проводили различные исследования — магнитотеллурические съемки вертолетом в Viken в июне, затем дронами на других участках в июле. В сентябре результаты по Sågtjärn и Nianfors были достаточно сильными, чтобы подать заявки на расширение лицензий. Новые данные MobileMT по Viken показали крупные аномалии низкой резистивности внутри и за пределами известного месторождения, что говорит о потенциале для большего количества урана. Акции выросли до C$1.53 15 октября после публикации радиометрических и магнитных данных по Ardnasvarre с сильными аномалиями. Также они сделали шаги по своим проектам сланцевого шельфа — нашли значительную новую геофизическую аномалию в Österkälen и приоритетные цели в Tåsjö и Malgomaj. В ноябре случился крупный катализатор: парламент Швеции проголосовал за отмену моратория 2018 года на разведку и добычу урана, вступающего в силу с 1 января 2026 года. Это огромно, ведь Швеция содержит около 27% известных урановых ресурсов Европы. Этот голос фактически открыл дорогу для всей этой области.

И наконец, Purepoint Uranium )TSXV:PTU( выросли на 113,64%. Рыночная капитализация — 38,01 млн канадских долларов, цена — C$0.47. У них обширный портфель в бассейне Атбаска — шесть совместных предприятий и пять полностью принадлежащих проектов. В январе они реорганизовали отношения с IsoEnergy )TSX:ISO, NYSEAMERICAN:ISOU$6 в совместное предприятие 50/50 после того, как IsoEnergy реализовала опцион, передав 10% доли в Purepoint. Это дало им совместный контроль над 10 урановыми проектами на 98 000 гектаров, включая проект Dorado. В сентябре они закрыли частное размещение на миллионы долларов и выпустили хорошие результаты бурения по Dorado — одна скважина дала 2,1 метра с содержанием 1,6% U3O8, включая 0,4 метра с 8,1%. Они называют это открытием Nova. Также в конце сентября стартовало их первое бурение на Tabbernor — пять скважин по 60 километров, завершенное в ноябре. Акции достигли C$0.80 в середине октября. В начале декабря Purepoint и IsoEnergy одобрили расширенную разведочную программу на 2026 год на проекте Dorado, заявляя, что открытие Nova — это «круто наклоненная структура, содержащая уран, которая остается открытой во всех направлениях».

Глядя на общую картину — уран по-прежнему остается основой ядерной энергетики. 99% урана идет на АЭС, которые становятся все более актуальными, поскольку страны стремятся к чистой энергии, а центры данных на базе ИИ требуют больше электроэнергии. Япония начала рассматривать возможность перезапуска остановленных реакторов еще в 2022 году. Австралия обладает самыми крупными запасами — 28%, но крупнейшим производителем является Казахстан. Канада занимает третье место по запасам — 9%, но является одним из ведущих производителей, большая часть которого приходится на бассейн Атбаска.

Позитивный сценарий для урановых акций довольно очевиден — мы находимся в значительном бычьем рынке. Цены выросли с US( в августе 2023 до US) в феврале 2024. Хотя к концу 2025 года они немного снизились до середины (, это все равно значительно выше уровня, при котором добыча становится рентабельной. Правительства поддерживают ядерную энергию как часть чистого энергетического микса, спрос на энергию для ИИ растет, а опасения по поводу предложения удерживают цены на дне.

Очевидно, что каждому стоит провести собственное исследование, но если вы следили за ураном, эти канадские урановые акции 2025 года показали настоящую уверенность. Атбаска продолжает доказывать, что это место для исследований урана в Северной Америке, а история со Швецией открыла еще один фронтир. Интересный сектор, за которым стоит следить в 2026 году.